国内温度指数日益成熟，产业呼吁天气衍生品应用加速推进

　　期货日报

　　今年夏季(jì)，我国南方遭遇(yù)大范围持续性极端高温天气。7月至8月，多地创下高温纪录。期货日报记(jì)者从中国气象局举行的2024年(nián)9月例(lì)行新闻发布会上了解到，8月(yuè)全国平均气温22.6℃，较常年同期偏高1.5℃，为1961年以来历史同期最高。江(jiāng)淮、江(jiāng)汉大部、江南大部及重庆、四川东部等地高温日数超过15天，226个国家级气象站日最高(gāo)气温达到极端阈值标准，浙江义乌(wū)（42.8℃）等(děng)18站突破(pò)历史极值。

　　高温天气(qì)来(lái)袭，多地刷新纪录

　　根据实(shí)测气象数据编制(zhì)的“中央气象台—大商所温度指数”显示，相比历史波动范(fàn)围，近期相关地区基准城市的日(rì)平均温度（DAT）指数和日度制冷（CDD）指数均处于高位，反映了今夏高温天气的整个过程。

　　从(cóng)DAT指数(shù)来看，7月1日至8月31日，该指数(shù)的21个基准城市中，哈尔滨、大连、青(qīng)岛、上海、长沙和杭州六个城市的(de)平(píng)均指(zhǐ)数值达到或超过过去十年的极值。广州、杭州、长沙、贵阳和南昌五个城市国内温度指数日益成熟，产业呼吁天气衍生品应用加速推进单日指数创下过去十年最高指数值纪录(lù)，其中广州7月25日DAT指数值为(wèi)132.93，打破(pò)了2022年7月24日(rì)132.45的历史纪录；杭州8月3日DAT指(zhǐ)数值(zhí)为136.08，打破2017年(nián)7月25日135.63的历史纪录。

　　与此同(tóng)时，CDD指数反映的情况与DAT指数基本一致。作为反映一段时间内日平均温度向上(shàng)偏离基准温(wēn)度(dù)（18℃）程(chéng)度的指数(shù)，哈尔滨、大(dà)连、青岛、上海、长沙和杭(háng)州六个城市的CDD指数均超过过去十年同期最高值。

　　8月初，受副热带高压控制，浙江遭遇(yù)“热穹(qióng)顶”天气(qì)，省内(nèi)多地(dì)持续高温，打破或追平当地历史最高气(qì)温纪录，电力需求快(kuài)速增长。中央(yāng)电视台8月7日报(bào)道称，8月以来(lái)，浙江全社(shè)会用电(diàn)量(liàng)同(tóng)比增长近20%，日均用电(diàn)量超24亿(yì)千瓦时。8月初报道称，由于(yú)空调电费增加，杭州一些家庭电费较(jiào)上月翻倍。

　　“热穹顶”这一天气现(xiàn)象和当期用电消费需(xū)求也(yě)在“中央气(qì)象台—大商所温度指数”上有清(qīng)晰的体现。统计分析结果显示，浙江全省用电量与杭州(zhōu)DAT指数的相关性达0.92。今年8月杭州DAT指(zhǐ)数较去(qù)年同期升(shēng)高3.8。根据统计分析结(jié)果估算，浙江全省用电量增长18.4%，与前(qián)述报道基本接近，DAT指数较好(hǎo)地表征了浙江省用电量(liàng)的变化。

　　高温天气“烤验”农(nóng)业生产。记者注意(yì)到，农业农村部和中国气象局于8月初联合发(fā)布了一季稻高温热(rè)害风险预警，江西省农(nóng)业气象中心等单位发布了早稻和柑(gān)橘高温热害风险预警(jǐng)，湖南省农情分析(xī)研究中心也发布了早稻高温热害风险预警(jǐng)。

　　在全球变暖的大背景下，全(quán)球农作物(wù)主产区的均温逐年攀升，频繁的高温热害天气已成为影响(xiǎng)农畜产(chǎn)品供(gōng)给的灾害天气(qì)之一。以大豆为例，物(wù)产(chǎn)中大(dà)期货(huò)研究院农产品组组长陶圣(shèng)炎告诉(sù)记者(zhě)，大豆在关键生长季(jì)常常会面临夏季高温天气威胁，产量端易受影响。“虽然大豆属于喜温作物，在全生育期内所(suǒ)需的活动积(jī)温要求在1600℃~3200℃不等，但在最关键的结荚鼓粒期（通常为7、8月期(qī)间），如温度持续高于30℃，将导致大豆叶片气孔(kǒng)关闭，光(guāng)合作用(yòng)效(xiào)率逐渐降低，最终(zhōng)影响产量。”陶圣炎(yán)解释称，极端情况下，如结荚期平均温度高于40℃，大(dà)豆将遭(zāo)受高温(wēn)热(rè)害(hài)，致使(shǐ)着荚率降低57%~71%，严重影响大豆(dòu)产量。

　　“高温对农业(yè)的(de)影响体现在多方面(miàn)。举例来说，夏季高温对水产养殖(zhí)会(huì)造(zào)成损失。今年8月，受南方地区持续高温影响(xiǎng)，鱼(yú)、虾、蟹塘水(shuǐ)温持续偏高，导致水(shuǐ)体缺氧后鱼虾蟹泛塘等(děng)现象(xiàng)频发，损失巨大。江苏省有的大(dà)闸蟹(xiè)养殖户损失数百万元。”天韧科技（上海(hǎi)）有限公司CEO隆远勇告诉记者。

　　产业规避“灼伤”风险，天气指(zhǐ)数大(dà)有(yǒu)可为

　　实际上(shàng)，目前越来越多的行业都已深刻感受到气候变(biàn)化的影响。据美国财政部估算，全球经(jīng)济总量的20%直接受到天气变化的影(yǐng)响。从天气反常、极端天气变化到气候(hòu)灾难，天气风险给人类造(zào)成了(le)巨大的生命和财产损失。

　　东亚期货首席经济学家景川告(gào)诉记者，现代企业生(shēng)产涉(shè)及从原料、库存、配件、生产、安装到终端(duān)产品，产(chǎn)业的分工(gōng)合作受(shòu)到(dào)多重因素影响(xiǎng)，其中气温是重要的影响因素之一。除了农产品(pǐn)加工(gōng)业，传(chuán)统7—8月份(fèn)生产消费淡季(jì)对有色行业的影响(xiǎng)、冬季北方停工(gōng)对建(jiàn)材行业的影响，以及冬季对棕榈油(yóu)下游企(qǐ)业(yè)的影(yǐng)响等都因气温这一因素的存(cún)在(zài)。

　　在专(zhuān)业人士看来，宏观(guān)上，温度指数(shù)可用于服务农产品产量、电(diàn)力(lì)需求等方面的(de)预(yù)测(cè)监测，为相关部门提供宏观调控和管理的依据。微观上(shàng)，温度指(zhǐ)数(shù)可(kě)以量化(huà)一(yī)段时间(jiān)内温度对相关区域农业全(quán)产业(yè)链(liàn)产生的累积影响，因此可(kě)为相关生产经营(yíng)主体提供决策参考，服务实体企业生产经营。

　　“在农(nóng)业生产(chǎn)领域，温度(dù)指数(shù)可以量化一段时间内温度(dù)对农作物品质和产量的累积影响，也可以作为农作物生长的领先指标对农业生产(chǎn)及加工进行预测(cè)。”景川介绍，相关管理部门和农产品加工企业(yè)都可以根据(jù)温度指数的变化评估收获季的(de)产量和价格，提前制订生产经营计(jì)划和风险管(guǎn)理计划，并据此设计销售量、期货对冲、产(chǎn)量保险的方案。

　　在能源领域，异常温(wēn)度会增(zēng)加电力需求进而使电价上升，售电企业会因成本上升而承受(shòu)风险。而温度(dù)指数能够反映特定地区(qū)的制冷和制热需求，可以辅助相(xiāng)关机构根据温度的变化合理安排电力供给、防暑降温以及冬季采暖等所需的相关设备供(gōng)给。

　　如今，应对(duì)极(jí)端天气(qì)已成为全球共同面对的挑(tiāo)战之(zhī)一，越来越多基于天气指数的金融(róng)产品出现在(zài)公众视野。记者(zhě)在采访中了解(jiě)到，境外不少企业甚至政府机构(gòu)都已开始使用天气指数(shù)衍生品，来对冲(chōng)温度变化对生产经营等众多领域带(dài)来的风险。例(lì)如，美国能源(yuán)企业(yè)佳斯特能源买入温(wēn)度指数期权(quán)，来管(guǎn)理(lǐ)暖冬导致(zhì)天然气销量下降的(de)风险；乌拉圭国有电力公司UTE与(yǔ)世界银行达成降水指数与油价的数量调整期(qī)权，最高(gāo)赔付(fù)高达4.5亿美元，是当时规(guī)模最大的(de)天气衍生(shēng)品；美国(guó)印第安(ān)纳州韦恩堡市政府买入降(jiàng)雪指数看涨(zhǎng)期权，在暴雪导(dǎo)致除雪(xuě)成本增加时获得补偿。对于企(qǐ)业而言，景川提到，天气指数衍生品交易可以帮助企业更好地预测和对冲(chōng)供应链中的风险。例如，对于物流、运输可能因为天气变化发生(shēng)的供应链中断，企(qǐ)业可以及时推出预案(àn)，提前调(diào)整库存和物流(liú)计(jì)划，以减少潜在的损失(shī)。

　　“天(tiān)气衍生品是为非灾难性天气风险设计的金融创新工具，是一种积极主动型的天气风险管理策略。”中央气象台预报系统实验室副主任赵瑞(ruì)表示，国际经(jīng)验已证明(míng)其可为(wèi)各天气风险(xiǎn)主体提供有效的(de)风险(xiǎn)管理，助其提高决策精准度。

　　指数研(yán)究持续推进，产业期(qī)待值拉满

　　近(jìn)年来，国内的天气(qì)指数金(jīn)融产品已有了(le)一些(xiē)应用。招商(shāng)期货研究所所长王思(sī)然告诉记者，如常见(jiàn)的温度、降水、辐(fú)照、风力等相关(guān)产品均(jūn)有(yǒu)落地。据他介绍，这(zhè)些产品多为赔付基于(yú)天气指数的天气(qì)指数保险(xiǎn)。当财产(chǎn)损失与天气高度相关时，天气指数(shù)保险能(néng)够(gòu)更好地反映投保人的(de)损失。而且，天气指(zhǐ)数保险(xiǎn)的理赔是基(jī)于客观天(tiān)气(qì)指(zhǐ)数的裁定，能(néng)够避免(miǎn)传统保险(xiǎn)可能存在的信用(yòng)风险，也简化了理赔(péi)流程，对投保人的现金流更(gèng)加友(yǒu)好。

　　在(zài)他看(kàn)来，这(zhè)类产(chǎn)品功能的发挥和市场推广，都离不开良好的产品设计和对(duì)冲条件。“在对冲环节，最重(zhòng)要的是设计好天气指数，尽量降低基(jī)差风(fēng)险(xiǎn)，才能更(gèng)好(hǎo)地对冲经济体的损失。”王思然进(jìn)一步说，当地是否(fǒu)有足够长(zhǎng)且可信赖的气(qì)象数据时间序列，来计算经济体损失与天气指数(shù)的相关性都是影响对(duì)冲(chōng)效(xiào)果的关键。

　　据了解，近几年，国内多家期货交易所(suǒ)及(jí)地方政府在推进天气(qì)指数(shù)及衍生品的(de)研究。其中，优化(huà)后的“中央气象台—大商所温度指数(shù)”自2022年(nián)发布以来获得了广(guǎng)泛关注，市场反响良好。

　　实际上，大商所自(zì)2005年起便开(kāi)始与中央气(qì)象台合作，不断完善(shàn)指数编制和发(fā)布(bù)，并于近年联合有关机构积极探索拓展温度指数的应用(yòng)空间。目前，相关场外(wài)天气衍生品(pǐn)的实践已取得了良好的风险管理效果，国(guó)内市(shì)场已(yǐ)自发落地(dì)了8个挂钩“中央气象台—大商所温度指数”的“温度指数（保险）+天气衍生品”项目(mù)，在大宗(zōng)作(zuò)物和经济作物(wù)种(zhǒng)植、水产养殖、电力销售和(hé)居民(mín)生活等方面形成了多个应用场景，种植相关项目为6800余亩农作物提供风险保障410余万元，水产养殖相关项目为330亩水产品(pǐn)提供风险保障70万元(yuán)。以湖(hú)北“茶叶寒潮指数保险+天气衍生品”试点项目(mù)为例，该项目覆盖雾(wù)云山茶园(yuán)的300亩茶叶，受保茶农今年共经(jīng)历了两轮(lún)低温寒潮冻雨天气，春茶产量受到损害，通过参加(jiā)项目最终获赔87924元，赔付率264%。

　　目前，“温度指(zhǐ)数（保险）+天气衍生品(pǐn)”应用案例已被(bèi)中国气象局和国家数据局评选为2023年(nián)度“气象数据(jù)要素×”典型案(àn)例。

　　隆远勇认为，在全球变暖的趋势下，高温对各(gè)行各业的影响愈发突出，高温造成企(qǐ)业重大损失的情况屡屡发生。温度指数衍生品为企业管(guǎn)理自身天气风险提供了很好的工具，通(tōng)过合理利用天(tiān)气衍生品，转移企业面临的天气风(fēng)险，可以有效减少极端天气对企业财务和经营的不利影响，让企业实现稳健经营和可持续发展。

　　“当前，‘中央气象台(tái)—大商所温度指数(shù)’覆盖了21个(gè)基准城市。”有曾参与(yǔ)探索天气(qì)指数保险(xiǎn)的专业人(rén)士向(xiàng)记者表示，相较国内经济体量(liàng)而言，目前指数发展(zhǎn)研究依然(rán)有很大空间。希望全国更多地区的气象相(xiāng)关部门(mén)加大(dà)对权(quán)威气象数据的支(zhī)持、投入，促进国内天气指数相关产品进一步发展(zhǎn)，让(ràng)更多地区的产业主(zhǔ)体(tǐ)有机会享受到使用天气衍生品管理风(fēng)险的福(fú)利。

责任编辑：张靖笛

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