近期A股
走势震荡，众多细分板块中能够逆势上涨的仅有有色金属
、电力以及石油(yóu)化
工等顺(shùn)周(zhōu)期板块，也连带不同(tóng)主题的基金产品(pǐn)业绩(jì)逐渐分化。其中(zhōng)，88只产品在4月19日 收
盘后创下净值的历史新高
。

从基金特(tè)征来看，这些产品除了长(zhǎng)期重仓当下(xià)热门(mén)板块(kuài)个股以外，还(hái)得益于成立在行(xíng)情低位避开净值深坑，以及基金(jīn)经理持续获利了(le)结(jié)从而积(jī)累净值等因素。

这些基金，净值续创历史新高！有何共性？font-family: mp-quote, -apple-system-font, BlinkMacSystemFont, "Helvetica Neue", "PingFang SC", "Hiragino Sans GB", "Microsoft YaHei UI", "Microsoft YaHei", Arial, sans-serif'>部(bù)分基(jī)金净值创(chuàng)历史新高

年初至今，A股(gǔ)整这些基金，净值续创历史新高！有何共性？体(tǐ)先抑后扬，虽然指 数(shù)仅有微幅下挫，但在板块轮动剧烈的(de)背景下，个股走势分化巨大：人工智能再度爆火(huǒ)后逐渐沉寂，新能源触底后(hòu)反弹(dàn)乏力，以(yǐ)有色金属(shǔ)、原油为代表的大宗板块涨势不减，步入4月，此前被(bèi)公(gōng)募基金大幅减配的银行板块则(zé)十分吸(xī)睛。

据统计，共(gòng)有88只产品在4月19日收盘后创下净值的历史新高。以复(fù)权单位净值(zhí)计算，长盛成长价(jià)值(zhí)以(yǐ)14.26元居首，这只(zhǐ)成立于2002年的产品至今运作已有20余年并涨超13倍，也是净值(zhí)创新(xīn)高的基金存续时间
最久的产品。融(róng)通内需驱(qū)动、景顺长城能源基(jī)建(jiàn)等产品(pǐn)也成立于2010年之前，两只产(chǎn)品当前复权净值为3.21元和4.62元，即成立以(yǐ)来涨幅分别达到(dào)220%和362%。

此(cǐ)外，天(tiān)弘价值精选(xuǎn)、工银精(jīng)选回(huí)报以及华(huá)宝(bǎo)新价值等(děng)百余 只基金净值距(jù)历史新高仅一步之遥。

从短(duǎn)期来看，结合近期行情，这些产(chǎn)品无疑均布(bù)局了包括有色金属在内的(de)顺周期板块或其他资源股，如万家周期驱动年内涨幅达到了25%。据最新数据，该基金截至一季度末(mò)的重仓(cāng)股分别为紫金矿业、中远海(hǎi)能、招商(shāng)轮船、招商(shāng)南油、铜陵有色 、山东黄金等(děng)个股。中欧价值(zhí)回报、华宝红利精选(xuǎn)等年内涨幅(fú)超过16%。

此外，年内收益居前的基金名(míng)称中，多含有“红利”“周期(qī)”等(děng)字 样。拉长周期(qī)来看，能够在近期创(chuàng)下逼近(jìn)或创 下历史新高的基金多为长期重仓高股息低市盈率的产品，这些基金很少向人工智能(néng)之类大起(qǐ)大
落的短期热门股调仓，而是
数(shù)年如一日地
在绩优股中“掘金”。

创新高的基金有何规律？

那么，能够创下净值新高的(de)基金还有哪些(xiē)特征？

首先(xiān)，这部分产品相当一部分比较“年轻”，88只(zhǐ)净值创新高的(de)基金中，去(qù)年成(chéng)立的次新基金就(jiù)有24只(zhǐ)，这些产品没有太多的(de)历史包袱和净值洼地需(xū)要去“填坑(kēng)”，在成立(lì)伊始就“选中”了赛道(dào)。如中欧国(guó)企红利成立于去年(nián)9月份，广发(fā)睿杰精选成立于去年的(de)11月(yuè)份，这类产品多重仓(cāng)了年后的热门板块，成立后仅有小幅回撤就迅(xùn)速跟上了板块的上行节奏。

此外，净值创新高的基金中(zhōng)，成(chéng)立于各个年份的几(jǐ)乎都有，唯(wéi)独成立于2021年的数量为0。当年正值“核心资产”泡沫破灭，而(ér)彼时成立(lì)的基金多以布局核心资产为卖点(diǎn)，不(bù)少(shǎo)产品无形中高位“接盘”了(le)明(míng)星个股，在随后的三年内脱坑尚且不易，更遑(huáng)论创下(xià)新高。2015年牛市前后成立且创新高的基(jī)金净值几乎均不(bù)超过2元，从持(chí)仓(cāng)来看也多为重仓债券的(de)混合型基金，如(rú)易方达新利、平安鑫享等，不难发现牛市末期成立的偏股产(chǎn)品(pǐn)难(nán)以跑(pǎo)出历史新高。

其次，基金经(jīng)理(lǐ)的(de)操作是保证业绩(jì)长牛的核心因素(sù)。以长盛成长价值为(wèi)例，该基金成 立后之所(suǒ)以能从牛熊转换中全身而退，从调仓的策略来(lái)看，“获利了结”是这这些基金，净值续创历史新高！有何共性？只基金的关(guān)键词。

以当前基金经理王宁为例，他2021年8月份在A股尚处高位时“接(jiē)盘”了该基金。此前长盛成长价值的重仓股为爱美客(kè)、阳光电源(yuán)、中远海控、贵州茅台、万(wàn)华化学等清一色的核心资产，因(yīn)此随着年初(chū)抱团股的瓦解，该基金净值已(yǐ)有(yǒu)颓势，回撤(chè)超过了17%。但王宁在接手基金后，一个(gè)月内就将前十大重仓股换了六(liù)个，开始向(xiàng)绿色能源转向，随即挽救了基金净值(zhí)。

在随后的交易日里，王宁(níng)每个季度都会将(jiāng)持仓略作调整，十大重仓股单季换掉五六只是(shì)家常便(biàn)饭，且仓位较为(wèi)分(fēn)散，前十重(zhòng)仓股合计占基金净值比例(lì)常年位(wèi)居30%以下，最近两个季(jì)度(dù)更是在20%徘徊。

细究其策略，在去年年报中(zhōng)，王(wáng)宁(níng)回顾道：上半年积极(jí)参与人工智能和中特估值(zhí)等市(shì)场热点(diǎn)机会，并进(jìn)行了一定的获利了结，下半年组(zǔ)合处于更加稳健的防御状 态 ，2023 年组合取得正收益，跑赢组合业绩基准。

而在近(jìn)期披露的(de)一季报中，王宁又表示：“适度参与新兴成长的部分投资，考(kǎo)虑(lǜ)到一定的外部约束因素，本着绝(jué)对收益的策略，参与程度低于2023年春天的水平，在获得一(yī)定收益以后逐步进行盈利的兑现(xiàn)，为组合的弹性画上(shàng)一定(dìng)程度的逗号。” 

此(cǐ)外，融通内需驱(qū)动AB也是类似“见(jiàn)好就收”情况。在去年的年报中，基金经理范琨回顾操作时(shí)表示，本基金2023年(nián)以高股息为底仓，其中持有部分教育出版类高(gāo)股(gǔ)息(xī)在4月份AI行情(qíng)中涨幅(fú)较大，做了一部分兑现。

“进入下半年，我们有小仓位参与(yǔ)过新能源反(fǎn)弹，但因为新能源产业的供需预期调整未结束，反弹并不(bù)持续。这期间我们教(jiào)训比收益多。” 范琨总结(jié)道。