证券业“超级航母”呼之欲出！机构研判来了

专题：航(háng)母级券商来了！国泰君安宣布将以换股方式吸(xī)收合并海通证券

　　9月6日(rì)，证券(quàn)板块走(zǒu)强。截至13：15，国(guó)海证券一(yī)字涨停，中国银河涨超6%，中(zhōng)金公司、申万宏源、太平(píng)洋等跟涨。

　　消息面上(shàng)，9月(yuè)5日晚，国泰(tài)君安和海通证券双双发(fā)布公告，宣布停牌筹划重(zhòng)大(dà)资产重组，证券(quàn)业“超级(jí)航母(mǔ)”呼(hū)之欲(yù)出。

　　近一年(nián)来(lái)，证券业(yè)并购整合(hé)政策暖风频
吹。2023年10月，中央金融工(gōng)作会议提出，“培育(yù)一流(liú)投资银行和(hé)投资机(jī)构”；2024年3月(yuè)，中国证(zhèng)监会证券业“超级航母”呼之欲出！机构研判来了明确，“到2035年，形成(chéng)2至3家具备国际(jì)竞争力与(yǔ)市场引领力的投资银行和投(tóu)资机构”；2024年4月，国务(wù)院新“国九条”提出，“支持头
部机(jī)构通过并购重组(zǔ)、组织创新等方式提升核心(xīn)竞争力”。

　　国投证券研报(bào)表示，此前，浙商+国(guó)都、国联+民生、平安+方正、国信+万和、西部+国融等券商并购事件已相继(jì)涌现。此次国(guó)泰君安、海通证券的合(hé)并，将有(yǒu)望成为头部券商并(bìng)购重组的标志性事件，进一步推动行业并购重组加速。一方面，在监(jiān)管趋严态势及今年中报显现的经营压力之下，中小券商整(zhěng)体出(chū)售转让动力将显著增强；另(lìng)一方面，在监管积极鼓励并购重组(zǔ)的背景之下，部(bù)分中大型券商(shāng)将积极(jí)寻求通过(guò)外延(yán)并(bìng)购提升业务规模、优化业务(wù)结(jié)构、增强长期竞争力。

　　华创证券研报显示(shì)，若国泰君安、海通证券能够顺利实现(xiàn)合并，行业并购的想象空 间 有望进(jìn)一步打开，中金+银(yín)河以及建投+中信等
头(tóu)部优质(zhì)券商合并的想象空(kōng)间(jiān)，有望进一步打开。

　　华西证券研报表示，以往市场经验表明，券商并购(gòu)案(àn)例通常发生在(zài)熊市末期，并购案的频繁发生一定程度上反映(yìng)了市场处于底部区间，未(wèi)来活跃度有(yǒu)望提升。建议关(guān)注(zhù)活跃度有望提升后的高β标的(de)，包括(kuò)中国银河、中(zhōng)金公司、方正证券，以及东方财富等金融(róng)科(kē)技(jì)标的。

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