旺季不旺，百威亚太、青岛啤酒、重庆啤酒吨价出现下滑

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　　增长还是变难了。

　　啤酒上市公司上半年业(yè)绩已经悉数出炉。21世纪经(jīng)济报道记者(zhě)梳理后注意到，中国啤酒市场五大啤酒企(qǐ)业中(zhōng)，份额前三的(de)华润(rùn)啤
酒、青(qīng)岛啤
酒、百(bǎi)威亚 太中国区上半年销量都出现了下滑，分别同(tóng)比下滑了(le)3.4%、7.82%和8.5%。

　　国家统计局数(shù)据显示，2024年上半年全国规上(shàng)企业啤酒产量1908.8万千升(shēng)，同比增(zēng)长0.1%。

　　“龙头这几家都在跌，行(xíng)业整体销量增长(zhǎng)是(shì)哪里来的？”有啤(pí)酒企业(yè)人士私(sī)下向21世纪经(jīng)济报道记者表达过疑惑。

　　五大啤酒已经占据国内啤酒市场九成以(yǐ)上的份额，排在四五位的重庆啤酒、燕京啤酒上(shàng)半年销量分别同比增长3.3%和(hé)0.65%，理论(lùn)上都还不足以抵消前三的销量(liàng)下(xià)滑。

　　下跌(diē)的不(bù)仅是销量。

　　中国啤酒行业产量已经连跌十年，各(gè)大啤酒企业近
年一(yī)直推动高端化，以(yǐ)价格提升带动业绩增长。面对(duì)消费下行趋势，各家不约而同强调啤酒是“可负担的奢(shē)侈品”，相对不容易受到消费形势影响。

　　然而上半年，华润啤酒、青岛啤酒、百(bǎi)威亚太的啤酒营收都出现了下滑，此外百威亚太的盈利也出现了下滑。尽管(guǎn)今年有欧洲杯(bēi)等额外(wài)利好，多家(jiā)二(èr)季度经(jīng)营数据还(hái)是出现了倒退。

　　高端化叙事，遭遇阶段性考验。

　　二季度(dù)气温升高(gāo)，一般啤酒消(xiāo)费会进入(rù)旺季，但(dàn)今(jīn)年二季度，啤酒企业的表现并不理(lǐ)想。

　　21世纪经济报道(dào)记者梳(shū)理了前六大啤(pí)酒上市公司的业绩注意到(dào)，对(duì)比(bǐ)一季度，二季度(dù)各家啤酒的营收、利润、销量(liàng)增长(zhǎng)普遍放缓。

　　其中，百威亚(yà)太二季度三项核心经营数据均出现两位(wèi)数下滑，销量、净收入、正常(cháng)化除息(xī)税摊(tān)销前盈利分别同比下滑10.3%、18.5%和20.5%（报(bào)表口径）。

　　青岛啤酒(jiǔ)紧随其后，二季度销量、营收(shōu)分别同比下滑7.8%、8.9%，只有归母净利润保持同比增长。重庆啤酒二季度营(yíng)收、销量保持增长，但归母净利润转为下(xià)滑。

　　燕京啤酒、珠江啤酒二季度的营收同比(bǐ)增长快于一季度，盈 利依旧(jiù)保持三四(sì)成的高增(zēng)长，但二季(jì)度增长也有所放缓。

　　二季度集体降速有众多原(yuán)因，多家啤(pí)酒(jiǔ)公司共同谈到了(le)多雨(yǔ)天气的影响。

　　华润啤酒总裁赵春武在中报业绩(jì)说明 会上提到，6月(yuè)份以后由于受全国各地温度、降雨(yǔ)分布(bù)影(yǐng)响，业 绩压力较大。

　　重庆啤酒也(yě)在公告(gào)中(zhōng)坦承(chéng)，受到与(yǔ)啤酒(jiǔ)需求(qiú)相关 的消费场景复苏(sū)乏力以及极端天气的影响。“今年不仅是华南这块雨水多，西部地(dì)区雨水也不少。”重(zhòng)庆啤酒总裁李志(zhì)刚此前接(jiē)受21世纪经济报道等媒体采访时表示。

　　百威亚(yà)太CEO杨克此(cǐ)前也在接受21世(shì)纪经济(jì)报道等媒(méi)体采访时表(biǎo)示，“今年不(bù)利天气因(yīn)素的影响非常明显 ，二季度百威(wēi)最重要的广东、福建市(shì)场主(zhǔ)要受到了洪(hóng)水、台风等天气的影响。”

　　此外也有去年同期高基(jī)数的影响(xiǎng)。

　　去年由于疫情后线下渠(qú)道恢复，啤
酒企业春节后纷纷(fēn)开足马力加快生产。去年3月至6月，全国规上企业啤酒产量分别(bié)同比增长20.4%、21.1%、7%和1.6%。

　　以(yǐ)三(sān)巨头为例，2023年上半年，华润(rùn)啤酒的啤酒销量、啤酒营收、息税前盈(yíng)利分别同(tóng)比增长4.4%、20.4%和20%；青岛(dǎo)啤酒销量、营收、归(guī)母净利润分别同比增长6.5%、12%、20%；百威亚太中国(guó)区同期销量、净收入、正常化(huà)除息(xī)税摊销前盈利分别 同比增长11%、12.4%和14.7%。

　　更核(hé)心的原因是二季(jì)度啤酒(jiǔ)市场消费整体疲软。

　　在8月30日的(de)业绩说明会上，青岛啤(pí)酒党委副书记、总(zǒng)裁姜宗祥(xiáng)除了提到去年同期的高基数影响，也表示公(gōng)司上半年(nián)受(shòu)国内(nèi)啤酒市场消(xiāo)费复苏乏力的影响，销量有所(suǒ)下降。

　　华润啤酒
董事会(huì)主席(xí)侯孝海更(gèng)是提出，消费出(chū)现明(míng)显收缩，同时行业出现确定性分化，啤酒行业除了(le)高端化之外，也开始(shǐ)向平民(mín)化、经济化发展。

　　“中国啤(pí)酒市场面临消费紧缩，在这样的大环境下，啤酒市场竞
争是存量竞争、未来有(yǒu)可能是缩(suō)量竞争 ，各大品牌的市场份额是此消彼长的关系(xì)。”武汉京魁(kuí)科技(jì)董事长、酒业评论人肖(xiào)竹青认为。

　　在这样的(de)环(huán)境下，啤(pí)酒企(qǐ)业集(jí)体谋求的高端(duān)化也出现了(le)松动(dòng)。

　　21世纪经(jīng)济报道记(jì)者梳理(lǐ)后注意到，上半年(nián)仅有(yǒu)规模(mó)较(jiào)小的燕京啤(pí)酒、珠江啤酒吨价有较(jiào)为明显的增长，华润啤酒、百威亚太、重庆啤酒四家吨价增长幅度都较为有限，青岛(dǎo)啤酒更是出现了倒退。

　　其中二季度，百 威亚太、青(qīng)岛啤酒(jiǔ)、重庆啤酒吨价都出现(xiàn)了下滑。

　　尽管优势价格带各不相(xiāng)同，各家酒企都无法抵(dǐ)挡(旺季不旺，百威亚太、青岛啤酒、重庆啤酒吨价出现下滑dǎng)消费疲软的影响。

　　百威亚太(tài)以高端、超(chāo)高端产品为主，其在夜场等现饮渠道的优势让同(tóng)行艳羡，但在中国区上半年吨价(jià)实际(jì)出现了下滑。

　　重庆啤酒的吨价仅次于(yú)百威亚(yà)太，但上(shàng)半(bàn)年吨价增长不到1%。上半(bàn)年(nián)其经(jīng)济(jì)、主流、高档产品(pǐn)的收入增(zēng)速依(yī)次递减。

　　销 量更大的 青(qīng)岛啤酒(jiǔ)近年吨价在(zài)逐(zhú)步(bù)追赶。分产(chǎn)品来看，上(shàng)半年主品(pǐn)牌青岛啤酒销量下滑7%，其中中高(gāo)端以上(shàng)产品销量下滑4%，主品牌以外的其他产品下滑超过(guò)8%，意味着上半年相对低端的产品下降(jiàng)更快。

　　相较之下(xià)，华润啤酒(jiǔ)的吨价相对最低，但其主力的次高档(dàng)产品上半年增长更慢。中报提到，次高(gāo)档(dàng)及(jí)以(yǐ)上啤酒销量(liàng)只有个位数增长，高(gāo)档及以(yǐ)上较去年同期录得超过(guò)10%增(zēng)长，喜力品牌则是超过(guò)20%的增长(zhǎng)。

　　侯孝海在中报业绩说明会上给出(chū)判断：啤酒行业(yè)的高端化进入了新阶段。

　　在他看来，第二阶段消费者更加追求体验、追求个性化，高端化将从品质提升、价(jià)格提高、结构改变，逐步向价(jià)值化(huà)、体验化
、个性化和消费场景化转变(bi旺季不旺，百威亚太、青岛啤酒、重庆啤酒吨价出现下滑àn)，不再是单品的爆发式提升，而是百花齐放。

　　换个说法可能(néng)更容易理解：继续拼品质、拼提价、拼结构的效果会越来越不明显(xiǎn)，要靠(kào)满足消费(fèi)者尤其年轻(qīng)人的个(gè)性化需求来开拓新的增长空间。

　　这一转(zhuǎn)变需要周
期。在那(nà)之前，增长放缓的啤酒企业还有
哪些看点(diǎn)？

　　成本端的持续改善，是可以(yǐ)预期的。上半年，各家啤酒股(gǔ)的毛利率都有所提升(shēng)，共同利好是包装(zhuāng)材料、大麦等成(chéng)本下降。

　　如青岛(dǎo)啤酒上半年(nián)营业成本出(chū)现两位数降(jiàng)幅，原因除(chú)了销量下滑还有部(bù)分(fēn)原材料成(chéng)本下降的因素。华润啤酒上(shàng)半年啤酒业务毛利率(lǜ)上升，除了吨(dūn)价提升的因素外，也是因为部分包装(zhuāng)物成本下降。燕京啤酒上半年原材料(liào)成(chéng)本同比(bǐ)下滑3个百分点。

责任编辑：李昂

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