博瑞医药2023年营收增长近16% 创新管线未来可期

近日，博瑞(ruì)医药发(fā)布2023年财(cái)报，2023年，公司实现营业总收(shōu)入(rù)11.80亿元，同比增长(zhǎng)15.94%；归(guī)母净利润2.02亿元，同(tóng)比(bǐ)下降15.51%。

对于业绩变(biàn)动的原因，公司表示，主要系BGM0504注射液等创新药及吸入制(zhì)剂的研发投入不断加大导致研发费用增长，以及外币加息使得利息支出增加导致财务费用增长所致。

资料显示(shì)，博瑞医药是一家参与国际竞争的创新型制(zhì)药企(qǐ)业。公司依靠研(yán)发驱动，聚焦于首仿、难仿、特色原料(liào)药、复杂制(zhì)剂和原创性(xìng)新药，持续(xù)打造高技术(shù)壁垒，致(zhì)力于满(mǎn)足全球患者未被(bèi)满足的临床(chuáng)需求。公司始终贯彻执(zhí)行原料药(yào)与制剂(jì)一体(tǐ)，仿制药与创新药结合，国际市(shì)场与国内市场并重的业务体系。

公司(sī)现有产品主要覆盖抗病(bìng)毒、抗真菌、免(miǎn)疫抑制、呼吸系统以及(jí)抗肿瘤等治疗(liáo)领域，其中抗病毒领域的核心产品包括恩替卡韦、奥司他韦等，抗(kàng)真菌领域的核心(xīn)产品包括卡泊芬净、米(mǐ)卡芬净钠、阿尼芬净、泊(pō)沙(shā)康唑等，免疫(yì)抑制领域的核心产品包括依维莫司、吡美莫司等，呼吸系统领域的核心(xīn)产品包(bāo)括(kuò)布地奈德、沙美(měi)特罗替卡松(sōng)及噻托溴铵等(děng)，抗肿瘤(liú)领(lǐng)域(yù)的核心产(chǎn)品包括艾立布林、创新药BGC0228以及创新药BGM0504等(děng)。

据年报(bào)显示，公司以特色原料药及(jí)医药中间体(tǐ)为起点，在做大做强特(tè)色原料药产业的同时，不断向(xiàng)下游制剂(jì)领域延伸，贯通了(le)从“起始(shǐ)物料→高(gāo)难度中间体→特色原料(liào)药→制(zhì)剂(jì)”的(de)全产业(yè)链，先后取得了注射用米卡芬净钠、磷酸奥司他韦胶囊、阿加曲班注射液(yè)、磷酸奥司他韦干混悬剂、注射用伏立康(kāng)唑(zuò)、甲磺(huáng)酸艾立布林注射液等(děng)药品批件，另有一系列制(zhì)剂产品在审评中。同时，不(bù)断(duàn)推(tuī)进包括铁剂和吸入剂在内(nèi)的复杂制剂产(chǎn)品梯队建设，打造新增长(zhǎng)曲线。

在仿制药和创(chuàng)新药方面，公司(sī)凭借自(zì)身在微生(shēng)物发酵、药械组合、药(yào)物靶向递(dì)送等方面积累的技术优势，建立了(le)发酵半合成技术平台、多手(shǒu)性药物技术(shù)平台、非生物大分(fēn)子技术(shù)平(píng)台、药械组(zǔ)合平台及偶(ǒu)联药物技术平台等核心药物研发(fā)技术平台(tái)。

据悉，在仿制(zhì)药领域，公司实现了(le)一(yī)系(xì)列市场相对稀缺(quē)、技术难度较高的药物的仿制，现已掌握了包括恩(ēn)替卡韦(wéi)、卡泊芬净、米卡芬净钠、泊沙康唑、依维莫(mò)司(sī)及磺达肝癸钠在内(nèi)的四十多种高(gāo)端药物(wù)的(de)生产核心技术，公司在国内已获得多个制剂产品的生产批件，并实现制(zhì)剂产品的商业化(huà)销售。

创新药物研发领域，依托偶联(lián)药物技术平台(tái)以及药械组(zǔ)合平(píng)台，致(zhì)力于孵化出具有高度差异化、较(jiào)大临床价值及较高商业价值的产(chǎn)品(pǐn)。截至目前，公司自主(zhǔ)研发的多肽类降糖药BGM0504注射液2型糖尿病治疗及减重适应症的II期临床已完成全部受(shòu)试者入组；长效(xiào)多肽(tài)靶向(xiàng)偶联药物BGC0228目前处于临床I期试验阶段。

博瑞医(yī)药表示，公(gōng)司将重点围绕(rào)GLP-1类药物进行差异(yì)化布局，包括(kuò)探索新型给药方式、开展多靶点联合用药、拓展更多适应症等。已上市的GLP-1类药物以注射(shè)剂为主，公司将持续(xù)探索更多(duō)GLP-1类药物(wù)的新(xīn)剂型，例如口服制剂、超长效缓(huǎn)释制剂、微针制剂等，以提升患者依从性，给予患者更(gèng)多的用药选择，扩大GLP-1类药物的临床(chuáng)应(yīng)用，造福广大患者。GLP-1类药物已(yǐ)被验证可以(yǐ)用于治疗糖尿病、肥胖等(děng)疾病，与此同时，其在慢性(xìng)代谢(xiè)疾病领(lǐng)域(yù)仍有广阔的(de)临床应用拓展空间，例如代谢功能障(zhàng)碍相关(guān)的(de)脂肪性肝炎（MASH）、心血管保护及阻塞性睡眠(mián)呼吸暂(zàn)停等新的(de)临床应用扩展(zhǎn)。未来，公司将尝试应用GLP-1类药物和其他靶点(diǎn)联合用药，不(bù)断拓展GLP-1药物在慢性代谢疾病(bìng)领域的应用，解决(jué)当前国内外临床痛点。

西(xī)南证券(quàn)认(rèn)为，公司(sī)身处具有较(jiào)高(gāo)技术壁(bì)垒(lěi)的(de)高(gāo)端仿制药和创新药领域，在国(guó)际国内均有确切业绩增(zēng)长(zhǎng)来源，近(jìn)几年有望维持较高速增长；公司(sī)创新研发实力有望为公(gōng)司培育新的(de)增长点保驾护航。

近日，博瑞(ruì)医药发布2023年财报，2023年，公司博瑞医药2023年营收增长近16% 创新管线未来可期实现营业总收入11.80亿元，同(tóng)比增(zēng)长15.94%；归母净利润2.02亿元，同比下(xià)降15.51%。

对于业绩(jì)变动的原因，公司表示，主要系BGM0504注射(shè)液等创新药及吸(xī)入制剂的研发投入不断加(jiā)大导致研发费用增长，以及(jí)外币加息使得(dé)利息支出增加导致财(cái)务费用增长所致(zhì)。

资料显示，博瑞(ruì)医药是一家参与国际竞争的创新型(xíng)制药企业。公司依靠研发驱(qū)动，聚焦(jiāo)于首仿(fǎng)、难仿、特色原料药、复杂制(zhì)剂和原创性新药，持续打造高技术壁垒，致力于满足全球患者(zhě)未被满(mǎn)足的(de)临床需(xū)求。公司始终贯彻执行原料药与制剂一体，仿制药与创新药结合，国际市场与国内市(shì)场并重(zhòng)的业务体系。

公司现有产品主要覆盖抗(kàng)病(bìng)毒、抗真菌、免疫抑(yì)制、呼吸系统以及抗肿瘤等治疗领域，其中抗(kàng)病毒领(lǐng)域的核心产品包括恩替卡韦、奥司他韦等，抗(kàng)真菌领(lǐng)域(yù)的核心产品包括(kuò)卡泊芬净、米卡芬净钠、阿尼(ní)芬净、泊沙康唑等，免疫抑制领域(yù)的核心产品包括依维莫司、吡美莫司等，呼吸系统领域的核心产品包括(kuò)布地奈德、沙美(měi)特罗替卡松(sōng)及(jí)噻托溴铵等，抗(kàng)肿瘤领域的核心产(chǎn)品包括艾(ài)立布林、创新(xīn)药BGC0228以及创新药BGM0504等。

据(jù)年报显示，公司以特色原料药及医药中间体为起点(diǎn)，在做大做强特色原料(liào)药产业的同时，不断向下(xià)游制剂领(lǐng)域延伸(shēn)，贯通了从“起始物料→高难度中间体→特色(sè)原料药→制(zhì)剂(jì)”的全产(chǎn)业链，先后(hòu)取得了注射(shè)用米卡芬(fēn)净钠、磷酸奥司他韦胶囊、阿加曲班注射(shè)液、磷(lín)酸奥司他韦干混悬剂、注射用伏立康唑、甲磺酸艾立布林注射液等药品批件，另有一系列制(zhì)剂产品在审评中。同时，不断推进(jìn)包括铁(tiě)剂和吸入(rù)剂(jì)在内的(de)复杂制剂产(chǎn)品(pǐn)梯队建设，打造新增长曲线。

在仿制药和创新药方面，公司凭借(jiè)自身在微生物发酵、药械组合、药物靶向递送等方面积累的技术优势，建立了发酵半合成技术平台、多手(shǒu)性(xìng)药物技术平台、非生物(wù)大分子技术(shù)平台、药械组合平台及(jí)偶联药物技术平台等(děng)核心药物研发技术平台。

据悉，在仿制药领域，公司实现了一系列市场相(xiāng)对稀缺、技术难度(dù)较高的药物的(d博瑞医药2023年营收增长近16% 创新管线未来可期e)仿(fǎng)制，现已掌握了包括恩替(tì)卡韦、卡泊(pō)芬净、米卡芬净钠、泊沙康唑、依维莫司及磺达肝癸钠在内的(de)四十多种高端药(yào)物的生产核心技术，公司在国内已获(huò)得多(duō)个(gè)制剂(jì)产品的生产批件，并实现制剂产品的商(shāng)业化销售。

创新药物研(yán)发领(lǐng)域，依托偶联药物技术平台以及药械组(zǔ)合平(píng)台，致力于孵化出具有高度差异化、较大临床价值及较(jiào)高商业价值(zhí)的产品。截至目(mù)前(qián)，公司(sī)自主研发的多肽类降糖药BGM0504注射液2型糖尿病治(zhì)疗(liáo)及(jí)减重适应(yīng)症的(de)II期临床(chuáng)已(yǐ)完成全部(bù)受试者入组；长效多肽靶向偶联(lián)药物BGC0228目前处于临床I期试验阶(jiē)段。

博瑞医药表示(shì)，公司(sī)将重点围绕GLP-1类药物(wù)进行差(chà)异化(huà)布局，包括探索(suǒ)新型给(gěi)药方式、开展多靶点联合用药、拓展更多(duō)适应症等。已(yǐ)上市的(de)GLP-1类药物以(yǐ)注射(shè)剂为主，公司将(jiāng)持续探索更多GLP-1类药物(wù)的新剂型，例如口服制剂、超长效缓释制剂、微针制剂(jì)等，以提升患者依从性，给予患者更多的(de)用药选择(zé)，扩大GLP-1类药物的临床(chuáng)应用，造福广大患者。GLP-1类药物已被验证可以(yǐ)用于治疗糖(táng)尿病、肥胖等(děng)疾病，与此同时，其在慢性代谢疾病领域仍有(yǒu)广阔的临床应用拓展空间，例如代谢功能障(zhàng)碍相关的脂肪性肝(gān)炎（MASH）、心血管保护及阻塞性睡眠呼吸暂停(tíng)等新的临床应用扩展。未来，公司将尝试应用GLP-1类药物(wù)和其他靶点联(lián)合用药，不(bù)断(duàn)拓展(zhǎn)GLP-1药物在慢性代谢疾病领域的应用(yòng)，解决当前国内外临床痛点。

西南证券认为，公司(sī)身处(chù)具有较高技术壁垒的高端仿制药和创新(xīn)药领域，在国际国内均有确切业绩增长来源(yuán)，近几年有望维持较高速增长；公司创新研发实力有望为公(gōng)司培育新的(de)增长点保(bǎo)驾护航。

校对：彭其华

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