今日投资参考：地产行业迎新一轮政策红利 eVTOL蓄势待发

证券时报网讯，中信证券表示，步入5月，随着财报季落幕，政治局会议定(今日投资参考：地产行业迎新一轮政策红利 eVTOL蓄势待发dìng)调，美元降息预期明确，改革预期开始强化，全球资金(jīn)对(duì)中国资产的配(pèi)置(zhì)意愿强烈，市场风险偏好显著提升，市场博弈(yì)将趋于缓和，预计A股在绩优成长、活跃主题、红利品种的三足鼎立下(xià)，5月行(xíng)情将更稳更持续(xù)。

今日投资机会解析

eVTOL蓄势待发 三电系统有望受益

2023年下半年以来，“低空经济”进入政策密集(jí)催化期。在政策的持续推动下，未(wèi)来随(suí)着低空经
济产业链的(de)逐步成熟，低空经济的下游(yóu)应用(yòng)场景有望持(chí)续拓展，万亿级产业规模可期。

华西(xī)证券指(zhǐ)出，eVTOL作为低空
经济的重要载体具备多(duō)重(zhòng)优势，eVTOL商业化进程
有望持续推进。就产业链而言(yán)，三电(diàn)系(xì)统（电池、电(diàn)机、电控）成(chéng)本(běn)占比(bǐ)较高，在eVTOL广阔市场规模的带动下，产业链上游的三电系统市场有(yǒu)望蓬勃发(fā)展。此外，电动航空领域将对三电系(xì)统等相关零部件提出更高要求，目前已有相关(guān)厂商(shāng)在电动航空的电池、电机、电(diàn)控等领域进行前期布局，未(wèi)来有望(wàng)受(shòu)益(yì)行业需求(qiú)发展，并获得先发 优(yōu)势。

地产行(xíng)业(yè)迎(yíng)来(lái)新一轮政策红利

近(jìn)期，多地房地产政(zhèng)策不断优化。5月3日，上海市(shì)房地产行(xíng)业协会、上海市房地产(chǎn)经纪 行(xíng)业协会
联合倡议，在上海全市发起
商品住房“以旧换新”活动。4月(yuè)30日，北京市住(zhù)建委发布《关于优化调 整(zhěng)本市(shì)住房(fáng)限购政策的通知》，提出在执(zhí)行现有住房限购政(zhèng)策的基础上，允(yǔn)许已拥有住房达到 限购套数的(de)居民家庭，到五环外新购一套住房。此外，4月(yuè)30日，天津市发文，明确天津市户籍居民在市内(nèi)六(liù)区购买(mǎi)单套120平方米以上新建商品住房(fáng)的，不再核验购房资格。4月(yuè)28日，成(chéng)都宣布，从4月29日起，成都市(shì)商品
住房(fáng)项目不再实施公证摇号选(xuǎn)房，由(yóu)企业自主 销售(shòu)；全
市范围内住房交易不再审核购房资格。

国金 证
券指出，近期多个核心一二线
城市出(chū)台的系列供(gōng)需政(zhèng)策契(qì)合政治(zhì)局(jú)会议精神，在供给端(duān)减少库存压力(lì)较大区域的供地，鼓励
供应高质量地块，开发高品质(zhì)住(zhù)宅，适应(yīng)新发展模式下商品房保障房 的区别定位。在需求端，结合房地产市场供求关系(xì)的重大变化，各地因城施
策且部分政策实现跨区域联动。当前核心城市政策空间足且力度不断加大，有望(wàng)率先企稳。坚定核(hé)心城市政策逐步宽松的判断，政策范(fàn)围及力度不断加大(dà)正(zhèng)在得到验证，预期(qī)五月更(gèng)多宽(kuān)松政策或将加速落地。

煤价旺季反弹可期

上周（4月29日(rì)至4月(yuè)30日）港(gǎng)口动力煤现货价(jià)环比上涨(zhǎng)3元/吨，报(bào)收827元/吨。

东吴证券(quàn)指出，3月底至4月中旬，受地产和基建投资增速低于预(yù)期影响(xiǎng)，非电力行业(yè)煤炭需求表现极端疲软(ruǎn)，环(huán)渤海港(gǎng)口锚地船舶数量一(yī)度下降至60艘左(zuǒ)右(yòu)水平。尽管电力行业煤炭需求超预(yù)期，但是煤(méi)价受非电需求影响更(gèng)加显著，因(yīn)此出现了煤价超预期下跌状态(tài)。但是进入(rù)5月份，电力(lì)企业需要为“迎峰度夏”开始囤货，预期电(diàn)力采购将会有所(suǒ)改
善；此外，产地安监影响持续超预期(qī)，叠加老(lǎo)旧(jiù)矿退出，全年(nián)原煤产量预计将(jiāng)减(jiǎn)产1亿吨。而供给收 缩在电力行业需求(qiú)旺季将放大供需矛盾，因此(cǐ)有望促使煤价再次反弹。将煤价5月份上涨至1200元/吨的预期，修正(zhèng)为(wèi)6月份上涨(zhǎng)至1200元/吨，对煤价预期仍旧保(bǎo)持乐观(guān)。

其
他影响市场的消息

沪深证券交易所发布退市新规

4月30日，沪深交易所正式发布(bù)修订后的《股票(piào)上市规则》。值得注意的(de)是，股(gǔ)票上市规则中对退市标准的修(xiū)订，进一步突出对(duì)财(cái)务造(zào)假、内控失效等乱象的(de)威慑力度，完善对违法违规 行(xíng)为的全方位立体化打击体系。

其中，在此前2年连续造假达到一定比例强制退市的基础(chǔ)上，新增1年(nián)严重(zhòng)造假、3年及以上连续造(zào)假的情形，新增资今日投资参考：地产行业迎新一轮政策红利 eVTOL蓄势待发金占用以及内部控(kòng)制被出具无法表(biǎo)示(shì)意见(jiàn)或否定(dìng)意见(jiàn)等退市(shì)标准，释放“零容忍”信号。此外，本次退市(shì)标(biāo)准的(de)修订还收紧
了(le)财务类退市指(zhǐ)标，加大绩差公司的退市力度；适当提高市值退市标准，推动(dòng)市(shì)场化退市功能(néng)充(chōng)分发挥作用。

证监会修订 科创(chuàng)属性评(píng)价标准

4月30日(rì)，证监会对《科
创属(shǔ)性评价指引(试行)》(以下简称《指(zhǐ)引》)进行修改，进(jìn)一(yī)步引导中介机构提高申报企业质量，推荐真正具有关键核心(xīn)技术的优质科技企业在科创板上市(shì)。

具(jù)体来看，《指引(yǐn)》将最近三年研发(fā)投入金额由“累计在6000万元以上”调整为(wèi)“累计在8000万元以上”;将(jiāng)“应用于公司主营业务的发明专
利5项”调整为“应用于公司主营业务并能够产业化的(de)发明专利7项以上”；将最(zuì)近三年营业收入复合增长率由“达到(dào)20%”调整为“达到25%”。

私募重磅新规发布(bù)

4月30日，中国证券(quàn)投资基金业协会发布《私募证券投资基金运作指引》(下称《运作(zuò)指引》)，自2024年8月1日起施行。《运作指引(yǐn)》广泛吸纳市场意见，将最(zuì)低存续规模降低至500万元，允许私募(mù)证券基金通过设(shè)置短期赎回费的方式替代强制锁定期安排；规范了程序化(huà)交易、DMA和雪球衍生品交易安排，明确提(tí)出私募证券基金参与DMA业务(wù)不得超过2倍杠杆，参与雪球结构衍生品(pǐn)的合约名(míng)义本金不得(dé)超过基金净资产的25%，此外大幅放(fàng)松了过渡(dù)期(qī)安排，避免对市场造成影(yǐng)响(xiǎng)。

北(běi)京住房限(xiàn)购(gòu)政策13年来首次调(diào)整(zhěng)

北京(jīng)自2011年起执行了13年的住房限购政(zhèng)策，迎来首次调整。4月(yuè)30日，北京市住建委(wěi)发(fā)布《关于优化调整(zhěng)本市住(zhù)房限购政策的通(tōng)知》，其中提出，北京(jīng)市户籍居民家庭（含驻京部队现役(yì)军人和现役武警(jǐng)家(jiā)庭、持有有效《北京市工作居住证》的家
庭），已在京拥有2套住房的；本市户籍(jí)成年(nián)单身人士，已在京(jīng)拥有1套住房的；连续5年（含）以(yǐ)上在本市缴纳(nà)社会保险或个人所得税的非本(běn)市(shì)户籍居民家庭或成年单身人士，已在(zài)京拥有1套住房的，可以(yǐ)在(zài)在五环外新购买1套商品住房（包(bāo)括新建(jiàn)商品住房和二(èr)手住房(fáng)）。

上海推出商品房“以旧换新”

5月3日，上 海市房地产行业协会、上海市房地产经纪行业协会联合倡议，在上海全市发起商品住房“以旧换(huàn)新”活(huó)动，将通过“以旧换新”模式，方便居民置换 住房，更(gèng)好地支持居(jū)民合(hé)理的梯度置业需求。据了解，继国务院出台“以旧换新”政策后(hòu)，已有多个城市纷纷表态商品住房开启“以旧换新”。上海是继深圳之后，第二个公开加入商品房(fáng)“以(yǐ)旧换新”的一线城市。

校对：彭其华

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