合规被置顶公募分类评价制度全面修订

　　来源(yuán)：北京商报

　　公(gōng)募基金(jīn)管理人分类评价制度迎修订，合规要求排在首位(wèi)。9月11日(rì)，北京商报(bào)记者(zhě)从业内获悉(xī)，近日发布的最新一期机构监管情况通报（以下简称“通(tōng)报”）显(xiǎn)示，中国证监会相(xiāng)关部门对公(gōng)募基金(jīn)管理人分类评(píng)价(jià)制度进行(xíng)了全面修订，并同步开(kāi)展了2023年度分类评价(jià)工作。从内容来看，通报强(qiáng)调了更加突出合规风控、功能发挥和投资者获得(dé)感，避免单纯以业务规模“论资排辈”；还提(tí)到(dào)对薪酬管理的相关要求。有业内人士认为(wèi)，优化分类评价制度，有助于激励管理人通过强化(huà)风控、优(yōu)化(huà)激励机制、提升投资者(zhě)体验等不断完善自身，努力提升评级并提(tí)高整(zhěng)体竞争力，促进行业(yè)健康发展，提高整体(tǐ)服(fú)务水平。

　　避免以规模(mó)“论(lùn)资排辈(bèi)”

　　9月11日，北京商报记者获悉，中国证监会相关部门近日发布2024年第3期通报，其中提到，资本市场“1+N”政策文件提出，修订公募基金管理(lǐ)人分类评价制度，督促树牢理性投资、价值投资、长期投资理念；健全行业机构分类监管体系，突出“扶优限劣”。

　　为贯(guàn)彻落实前述要求，更加突出强(qiáng)化分类评价工作的(de)严肃性、公平性和导向性，引导(dǎo)行业(yè)机构更好(hǎo)发挥“五大功能(néng)”，对(duì)公募基金管理(lǐ)人分类评价制度进行了(le)全面(miàn)修(xiū)订，并同步开展了2023年度分类评价工作。

　　回顾此前，4月12日发布(bù)的新“国九条(tiáo)”提到(dào)，大(dà)力(lì)推动中长期资金入市，持续壮大(dà)长(zhǎng)期投资力量，并首次(cì)提出修(xiū)订基金管(guǎn)理(lǐ)人(rén)分类评(píng)价制度，督促树(shù)牢理性投资、价值投资、长期投(tóu)资理念。

　　据悉，本次分(fēn)类评(píng)价更(gèng)加突出合规风控、功能发挥和投(tóu)资者(zhě)获得感，避免单纯以业务(wù)规模“论(lùn)资排辈”，总体原则分为三方面。首先是突出“合规风控为先”的制度本位，继续将合规风控评分作(zuò)为(wèi)A类管理人的前置评价程序，将(jiāng)合规风控前(qián)置评价底线比例由10%提(tí)高到20%；将A类、B类、C类管理(lǐ)人的比例由50%、40%、10%调整为30%、50%、20%，使评价结果结构分布更加合理(lǐ)，更好(hǎo)反映(yìng)行业(yè)机构合规风控总体状况(kuàng)。

　　其次是强化(huà)“更好发挥(huī)功能”的监管导向。聚焦(jiāo)维护市(shì)场稳定健康发展、促进提高专(zhuān)业能力、提升服务中长(zhǎng)期资金能力、提升投(tóu)资者长(zhǎng)期回报(bào)、助力推进高水平开放的“五大(dà)功能”，对照完(wán)善服务投资(zī)者各项评价指标，引导管理人践(jiàn)行理性投资、价值投资、长期投资，注重改善投资者体验。

　　此外，新增“重点专(zhuān)项工作(zuò)”落实情况(kuàng)。根据评价期内重点(diǎn)工作部署，增加相应专项(xiàng)评价指标，对管理人落实监管重点工作情况加大正面激励和负(fù)面(miàn)约束。

　　前(qián)海(hǎi)开源基金首席经(jīng)济学家杨德(dé)龙(lóng)认为，避免(miǎn)单纯以业(yè)务规(guī)模“论资排(pái)辈”，也是综合考虑基金公司的投资业绩、社会贡献、社会影响力以及公司治(zhì)理等多方面(miàn)因素，防止基金(jīn)公司单纯追求规模增长，有利(lì)于基(jī)金行业长期健(jiàn)康发展。

　　某公募内部人士也提到，避免以合规被置顶公募分类评价制度全面修订业务规(guī)模(mó)作为唯一评(píng)价标准，有利于减少行业的规模“竞赛”，不同体量(liàng)的(de)基金管(guǎn)理人可以根据自(zì)身优(yōu)势(shì)和(hé)特点(diǎn)，进行特色化和差异化发展。

　　薪(xīn)酬管理不符导向将(jiāng)被扣(kòu)分(fēn)

　　从(cóng)此次修订(dìng)的(de)公募分类(lèi)评价制度评价指标来看，主(zhǔ)要集中在合(hé)规(guī)风控指标、服务投(tóu)资者指标、专项工作评价指标三方面。

　　其中，合规指标包括被司法、行政(zhèng)机关采取刑罚、行政处罚、监管措(cuò)施，被行业自律组织采取纪律处分、自律(lǜ)管理措施等情况。风控指标主要评价(jià)公司治(zhì)理、全面风险管理、信息系(xì)统安全、投资者权益保护等方(fāng)面。

　　服务投(tóu)资者指标则包含大(dà)幅提升权益类基金规模加分权重，优化各类型产(chǎn)品中长期(qī)收益率(lǜ)加分指(zhǐ)标；增加逆周(zhōu)期布局指(zhǐ)标，对高位发行规模较大、投资(zī)者体验差的(de)管理人予以扣分，反之加分。突出服务养老、科技(jì)及绿色等重点领域情况(kuàng)。

　　而专项工作评(píng)价指标是对注重把(bǎ)握长期大势、积(jī)极发挥稳定市场作用的管理人予以加分；对(duì)长(zhǎng)效激励约束机制不健全、薪酬管(guǎn)理不符合政策(cè)导向(xiàng)的管理人予(yǔ)以扣分；对加大投资者触达面、积极(jí)宣传资本市场政策法规(guī)的(de)管理人予以加分；对政商“旋转门”执业管理内控机制(zhì)不到位的管理人予以扣分。

　　前述公募内部人士表示，坚持合(hé)规经营(yíng)是公募基金生存发展不可(kě)逾越(yuè)的底线，不断(duàn)强化风险识别和应对能(néng)力，有助于风(fēng)险的有效防范(fàn)和化解(jiě)。强化功能的(de)发挥，引领行业更加注重(zhòng)投资者的切实获得感，是(shì)行业稳健前(qián)行的根本保障。薪(xīn)酬(chóu)方面强调长效激励(lì)约束(shù)机制的建立，促使管(guǎn)理(lǐ)人更加注重(zhòng)长期业绩和风险控制，践行长周期考核(hé)机制，设定薪酬递延、奖金(jīn)跟投等，也是旨在切实(shí)回归公募基金(jīn)“受人之托、代(dài)人理(lǐ)财”的业务本位，提升(shēng)投资者满意度和体验感(gǎn)。

　　有望推动市场长期健康发展

　　除调整评价指(zhǐ)标外，分类评价(jià)结(jié)果也将影响公(gōng)募基金(jīn)管理(lǐ)人的业务(wù)开展情况。

　　通报提到(dào)，分类评价结果可作为监(jiān)管(guǎn)现场(chǎng)检(jiǎn)查(chá)和非(fēi)现场监测、行政许可、风险准备金计提等方面实施差异化监管的参考依据。A类(lèi)管理人可优先参与创(chuàng)新产品（业务）试点(diǎn)；C类管理(lǐ)人原则上不(bù)得参与，并(bìng)相应(yīng)加大对其检查监测力度，审慎对待(dài)其申(shēn)请(qǐng)设立子公司(sī)或新增业务资格。

　　前述公募内部人士(shì)评价表示，整体来看，优化分类评价制度有助(zhù)于激励管理人通过强化风控(kòng)、优化(huà)激励机制、提升投资者体验等不断(duàn)完善自(zì)身，努力提(tí)升评级，提高整(zhěng)体(tǐ)竞争力，促进行合规被置顶公募分类评价制度全面修订业健康发展，提高整体服务水平。“未(wèi)来的监管导向或还是按(àn)照新‘国九条’的(de)要求，坚持理性投资、价值投资和长期投资。作为机构投资者，公募基金要树立这方面的榜样，有利于引导资本市场走向理性，走向价值投资，对于推动(dòng)资本(běn)市场的长期健康发展也有积(jī)极作用。”杨德龙说道。

　　此外，通报还提到，分类评(píng)价制(zhì)度是传导行业发展价(jià)值取向、优化监管资源配置、引导行业(yè)机构践行(xíng)高质量发展的重要手段。下(xià)一(yī)步，中(zhōng)国证监会将按照(zhào)中央金(jīn)融工(gōng)作会议精神和资本市场“1+N”政(zhèng)策(cè)文件要求，不断优化分类评价指标，强化分类评价结果应用，进一(yī)步提升监(jiān)管的(de)有效性和针(zhēn)对性。各基金管理人也应对(duì)照(zhào)分(fēn)类评(píng)价整体框架和指(zhǐ)标，持续(xù)深化公司治理和文化建设，夯实合规风控根基，进一步强化功(gōng)能发挥，大力发展权益类基金(jīn)，努力提升投资者(zhě)获得感，加快建设一流投资机构。

　　北京(jīng)商报记者李海媛

责任合规被置顶公募分类评价制度全面修订编辑(jí)：何松琳

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