透视A股一季报：三大行业景气度高企 “新 ”赛道发展提质

2024年第一(yī)季(jì)度，中国经济取得了(le)不(bù)俗的成(chéng)绩、呈现回升(shēng)向(xiàng)好的态势。新鲜出炉的(de)A股上市公(gōng)司(sī)一季报印证了这一(yī)势头。

据上海证券报记者统计，截至4月29日16时(shí)，A股已有39透视A股一季报：三大行业景气度高企 “新”赛道发展提质 #ff0000; line-height: 24px;'>透视A股一季报：三大行业景气度高企 “新”赛道发展提质73家公司披露2024年一(yī)季(jì)报。其(qí)中，3105家(jiā)公司实(shí)现盈利，占比近八成；2246家公司实现净利润同比正增长，631家公司(sī)净利润同(tóng)比倍增。

从行业(yè)来看，凭借行业景气度高企，电子通信、有色金属、石油化工等行业内公司盈利能力显著(zhù)改善；汽车板块喜报频传，多家公司业绩成倍增长(zhǎng)。与此同时，受市场竞争(zhēng)加剧、产品需求减少或(huò)价格承压等因(yīn)素的影(yǐng)响，建筑材料、钢铁等行(xíng)业整体下行，此前高歌猛(měng)进的光伏、锂电(diàn)等“新”产业发展“减速”，并从重规模、拼增速转向调结(jié)构、求(qiú)稳健。

近八成公司实现盈利强者(zhě)恒(héng)强

据统计(jì)，截至4月29日16时，A股共有3973家公司披(pī)露一(yī)季报，合计实现(xiàn)营业收入7.3万亿元，实现归(guī)母净利润7164.34亿元。其中(zhōng)，3105家公司实现盈利(lì)，占比近八(bā)成；791家(jiā)公司盈利超1亿元，192家公司盈利超5亿元。

3973家公(gōng)司中，有2246家公司实现净利(lì)润同比正增(zēng)长，占比57%；985家(jiā)公司净(jìng)利润同比增长(zhǎng)幅度超过50%；631家公司净利润同比增长幅度超过100%。

从申万分类一级行业来看，31个行业中，21个行业2024年一季度(dù)实(shí)现了营业收入稳中有升。社会服务、电子、食品饮料(liào)、传媒2024年一季度营业收入增速领(lǐng)先，分别为15%、11.7%、9.5%和9.4%。

归母净(jìng)利润方面，19个行业实现不(bù)同程度(dù)增长，汽车、电子、轻工制造增速居前，分别为52.6%、43.4%和41.6%。

盈利能力方面，申万分类一级行业中，食品饮料、美容护(hù)理、医药生物、公共事业等行业销售毛(máo)利(lì)率与销售净利率(lǜ)增幅居前(qián)。

今年一季度，龙头企业(yè)表现依旧稳健，中国移动、中国平(píng)安、中国电信(xìn)、江西(xī)铜业营(yíng)业收入规模居前，均超过千亿元(yuán)，中国神(shén)华、宝钢股份、紫金矿业、立讯精密等公司收入(rù)规模均超(chāo)过500亿元，中国海油、贵州(zhōu)茅台、宁德时代、五粮液等公司的(de)归母净利润规模(mó)均超百亿(yì)元。

景气(qì)高企三大行业盈利能力显著改善

行业回暖(nuǎn)、产品销售旺盛、主营产品“量价齐升”均是扮(bàn)靓一季报的关键词。从行业来看，电子通信(xìn)、有(yǒu)色金属、石(shí)油化工等行业盈利能力(lì)显著改善。

具体来(lái)看，受益于全球(qiú)半导体周期(qī)见底回升及AI技术爆发(fā)，电(diàn)子、通信行业业绩增速较(jiào)高且改善较为显著。例如(rú)，长盈精密一季度盈利3.09亿元，同比扭亏为盈，营业收入同比增长约30%，创(chuàng)第一季度历史新高。澜起科技(jì)当季盈利2.23亿(yì)元(yuán)，同比增长1032.86%；其表示(shì)，一季度内存接(jiē)口芯片需求实现恢复性(xìng)增长(zhǎng)，公司部分新产品开始(shǐ)规模出货，推动(dòng)公司业绩大幅增(zēng)长。

今年以来，全球大宗商品价格普涨提振相关公司业绩，有色金属细分(fēn)板块盈利增速也由负转正，工(gōng)业金属、贵金(jīn)属等板块业绩增速明显。其中，铝行业一季度整(zhěng)体(tǐ)归母净利润变动幅度由2023年的-3%增至今年的6%，白银行(xíng)业增速由2023年的3.8%增至今年(nián)的(de)192.5%，铜、黄金板块也有较大增幅。上市公(gōng)司层(céng)面，中铝(lǚ)国际以3343%的净利润增幅位居有(yǒu)色(sè)金属行(xíng)业榜首，腾远钴业一季度净利润同比增长1705.74%至1.44亿元。西部黄(huáng)金、湖南白银一季(jì)度业绩均实现倍增。

石油化工板块盈利能力(lì)加快修复。其中，中国(guó)海油一(yī)季度净利润接近400亿元，贝肯能源、上海(hǎi)石化、博迈科等均扭亏(kuī)为盈。炼化龙(lóng)头恒力石化一季(jì)度实现(xiàn)盈(yíng)利21.4亿元，同比增长109.8%；公司表示，其主导产品芳烃(tīng)链PX、纯苯等维持较高景气周期，醋酸、己二酸及(jí)液(yè)氨等煤化工产品盈利(lì)情况较好，上游成本下行、下(xià)游需求回暖，叠加项目投产(chǎn)节奏加快，公司盈利能力加快修复。

“新”赛(sài)道提质稳中求进应(yīng)对挑战

在新能源汽车渗透视A股一季报：三大行业景气度高企 “新”赛道发展提质透率快速提升和以旧换新等政策带动下，汽车产业链一(yī)季度延续了强劲的增长态势。近200家公司中，超七成企业业绩实现正增长。其中，汽车零配件厂商长华集团一季度净利同比增长10970%至4490万元。长城汽车净利润同比增长1752%。上述公司业绩大幅增(zēng)长一方面是由于去(qù)年同期基数(shù)较低，另一方面与其新能源汽车业务板块较快发展有关。

另有多(duō)家细分领(lǐng)域公司站上行(xíng)业发展风口，实(shí)现业绩大幅(fú)增长。例如，动物营养添加剂龙(lóng)头安迪苏(sū)一季(jì)度净利润为2.77亿元，同比增长18512.09%。在钛白粉(fěn)、甲烷氯化物产品“量价齐(qí)升”拉动下，鲁(lǔ)北化工一季度净利润同比增速达(dá)到3131%。

不过，有人欢喜也有人愁。受市(shì)场竞争加剧、产品需求减少或价格承压等因素的影响，一季度有1855家(jiā)公司业绩有所下滑。分行业来看，建筑材料、煤炭、钢铁、商贸零售等营业(yè)收入和归母净利润增(zēng)幅均(jūn)呈(chéng)下降趋势。比如，西部(bù)建设一(yī)季度亏损1.14亿元，亏损幅度同比扩大87%，宁夏建材(cái)由盈转亏。

另外(wài)，此(cǐ)前业绩增(zēng)速迅猛的光伏、锂电产业继续(xù)处于调整中。相关(guān)公司中，TCL中环、中来(lái)股份等一季(jì)度由盈(yíng)转(zhuǎn)亏，组件龙头天(tiān)合光能净利下滑超七成。电解铜箔(bó)领(lǐng)域中，德(dé)福科技、嘉元科(kē)技(jì)、铜(tóng)冠铜箔、中一科技业绩均由盈转亏(kuī)，锂(lǐ)电正(zhèng)极材料商当升科(kē)技净利润同比减少74%。

展望二季度，业内人士表(biǎo)示(shì)，随着经济的持续复苏和市场需求的逐步回暖(nuǎn)，预计上市公(gōng)司的业绩(jì)将呈现更加多元化、向好的发展态势。

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