透视A股一季报：三大行业景气度高企 “新”赛道发展提质

2024年第一季度，中国经济取得了不俗(sú)的成绩、呈现回升向好的态势。新(xīn)鲜出炉的A股上(shàng)市公司一季报印证了这一势头。

据上海证券报记者统计，截至4月29日16时(shí)，A股已有3973家公司披露2024年一季报。其中(zhōng)，3105家公司(sī)实现盈利，占比近八成；2246家(jiā)公司实(shí)现净利润同比正(zhèng)增(zēng)长，631家公司净利润(rùn)同比倍增。

从行业来看，凭借行(xíng)业景(jǐng)气(qì)度(dù)高企，电子通信、有(yǒu)色金属、石油化工等行(xíng)业内公司盈(yíng)利能力显著(zhù)改善；汽车板块喜报频传(chuán)，多家公司业绩成倍增长。与(yǔ)此同时，受市场竞争加(jiā)剧、产品需求减少或价格承压等因(yīn)素的影(yǐng)响，建筑材料、钢铁等行(xíng)业整体(tǐ)下(xià)行，此前高歌猛进的光伏、锂电等“新”产业发展“减速”，并从重规模、拼增(zēng)速转向调结(jié)构、求稳健。

近八成公司实现(xiàn)盈(yíng)利强者恒强

据统计，截至4月(yuè)29日16时，A股共有3973家公(gōng)司披露一季报，合计实现营业收(shōu)入7.3万亿(yì)元(yuán)，实(shí)现归母净利润(rùn)7164.34亿元。其(qí)中，3105家公司实现盈利(lì)，占比近八成；791家公(gōng)司盈利超1亿元，192家公司(sī)盈利超5亿元。

3973家公司中，有(yǒu)2246家公司(sī)实现(xiàn)净利润同比正增长，占比57%；985家公司净利润同比增长幅度(dù)超过50%；631家公司净利(lì)润同比(bǐ)增长幅度超过100%。

从申万分类一级行业(yè)来看，31个行业中，21个行业2024年(nián)一季度实现了营业收入(rù)稳(wěn)中有升。社会服务(wù)、电子、食(shí)品(pǐn)饮(yǐn)料、传媒2024年一季(jì)度营业(yè)收入增速(sù)领先，分别为15%、11.7%、9.5%和9.4%。

归(guī)母净利润方(fāng)面，19个行业实现不同程度增长，汽车、电子、轻工制造增速居前，分别为52.6%、43.4%和41.6%。

盈利能力方面，申万分类一级行业中，食品饮料、美(měi)容护理、医药生物(wù)、公共事业等行(xíng)业销售毛利(lì)率与(yǔ)销售净利率增幅(fú)居前。

今年一季度，龙(lóng)头企业表现依旧稳健，中(zhōng)国移(yí)动、中国平安、中国电信、江西铜业营业收入规模居前，均超过千亿元，中国神华、宝钢股份、紫(zǐ)金矿业、立讯(xùn)精密等公司收入规模均超过(guò)500亿元，中国海油、贵(guì)州(zhōu)茅台、宁德时代、五粮液等(děng)公(gōng)司的归母净利润规模(mó)均超百亿元(yuán)。

景气高透视A股一季报：三大行业景气度高企 “新”赛道发展提质企三大行业盈利(lì)能力显著改善(shàn)

行业回(huí)暖、产品销售(shòu)旺盛、主营产品“量价齐升”均是扮靓一季报的(de)关键词。从行业(yè)来看，电(diàn)子通(tōng)信、有色金(jīn)属、石油化工等行业盈(yíng)利能力(lì)显著改善。

具体来看，受(shòu)益于全球半导体周期见底回升及(jí)AI技术爆(bào)发(fā)，电子、通信行业业绩增速较(jiào)高且(qiě)改善较为显著。例(lì)如，长(zhǎng)盈精密一季度盈利(lì)3.09亿元，同比扭亏(kuī)为盈，营业收(shōu)入同比(bǐ)增长约30%，创第一季度历(lì)史新高。澜起科(kē)技当季盈利2.23亿元，同比增长1032.86%；其表示，一季度内存接口芯片需求实(shí)现恢复性增长(zhǎng)，公司部分新(xīn)产品(pǐn)开始规(guī)模出货，推动公(gōng)司业绩(jì)大幅增长。

今年以来，全球大(dà)宗商品价格普涨提振(zhèn)相关公司业绩，有(yǒu)色金属(shǔ)细分(fēn)板块(kuài)盈(yíng)利增速也由负转正，工业金(jīn)属、贵金属等板块业绩增(zēng)速明显(xiǎn)。其中，铝行业一季度整体归母净利润变动幅度由2023年的-3%增至今年(nián)的6%，白银行业增速由2023年(nián)的3.8%增至(zhì)今年的192.5%，铜、黄金板块也有较大增幅(fú)。上市公司层面，中铝国际以3343%的(de)净利润增(zēng)幅(fú)位居有色金属行业榜首(shǒu)，腾远钴业一季度(dù)净利润同比增长1705.74%至1.44亿元。西部黄金、湖南白银一季(jì)度业绩均(jūn)实现倍增。

石油(yóu)化工板块(kuài)盈利能(néng)力加快修复。其中，中(zhōng)国海油(yóu)一季度净利润接近400亿元，贝肯能源、上海石(shí)化(huà)、博迈科等均扭亏为盈。炼化龙头恒力石化一季度实现盈利21.4亿元，同比增长109.8%；公司表示(shì)，其(qí)主导产品芳烃链PX、纯苯等维持较高景气周期，醋酸(suān)、己二酸及液氨等(děng)煤化工产品盈利情况较好，上游成本(běn)下行、下游需求回暖，叠(dié)加项目投产节奏加快，公司盈利能力加快(kuài)修(xiū)复。

“新”赛道提质稳中求进应对(duì)挑战

在新能源汽车渗(shèn)透率快速提升和(hé)以旧换新等政策带动下，汽车产业(yè)链一季度延续了强劲的增(zēng)长态势。近200家(jiā)公司中，超(chāo)七成企业业(yè)绩实现正增长。其(qí)中，汽车零配件厂商(shāng)长华集(jí)团(tuán)一季度净利同比增长10970%至4490万元。长城汽车净利润同比增长1752%。上述公司业绩大幅增长一方(fāng)面是由于去年同期基数较低，另一方面与其新能源汽车业务板块较快发展有关。

另有多家细分领域公司站上行业(yè)发展(zhǎn)风口，实现业绩(jì)大幅增(zēng)长(zhǎng)。例如(rú)，动物营养添加剂龙头安迪苏一(yī)季度净利润为(wèi)2.77亿元(yuán)，同比增长18512.09%。在(zài)钛白粉、甲烷氯化物产品(pǐn)“量价齐升”拉动下，鲁北化(huà)工一(yī)季(jì透视A股一季报：三大行业景气度高企 “新”赛道发展提质)度净利润同比增速达到3131%。

不过，有人欢喜(xǐ)也有人愁。受市(shì)场竞(jìng)争加剧(jù)、产品需求减少或价(jià)格承压等因素(sù)的影响，一季(jì)度有1855家公司(sī)业绩有所下滑。分行业(yè)来看，建筑(zhù)材料、煤炭、钢(gāng)铁、商贸零售等(děng)营业(yè)收(shōu)入和归母净利润增幅均呈下降趋势。比如，西部建设一季度亏(kuī)损1.14亿元，亏损幅度同比扩大87%，宁夏建(jiàn)材由盈转(zhuǎn)亏。

另外(wài)，此前业(yè)绩增速(sù)迅猛的光伏、锂电产业继续处于调整(zhěng)中。相关公司中，TCL中环、中来股份等一季度由盈转亏，组件龙头天合光(guāng)能(néng)净利下滑超七成。电解铜箔领域中，德(dé)福科技(jì)、嘉元科技、铜冠铜箔、中一科技业绩均由盈转亏，锂(lǐ)电(diàn)正极材料商当升科技净利润同比减少(shǎo)74%。

展(zhǎn)望二季度，业内(nèi)人士表示，随(suí)着经(jīng)济的持续复苏和市场需求的逐步回暖，预(yù)计上市公司的业绩将呈现更(gèng)加多(duō)元化、向好的(de)发展态势。

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