筹划重大资产重组 湖北宜化拟购买宜昌新发投100%股权

8月30日晚，湖北宜化(000422)发布公告，拟以现金方式向控股股东宜化集团购买其拥有的宜昌新发产业投资有限公司（下称“宜昌新发投”）100%股权，以解决同业竞争问题并提升公司资产质量和盈利能力。

根据初步测算，此次交易预计将构成重大资产重组，交易价格将根据评估价值确定。目前交易尚处于筹划阶段，存在不确定性。

回溯来看，今年2月2日，湖北宜化披露了《详式权益变动报告书》，为避免和解决同业竞争问题，宜化集团出具《关于避免和解决同业竞争的承诺函》，承诺内容主要是通过合法方式逐步将新疆宜化股权或有关资产注入湖北宜化，或综合运用其他资产重组、业务调整、委托管理等多种方式，稳妥解决上市公司同业竞争问题。

宜化集团持有宜昌新发投100%股权，宜昌新发投主要资产为其持有的新疆宜化39.403%股权。公告显示，新疆宜化成立于2010年3月11日，主要从事PVC、片碱、尿素等化工化肥业务，其重要控股子公司新疆宜化矿业有限公司主要从事煤炭开采业务。

“新疆宜化的化工化肥业务与公司主要产品相同或相似，构成同业竞争的情形。”湖北宜化表示，通过本次交易，公司将取得标的公司及新疆宜化的控制权，持有新疆宜化股权比例由35.597%上升至75%，有利于解决同业竞争问题，优化公司资产结构，符合公司未来发展战略。本次交易不涉及发行股份，对公司股权结构不构成影响，预计未来将增加每股收益。

湖北宜化所处行业涵盖煤化工、氯碱化工、磷氟化工、精细化工领域，属于周期性较强的基础化工行业，价格波动较大，供给、需求，原油和煤炭等原材料价格变化是影响化工品价格波动的主要因素。受行业周期波动影响，去年以来湖北宜化主营产品产销下滑，业绩承压。

今年上半年，湖北宜化结束业绩下滑态势，实现净利倍增。实现营业收入约90.61亿元，同比减少0.38%；归母净利润约5.4亿元，同比增加114.21%。

值得一提的是，今年一季度，湖北宜化业绩还处于下滑态势，实现营收41.98亿元，同比减少11.03%；净利润1.37亿元，同比下降37.84%；二季度公司业绩上涨，实现营收48.63亿元，同比增长11.09%，净利润4.03亿元，同比增超11倍。

对于业绩驱动因素，湖北宜化表示，公司紧跟主导产品尿素、磷酸二铵、聚氯乙烯、烧碱市场行情，动态调整生产节奏，推进高附加值产品研发及市场开发力度，实现主营业务增长。

目前，为应对周期性产品市场价格波动，湖北宜化多措并举优化产业布局。今年4月，湖北宜化宣布拟由全资子公司湖北宜化楚星生态科技有限公司投资建设年产40万吨磷铵、20万吨硫基复合肥节能升级改造项目，总投资约30亿元。此外，湖北宜化4月还投资金额3亿元回购宜化肥业32.43%股权，提升了31.3万吨磷酸二铵年化权益产能。

6月，湖北宜化公告称，公司与宜昌高新区管委会、多氟多(002407)签署框架合作协议，计划建设多氟多宜化华中氟硅产业园项目。该项目将利用湿法磷酸副产氟硅酸生产无水氟化氢，发展下游氟硅材料和电子化学品全产业链。

华安证券在研报中表示，公司主营产品磷酸二铵、尿素和PVC量价稳定，业绩大幅改善。新产能推进，未来公司业绩仍有成长空间。

8月30日晚，湖北宜化(000422)发布公告，拟以现金方式向控股股东宜化集团购买其拥有的宜昌新发产业投资有限公司（下称“宜昌新发投”）100%股权，以解决同业竞争问题并提升公司资产质量和盈利能力。

根据初步测算，此次交易预计将构成重大资产重组，交易价格将根据评估价值确定。目前交易尚处于筹划阶段，存在不确定性。

回溯来看，今年2月2日，湖北宜化披露了《详式权益变动报告书》，为避免和解决同业竞争问题，宜化集团出具《关于避免和解决同业竞争的承诺函》，承诺内容主要是通过合法方式逐步将新疆宜化股权或有关资产注入湖北宜化，或综合运用其他资产重组、业务调整、委托管理等多种方式，稳妥解决上市公司同业竞争问题。

宜化集团持有宜昌新发投100%股权，宜昌新发投主要资产为其持有的新疆宜化39.403%股权。公告显示，新疆宜化成立于2010年3月11日，主要从事PVC、片碱、尿素等化工化肥业务，其重要控股子公司新疆宜化矿业有限公司主要从事煤炭开采业务。

“新疆宜化的化工化肥业务与公司主要产品相同或相似，构成同业竞争的情形。”湖北宜化表示，通过本次交易，公司将取得标的公司及新疆宜化的控制权，持有新疆宜化股权比例由35.597%上升至75%，有利于解决同业竞争问题，优化公司资产结构，符合公司未来发展战略。本次交易不涉及发行股份，对公司股权结构不构成影响，预计未来将增加每股收益。

湖北宜化所处行业涵盖煤化工、氯碱化工、磷氟化工、精细化工领域，属于周期性较强的基础化工行业，价格波动较大，供给、需求，原油和煤炭等原材料价格变化是影响化工品价格波动的主要因素。受行业周期波动影响，去年以来湖北宜化主营产品产销下滑，业绩承压。

今年上半年，湖北宜化结束业绩下滑态势，实现净利倍增。实现营业收入约90.61亿元，同比减少0.38%；归母净利润约5.4亿元，同比增加114.21%。

值得一提的是，今年一季度，湖北宜化业绩还处于下滑态势，实现营收41.98亿元，同比减少11.03%；净利润1.37亿元，同比下降37.84%；二季度公司业绩上涨，实现营收48.63亿元，同比增长11.09%，净利润4.03亿元，同比增超11倍。

对于业绩驱动因素，湖北宜化表示，公司紧跟主导产品尿素、磷酸二铵、聚氯乙烯、烧碱市场行情，动态调整生产节奏，推进高附加值产品研发及市场开发力度，实现主营业务增长。

目前，为应对周期性产品市场价格波动，湖北宜化多措并举优化产业布局。今年4月，湖北宜化宣布拟由全资子公司湖北宜化楚星生态科技有限公司投资建设年产40万吨磷铵、20万吨硫基复合肥节能升级改造项目，总投资约30亿元。此外，湖北宜化4月还投资金额3亿元回购宜化肥业32.43%股权，提升了31.3万吨磷酸二铵年化权益产能。

6月，湖北宜化公告称，公司与宜昌高新区管委会、多氟多(002407)签署框架合作协议，计划建设多氟多宜化华中氟硅产业园项目。该项目将利用湿法磷酸副产氟硅酸生产无水氟化氢，发展下游氟硅材料和电子化学品全产业链。

华安证券在研报中表示，公司主营产品磷酸二铵、尿素和PVC量价稳定，业绩大幅改善。新产能推进，未来公司业绩仍有成长空间。

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