近一个月上涨30%！这个品种持续强势的原因是……

近期，纯(chún)碱期货一改颓势，3月29日至今(jīn)主力合(hé)约上涨30％。昨日收盘，纯碱主力合约涨5.53％，报(bào)2271元/吨，创下近7个月以来的最高收盘价。

期货日(rì)报记者注(zhù)意到，纯碱本轮涨势可谓是“时间短，势头强”，自4月18日(rì)开始放量大涨，25日突破压(yā)力位(wèi)2228元/吨后再(zài)收大阳线。25日夜盘，纯碱主力合约再度高(gāo)开冲高，但盘中触(chù)及2320元/吨高点后掉头回落。

本轮纯碱快速上涨(zhǎng)的原因是什么，基(jī)本面是(shì)否(fǒu)有所改善？

“纯碱本(běn)轮上涨中，基本面有所改善。”浙商期货(huò)高级研究员蓝毅表示，原先供大于求的市场格局正在逐步消退，演变为供需平衡状态，甚至供给略有不足。

据蓝毅介绍，4月25日纯碱现货价格已经上涨至2200元/吨，湖北、安徽的玻璃厂(chǎng)已经接受该报价并且成交。沙(shā)河地区仍(réng)然对碱价有 一定议价权，认为“2409合约-100元/吨”的纯碱价格偏高，采购意愿不强。供应方(fāng)面，检修季效应(yīng)逐步显现，有不少碱(jiǎn)厂近期开始短期检修，后续(xù)月份仍(réng)有检修计划。西(xī)北某碱厂(chǎng)因(yīn)环保检查，后续可(kě)能存在减产情况。内蒙古某碱厂因为(wèi)设备存在(zài)蒸发结晶问题，产量再次受到限制，且四(sì)号(hào)线仍未(wèi)有提产迹象，后续月份预计(jì)也(yě)有停产检修(xiū)情况存在。此类计划内、计划外的减产情况频出，后续(xù)月份纯碱产(chǎn)量(liàng)预计将减少，供应端将收紧(jǐn)。

看(kàn)向需求，蓝毅表示(shì)，轻碱下游企(qǐ)业上一波大(dà)规模补库在3月初
，当时购买了3个月左右用量的轻碱，如(rú)今(jīn)接近4月(yuè)底5月初(chū)，叠加“五一”假期因素，轻碱下游企业(yè)补库(kù)需求日益旺 盛
，逐步入场补库，预计购(gòu)买量不(bù)小。重碱下游企业（即玻(bō)璃厂）近两个月一(yī)直在陆续补库，纯(chún)碱原料在库量不低，但仍存在小型玻璃厂购买纯碱的行为。预计在检修季之前，玻璃厂(chǎng)不会降低(dī)纯碱原(yuán)料库存(cún)天数，甚至为了(le)预防去(qù)年现(xiàn)货紧张情(qíng)况而(ér)提高纯碱原料
库存天数。因此需求端近期(qī)偏强，暂时没有转弱迹象。

值得注意的是，虽然纯(chún)碱供需基本面偏(piān)紧，但库存端却在累库。隆众(zhòng)资讯统计显示，截至4月25日，国内纯碱(jiǎn)厂家总库存87.85万吨，环比(bǐ)本(běn)周一增(zēng)加(jiā)0.55万吨，增幅0.63%。其中，轻质库存33.94万吨(dūn)，重质库存53.91万吨。

对(duì)此，蓝毅认为，从库(kù)存端看，虽然全国碱(jiǎn)厂库存(cún)很高，但实际上大(dà)部分(fēn)累库 在西南碱厂和西北(běi)碱厂(chǎng)，其他碱厂的库存量并不(bù)高。叠加近期下游(yóu)补库，部分(fēn)碱厂待(dài)发量(liàng)高于产量。大部分碱厂库存不高是当前现货价格稳定
的(de)隐形基础，短期降(jiàng)价现象不容
易出现。

“光伏后续点火计划偏多(duō)，叠加轻碱下游需求在持续好转，当前产(chǎn)销格局没有出现严重过剩的(de)情况(kuàng)。”期货日报记者从华泰期货黑色(sè)建材(cái)组了解到，由于远(yuǎn)兴能源新投产 线一直处于试车状态，供应始终没能
稳定满(mǎn)产，国内纯碱产量现状是高位(wèi)波(bō近一个月上涨30%！这个品种持续强势的原因是……)动，暂未出(chū)现供应(yīng)不断创新高的情(qíng)况，且夏检预期减量较大(dà)。重碱 方面，浮法玻璃需(xū)求稳定，尽管下游部分玻璃厂纯 碱库存偏高，但(dàn)即将迎近一个月上涨30%！这个品种持续强势的原因是……(yíng)来“五一”小长假(jiǎ)，中(zhōng)下游仍存一定补库意愿，本周(zhōu)补库需求环(huán)比有所好转，现货成
交价格跟随盘(pán)面上涨。

展望后(hòu)市，华(huá)泰期货黑色建材组认为，纯碱行业集(jí)中度较(jiào)高，当(dāng)价格跌至成本线附近，厂 家(jiā)挺价意愿(yuàn)和能力都偏强。由于盘面价格(gé)快(kuài)速上(shàng)升，前期盘面套(tào)保空单出现亏损，相当于锁死了现货流动(dòng)性，一定程度助力了本轮(lún)现货价格上涨。只要(yào)远兴能(néng)源未能满产，当前光伏(fú)需求增加叠(dié)加夏检供应减(jiǎn)量，纯碱价格将(jiāng)维持偏强震荡格(gé)局。

蓝毅认为，综合基(jī)本面看，纯碱强势在(zài)“五一”小长假前依然有持续性，但(dàn)假期之后(hòu)有待(dài)观察。

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