大盘宽基ETF成赢家，后市风格是否延续?

随着公募一季报的披露，股(gǔ)票型ETF（交易(yì)型开放式指数基金）的最新规模也浮出水面(miàn)。今(jīn)年一季度最受资金(jīn)青(qīng)睐的ETF当属宽基类，多只沪(hù)深300ETF规模增(zēng)长靠前，已有3只规模破(pò)千(qiān)亿(yì)。

在其他类型宽基ETF中，还有(yǒu)上证50、科创50、创业板等份额增长居前(qián)的产品。除此之外，多只(zhǐ)红利ETF的份额增长力压(yā)众多行业主题ETF。

行(xíng)业主题ETF被宽基ETF抢尽风头，原因或(huò)与市场在年初的大幅震荡有关，低估(gū)值的(de)大盘(pán)蓝筹股相对估值(zhí)偏(piān)高的成(chéng)长(zhǎng)股更具性价比。结(jié)合去年年报，以及今年一季报数据，中央汇金公司或在今年一季度对相关宽基ETF进行了较大份额的(de)申购(gòu)。这是否意味着目前的市场风格(gé)也依旧偏向(xiàng)于(yú)大盘蓝筹呢？

宽基(jī)ETF规模激增

沪(hù)深300ETF成为目(mù)前市场最抢手的ETF产(chǎn)品。根据公募一季报数据，华泰柏瑞、易方(fāng)达、嘉实旗下的沪深300ETF规模均超过千亿元，华夏旗下的沪深300ETF规模也逼近(jìn)千亿。从份(fèn)额增长来看，4家公募(mù)旗下的沪深300ETF一季度份额增长均(jūn)过百亿，华夏基金(jīn)旗下的上证50ETF份额(é)增长也(yě)超百亿。

沪深300指数和上证50指数(shù)均代表(biǎo)着市场上(shàng)的大盘蓝筹(chóu)股。在(zài)今(jīn)年初市(shì)场大幅震荡时，资金最先涌入的也是大盘蓝筹股，之后，代表着中小盘的指数(shù)也获得了(le)资金青睐。一季(jì)度多只(zhǐ)中证1000ETF、中证500ETF份额增长(zhǎng)超过20亿。代表着成长板块(kuài)的科创50ETF和创业板ETF也获得(dé)较大份额的增长，仅次(cì)于上证50ETF。

多只红利(lì)主题ETF的一季度份额增长排在上述多类宽基ETF之(zhī)后，红利指数对应的是高股息(xī)高分红的股票(piào)，通常包含的是一些央国企上市公司。

相较之下，此前受投资者关注的成长主题ETF却成了(le)“烫(tàng)手山芋”。数据显示，半导体、酒、芯片、医(yī)药(yào)、军工、新能源车等行业主题ETF一季度份额减少最多，这些ETF大多跟踪成长行业(yè)，但相关行业一季度表现(xiàn)一般(bān)，多只成分股(gǔ)股价大跌。

从业绩表现来看，资(zī)源股、央企、国企、银行等(děng)ETF一季度涨幅靠前，生物医(yī)药等(děng)主题ETF，以及科创(chuàng)板相关宽基ETF涨幅靠后。

被(bèi)大资金持(chí)续买入

宽基ETF曾在(zài)市场大跌时被大(dà)量资金持续买入，其背后的主力资金就包括中央汇金公司。中(zhōng)央汇金公司(sī)曾在(zài)2023年10月23日宣布买(mǎi)入ETF，并在未来继续增持。2024年2月6日，其又再度公告称，充分认(rèn)可A股当(dāng)时的配(pèi)置价值(zhí)，并已在(zài)近日扩大ETF增(zēng)持范围，持续扩大增持力度和规模。

根据公募一季报数(shù)据，华泰柏瑞沪(hù)深300ETF一(yī)季(jì)度末(mò)，单一投(tóu)资者持(chí)有比例超过20%的队列中，出(chū)现一例机(jī)构投资者(zhě)。该(gāi)机(jī)构在一季度初持有(yǒu)62.47亿(yì)份。而结合该ETF去年年报数据，中央汇(huì)金公司恰(qià)好持有 62.47亿份，排(pái)在前十大上市基金持有人之首。由(yóu)此可推测(cè)，该机构或为中央汇金公司，一季度(dù)申购263.56亿份(fèn)华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，季末持有326.03亿份。

根据上(shàng)述沪深300ETF的数据，可类推出其他3只沪深300ETF和1只上证50ETF在一季(jì)度(dù)被(bèi)申购的情况。据《国际大盘宽基ETF成赢家，后市风格是否延续?px;'>大盘宽基ETF成赢家，后市风格是否延续?金融报》记者统计，可能为中央汇金(jīn)公司的“机(jī)构 ”在一季度分别申(shēn)购了156.04亿份嘉实沪深300ETF、169.93亿(yì)份华夏(xià)沪深300ETF、457.06亿份易方达(dá)沪(hù)深3大盘宽基ETF成赢家，后市风格是否延续?00ETF和(hé)158.67亿份华夏(xià)上证50ETF。该单(dān)一(yī)机构在一季度对上述众多沪深300ETF和上证50ETF只有申购没有赎回(huí)。

在大资金(jīn)持(chí)续流入宽基ETF的背景下，宽基ETF已然成为今年权(quán)益市(shì)场发行的主力。Choice数据显示，截至4月22日，年(nián)内共发行(xíng)48只ETF，除QDII基(jī)金外，总发行规模达到(dào)310.7亿元，而(ér)股票型基金总发行规(guī)模仅为373.76亿元。其(qí)中，最受投资者关注(zhù)的(de)ETF是中证A50ETF和红利主题ETF。前者多只发行(xíng)规模(mó)破10亿(yì)元，后者发行数量在行业主题ETF中(zhōng)占比较高。

市场风格走向(xiàng)何处

目(mù)前(qián)市场行情从年初的反弹转变为企稳震荡，在一些业内人(rén)士看来，跟踪大盘股的ETF依旧相对更受欢迎，成长行业的ETF还需耐心等待相关政策催化。

某基金经理(lǐ)在接(jiē)受《国际金融报》记者采访时表示(shì)，其(qí)在选择ETF时会(huì)以偏(piān)大盘或者偏成长风格产品为主，同(tóng)时会配置一些中小盘风(fēng)格的(de)产品(pǐn)为辅。

华宝证(zhèng)券近期研报指出，更看好大盘股。从历史行情来看，4月财报季存(cún)在较强季节性(xìng)规律(lǜ)，大盘相对小盘显著占优。从资金流角度来看，产业(yè)资本和北向(xiàng)资(zī)金构建的综(zōng)合指标(biāo)显示资(zī)金流更偏好大盘(pán)。

关于行业主(zhǔ)题(tí)ETF的投资机会，该研报还指出，随着“以旧(jiù)换新”相关政策正在(zài)推进，可以关注对(duì)应行(xíng)业产业(yè)链的(de)投资机会。

盘古智库(kù)高级研究(jiū)员江瀚向(xiàng)《国际金融报》记者(zhě)表示，宽基类ETF在今年一季(jì)度(dù)获得大量资金流入(rù)，通常反映出投资者对市场整体回暖和估值修复的乐(lè)观预(yù)期。至于经历调(diào)整后的行业主题ETF，他认(rèn)为，需要(yào)具(jù)体分析每个行业的具体情况。一(yī)般而言(yán)，当一个行业经历一段时(shí)间(jiān)的调整(zhěng)之后(hòu)，如果基本面依然健康，且没有出现根本性的负面(miàn)变化，那么调整后的价格可能(néng)会提供更好的买入机会。然而，这并不意味着所有调整过的行业都值(zhí)得投资，因为每个行业的调整原因和未来的发展(zhǎn)前景都有所不同。

记者：夏悦(yuè)超编辑：陈(chén)偲

责任编辑：毕丹丹(dān)

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