多重因素驱动新能源车产业链发展形势整体向好

随着2023年年报披露进入冲刺期，A股新能源汽车产业链公司也陆续交出年度“成绩单”。从业绩指标来看，2023年新能源汽车产业链公司表现喜忧参半，既有如宁德时代日赚亿元的亮眼成绩，也有受锂价下跌影响而大幅下滑的一众锂电材料公司。

尽管各细分赛道业绩增速不一，但整体来看，在科技创新持续加速、全球绿色转型需求迫切等因素推动下，我国新能源汽车产业链发展形势依旧向好。

高增长势头未变

新能源整车厂商表现不俗

得益于锂电产业快速发展，新能源化正在激发汽车上市公司的经营活力。

作为国内车企中率先全部转型新能源汽车业务的比亚迪，2023年整体表现亮眼。年报显示，比亚迪2023年实现营业收入6023.15亿元，同比增长42.04%；实现净利润300.41亿元，同比增长80.72%。

对于业绩增长，比亚迪表示，不断提升的品牌力、快速增长的出海销量、持续扩大的规模优势和强大的产业链成本控制能力是主要原因。从销售数据来看，比亚迪2023年销量为302.44万辆，同比增长61.9%，夺得中国新能源乘用车市场和全球新能源车销售冠军。在国内新能源车市场，2023年比亚迪的市占率达到32%，同比上升4.8个百分点。

尽管已稳坐行业“排头兵”，但是比亚迪依旧保持着较高的研发投入。据披露，比亚迪2023年研发费用达到395.7亿元，超过2020年至2022年累计研发投入总和。

老牌车企上汽集团也实现稳定增长。2023年，上汽集团实现扣非后净利润100.4亿元，同比增长11.7%。上海证券报记者注意到，上汽集团2023年新能源汽车销售112.3万辆，销量位居国内车企第二。

凭借着新能源汽车销售增长，长安汽车2023年实现净利润113.27亿元，同比增长45.25%。其中，公司2023年销售自主品牌新能源汽车47.4万辆，同比增长74.8%。公司规划，到2030年新能源汽车销量达到300万辆至350万辆。

两极分化明显

动力电池竞争格局渐清晰

虽然汽车新能源化惠及动力电池端企业，但动力电池企业2023年业绩则呈现两极分化，行业头部企业“掘金”能力越发凸显。

从年报数据来看，锂电池行业“两巨头”争锋格局加剧，宁德时代和比亚迪占据着绝大部分市场份额。在业绩方面，宁德时代盈利规模继续扩大，2023年盈利达到441.21亿元，同比增长43.58%。

“两巨头”持续高歌猛进让其他动力电池厂商“内卷”加剧，二线动力电池企业业绩两极分化较为明显。国轩高科、亿纬锂能等实现正向增长，而孚能科技等则出现下滑甚至亏损。

据披露，国轩高科2023年实现净利润9.39亿元，同比增长201.28%。国轩高科表示，业绩增长得益于海外业务初显成效，供应链布局初现端倪，原材料成本价格进一步下降等。亿纬锂能2023年净赚40.5亿元，同比增长15%；欣旺达全年盈利10.76亿元，同比微增0.77%。

记者注意到，从毛利率水平来看，二线厂商较“两巨头”存在一定差距。年报显示，宁德时代动力电池板块毛利率为22.27%，而亿纬锂能该板块的毛利率为14.37%。

动力电池出口销量排名靠前的孚能科技则出现亏损，公司2023年亏损17.74亿元。对于业绩分化，业内人士认为，行业地位决定话语权分量，对于二线动力电池企业而言，关键还在于技术创新，如何降低成本来提高毛利率或更为关键。

受累锂价下跌