沪指跌破2800点，高股息板块领跌

利好预期并未兑现。

银行(xíng)股(gǔ)连(lián)跌(diē)拖(tuō)累大盘，9月3日上午，沪指跌0.52%失守2800点。不过(guò)，深成(chéng)指涨0.82%，创业(yè)板指涨0.9%。

板块(kuài)方面，中船系、钛白粉概念、固态(tài)电池板块(kuài)涨幅居(jū)前，银行、油气、煤炭板块(kuài)走(zǒu)低，两市半日成交3791.9亿元。

业内人士分析，此前市场传闻下调存量房贷利率但并(bìng)未兑现，半年(nián)业绩披露结束后(hòu)资金(jīn)从高股息板块(kuài)流出，都是导致沪指跌破2800点的因素。资金是(shì)否会回归成长股并不确定，同时也有部分市场人士对上市公司三季度(dù)业绩表示担忧。

8月30日，有市场(chǎng)消(xiāo)息猜(cāi)测存量房贷可能将转按揭，降低利率，被市场解(jiě)读为重大利好。不过(guò)，招商(shāng)银行行长王良在9月(yuè)2日的2024年中期(qī)业绩交流会上称，该行目前没(méi)有接到监(jiān)管部门个人存量房贷转按揭(沪指跌破2800点，高股息板块领跌jiē)的通知，监管部门也没有向商业银行征求意(yì)见，这个政策目前还未得到正(zhèng)式确认。如果这一政策(cè)实施，可(kě)能会对(duì)商业银行(xíng)的(de)存量按揭带来一定不利影响。

鑫(xīn)鼎基金首席经(jīng)济(jì)学家胡(hú)宇(yǔ)向第(dì)一(yī)财经记者表(biǎo)示，沪(hù)指跌破2800点(diǎn)，主要因为(wèi)近期市场期(qī)待的几个重大利好（比如转按揭、T+0及延(yán)长A股交易时间等）仍未出台，导致短期(qī)可能市(shì)场情(qíng)绪仍(réng)较为悲观。

玄甲基(jī)金总经理林(lín)佳义表(biǎo)示(shì)，对高股息板(bǎn)块(kuài)的抱团(tuán)资金瓦解，是驱动上证指数跌破2800点的(de)主(zhǔ)要(yào)原因。中小盘方(fāng)面，市场(chǎng)持续(xù)定价上市公司业绩不理想造成螺旋下跌，当(dāng)前相关支持政策有待进(jìn)一步出台。抱团(tuán)资金持续(xù)买入银(yín)行等高分红个股，部分机构也大规(guī)模配置债券，这导(dǎo)致将之前低估值高分红股票推高到了没有性价比阶段。

"A股市场离向上趋(qū)势的拐(guǎi)点反而更近一些。"关于未来走势，胡宇认为(wèi)，一方面是9月美元降息是大概率；二是国内宽财政的力度后续会更大(dà)，对经济兜底的力度也会更大(dà)。盘(pán)面上，大小票之间的"跷跷板"可能意味着机构在调(diào)整资金配置方向，随着高(gāo)股息板块的调整，不排除中小盘的机会可能更大一些(xiē)。

林佳义认为，随着相关企(qǐ)业披露半沪指跌破2800点，高股息板块领跌年(nián)报业绩负增长，资金也需要在高股(gǔ)息板块逐步撤退，蓝筹价值(zhí)与成长风格的轮动切换，满足(zú)相应条(tiáo)件之后(hòu)都会发生，这些资(zī)金从高分(fēn)红撤退后，短期并不一定会很明确配置部(bù)分低估值(zhí)的行业(yè)龙(lóng)头股。

"每次反弹大多(duō)都(dōu)是从季报披(pī)露末期开始，"信(xìn)达(dá)证券策略分析师樊继拓表示，从2021年第三季度上市(shì)公司盈利进入下行周期以来，几(jǐ)乎每一个季报(bào)披露期，股市都是偏弱的，但随着季报披露完成，随后反(fǎn)而比较容易(yì)出现反弹。

据他观察，2023年一(yī)季报和中报后反弹较弱，随后一个月市场只是进入(rù)的(de)横盘震荡；2022年一季报和三季报后反弹较强，均出现了季度上(shàng)涨；2021年三季报、2023年三季报和2024年一季报后，均出现了月度的反弹。

樊继拓认为(wèi)，9月有望反弹的理由较多，人民币(bì)升值、港股上涨、金属(shǔ)价格反弹(dàn)等，这些变化是5月下旬以来较为密集的乐观变化，但如果要反转，则需要较(jiào)强的盈利(lì)层面逻辑。

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