年中盘点｜8家CXO公司上半年业绩亏损，行业何时走出低谷

　　CXO（医药研(yán)发生产(chǎn)外包）行业被视为生物医药市场景气度的风向(xiàng)标之一。近 一年 多以来，随着新冠项目收入(rù)减少，再加上生(shēng)物(wù)医药投融资(zī)放缓等影响，行业增长(zhǎng)出现放缓
。随着各家企业半年报(bào)披露完毕，行业基本面(miàn)表现(xiàn)如何？

　　以(yǐ)今年6月前在A股上市的29家CXO企业作为统计对象，归属于母公(gōng)司股东的净利
润出现下降的，达到20家，占比近七成(chéng)，其中昭衍新药（603127.SH）、南模生物（688265.SH）、睿智医药（300149.SZ）、和元生物（688238.SH）、美迪西（688202.SH）、博腾股份(fèn)（300363.SZ）下降幅度超过100%。

　　今年上(shàng)半年归属于母公司股东的净(jìng)利润出现亏损的(de)，有8家公司，这也(yě)成为A股CXO行业中报业绩亏损家数最多一次。

　　其中博腾股份、昭衍新(xīn)药、和元生物亏损居前，分别亏损1.7亿元、1.7亿元、1.13亿元。另外，美迪(dí)西也亏损7023.03万(wàn)元。

　　2020年至2022年期间(jiān)，因新冠疫情的出现，大量(liàng)的新冠疫苗(miáo)、中和抗体、治疗药物投入研发，一度催生了行业迅 猛发展。现如今，随着新冠疫情消失，对于CXO企业(yè)而言，不再(zài)有新冠项目订
单收入。多(duō)数(shù)企业业绩下(xià)滑背后，跟新冠项目收入减少、前期新冠项目(mù)收入基数高等有一定关(guān)系，同时企业也需要消化新冠(guān)项目资(zī)产减值(zhí)压力(lì)等。

　　博(bó)腾股份在近日的投资者交流会上(shàng)表示，随着(zhe)公司于2023年第三季度完成(chéng)此前收到的重大(dà)订单交付，2024年下
半年(nián)，公司收(shōu)入受重大订单基数影响将减弱(ruò)，常规业务稳步发展。由于(yú)公司过去几年(nián)的经营规模扩大及(jí)新业务投(tóu)资节奏(zòu)较快，公(gōng)司(sī)相关运(yùn)营费用及(jí)固定资产(chǎn)折旧增长，对净利润产生负(fù)面影响。公司正根据年度经营计划，落实降本增效举措，基于不同的业务发 展周期，合理调整业务发展节奏，亏损在 过去三个季度(dù)逐季度(dù)收窄。

　　受外部投融资放缓影响，一些药企减少生物医药研发投入，进而拖累 CXO企业订(dìng)单收入(rù)。

　　和元生(shēng)物在半年(nián)报中表示(shì)，由于持续受外部投融资环(huán)境影响，国内
细胞和基因治疗行业下游客户融资仍(réng)存在不畅，市场订单价格处于较(jiào)低(dī)水平(píng)，同时由于临(lín)港产业(yè)基地一期投入运行，短期内公司折旧(jiù)摊销、日(rì)常运营(yíng)成(chéng)本费用大幅增加，综合导致(zhì)营业(yè)毛利和净利润下降。

　　而(ér)CXO行业何时可以走出业绩低谷？

　　单季度归属于母公司股东的净利(lì)润环比情况可以更(gèng)进一步(bù)反映行业现状。据第一财经(jīng)记者统计，第一(yī)季度、第二季度连续两个季度可以保持环比增(zēng)长的有9家。

　　这9家公司中，药(yào)明康德（603259.SH）、泰格(gé)医药（300347.SZ）、九洲药业（603456.SH）属于A股CXO企业营业收入前五的企业(yè)。

　　今年上半年，药明康德归属于母公司股东的净利润(rùn)42.4亿元，同比下降20.2%。今年(nián)一季度、第二季度(dù)，归(guī)属于母公司(sī)股(gǔ)东的(de)净(jìng)利润(rùn)分别环(huán)比增(zēng)长26.25%、18.54%。

　　九洲药业方面，今年上半(bàn)年，归属于母公(gōng)司股东的净利润4.75亿元，同比下降23.62%；今年一季度、第二季度，归属于母公司股东的净(jìng)利润分别环比增长256.11%、0.62%。

　　九(jiǔ)州药业在投资者交流会上表示，近年来(lái)，受地缘政治(zhì)、投融(róng)资环境等因(yīn)素影响，CDMO（医(yī)药(yào)生产外(wài)包）行(xíng)业整体压力较大，但随着(年中盘点｜8家CXO公司上半年业绩亏损，行业何时走出低谷zhe)美国加息周期的结束，投融资环境开始改善(shàn)，相信CDMO也将逐渐走出困(kùn)境。

责任(rèn)编辑：江钰涵

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