上半年A股险企总投资收益同比增逾三成 部分险企 权益资产余额大增

上半年，上市险企把握市场机遇，取得较好投资业绩。A股五(wǔ)大上市险企总投资收益合(hé)计为3370.8亿元，同
比大幅增长(zhǎng)30.2%；五(wǔ)大上市险企归属于母(mǔ)公司(sī)的净利润均同(tóng)比增长，合计达1717.99亿元，同比增(zēng)长12.55%。

从投资(zī)策略来看，上(shàng)市险企(qǐ)均结(jié)合险资(zī)特点进行长期投资。在具体的投资品种和投资策略上，各家险企不尽相同。相同的是(shì)，在债券投资领域(yù)拉长久期，夯实长期(qī)投资收益的基本盘；在权益(yì)投(tóu)资领(lǐng)域，高股息、新(xīn)质(zhì)生产力是险资共同关注的领域。而(ér)在不同投资组合(hé)占比调整方(fāng)面，各
险企采(cǎi)取了不同的策略并(bìng)结合自身情况优(yōu)化投资组合。

中国人
寿总投资

收益居首

具体(tǐ)来(lái)看，上半年，中国人寿总投资收益超千亿元，达1223.7亿元，同比增长50.2%，年化(huà)总投资(zī)收益率为(wèi)3.59%，总(zǒng)投资收益额及同比增幅皆位(wèi)居第一。

上半年，中国平(píng)安保险总投资收益达979.8亿元，同比增长23%，年化总投资收益率为(wèi)3.5%；中国太保总投资(zī)收益(yì)为560.37亿元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长46.5%，非年化总投资收益率为2.7%；新华保险(xiǎn)总(zǒng)投资收益为316.3亿元，同(tóng)比增长43.3%，年化总投资收益为4.8%；中国人保(bǎo)总投资收益为290.64亿元，年(nián)化总投资收(shōu)益率为4.1%。

据中国平安副(fù)总(zǒng)经理(lǐ)付欣介绍，截(jié)至今年6月(yuè)30日，中国平安保险资金投资组(zǔ)合(hé)规模(mó)超5.20万(wàn)亿元，较年初增长10.2%。债权型金融资产和(hé)现(xiàn)金存款类资产仍(réng)保持占总投资的八成左右，贡献(xiàn)了非常稳定的投资收益(yì)。

中
国太保在半年报(bào)中表示，总投资收(shōu)益同比大幅增长的主要原因是公允价值变
动损益的大幅增长(zhǎng)。中国太保首席投资官苏罡在中期业绩发布会上进一步
解释道，根据新会计准则，FVTPL（以(yǐ)公允价值计量且其变动计入当期损益）金(jīn)融资(zī)产(chǎn)的公允价值波(bō)动直接计(jì)入(rù)当期损益，上半年股(gǔ)票市场先扬后抑，但结(jié)构性机构带来了不错的回报，同时叠加市场(chǎng)利率下行带来的(de)债(zhài)市上涨，使得中国 太保公允
价值变动损益大幅提升，从
而带动总投资收益提升。

债券拉长久期

权益均衡配置

从具(jù)体的投(tóu)资(zī)策略看，五大上市险(xiǎn)企(qǐ)在固收(shōu)投资方面都尽量拉长资产久期，进一步夯实投资基本盘，积极应对利(lì)率下行风险；在(zài)权益投
资方面 ，上(shàng)市险企(qǐ)均提及均衡配(pèi)置策略。

从固定收益投资 看，中国平安积极应对利率下行风上半年A股险企总投资收益同比增逾三成 部分险企权益资产余额大增险，加快、加(jiā)大国债和地方政府债以及政策性金融债(zhài)等长久期、低风险债券(quàn)的前置(zhì)配置，拉长资产久期，锁定长期收益。同时，增加交易型(xíng)固定收益资产配置(zhì)，把握市(shì)场机遇以增厚投资收益。截至6月底，中国平安债券投资占总(zǒng)额比例为60.7%。“通过择时、择机、长配长久期的债券(quàn)，拉长了久期(qī)的缺(quē)口(kǒu)，债券投资占(zhàn)比较上年末(mò)提
升了2.6个百分点(diǎn)。”付欣表示。

“我们提出要进行适度的战略转移，紧跟形势的发展，完善投资品种。”新华保险董事长杨玉成表示，新华保险配置了(le)大量长(zhǎng)久期债券
。不过，他同时也认为，当(dāng)前险资(zī)在定期存款(kuǎn)和债券上的投(tóu)资比例过(guò)高。

尽管各险企都在(zài)拉长债(zhài)券久期，但从配置比(bǐ)例变化来看，不同险企采取了(le)不一样的策略。例如，从债券占投资资产的比例来看，截至6月底，新华保险(xiǎn)的债券占(zhàn)比为(wèi)49.2%，较(jiào)年初下降(jiàng)了1个百(bǎi)分点；中国人寿的债(zhài)券占比为57.36%，较年初上升1.53个百分点；中(zhōng)国太保的债券(quàn)占比为55.6%，较年初上升3.9个百分(fēn)点。

从权益投(tóu)资来看，各上市(shì)险企都采取(qǔ)了均衡投资(zī)、分(fēn)散(sàn)投(tóu)资的(de)策略，高股息、新质生产力(lì)是共(gòng)同关注的领域。

“在权(quán)益投资方面，要坚持均衡(héng)配置、风险分散(sàn)的组合管理原则，积(jī)极投入实体经济(jì)，加大对价值型权益(yì)资产的(de)长期配置，以追求(qiú)长期超越市场的稳健投资收益。”中国(guó)平(píng)安首席投资官邓斌表示。其他上(shàng)市险企(qǐ)负责人也(yě)表达了类(lèi)似观点。

上(shàng)半年(nián)，一些上市险企(qǐ)加大(dà)了权益资产配置力度。例如，新华保险(xiǎn)截至6月底股票投资占(zhàn)比为10%，较年初增加2.1个百分点，投(tóu)资余额较年初增长了35.9%；同时
长期股权投资(zī)余额也大幅增长了214.8%。

“我(wǒ)们 坚定(dìng)看好中国(guó)的经济，坚(jiān)定(dìng)看好A上半年A股险企总投资收益同比增逾三成 部分险企权益资产余额大增股(gǔ)和港股的好公司(sī)。”杨玉成表
示，今年适度(dù)加大了(le)权益投资比例，特(tè)别(bié)是在股市比较低迷时(shí)，及时(shí)出手，抓住了很好的时间(jiān)窗口。

针对新会计准则对权(quán)益投资带来(lái)的影响，上市险企(qǐ)积(jī)极完善相关(guān)资产分(fēn)类，以降低市(shì)场短期波动对企业当期利润的影响。例如，中(zhōng)国人保上半年(nián)加大以公允价值计量且其变动计入其他综合(hé)收益(yì)（FVOCI）股票配置(zhì)。截至6月底，中国人保
认定为FVOCI的股票投资规模较年初增长了13.8%，并(bìng)优化FVTPL股票和基金的投资策略。

未经允许不得转载：宁波鄞州城东医院-鄞州五官科医院-宁波耳鼻喉医院 上半年A股险企总投资收益同比增逾三成 部分险企权益资产余额大增