华鑫证券：零售药店市场业绩 转变 经营节奏转变有望迎来拐点

证券(quàn)时报网讯，华鑫(xīn)证券研(yán)报指出，截止8月(yuè)31日，连锁药房上市
公司2024年半年报已陆续(xù)发布，从归(guī)母净利来看，连锁药房普遍面临较大的经营压力(lì)，仅益丰药(yào)房一家实(shí)现了利润(rùn)增(zēng)长。连锁药店(diàn)净利下滑背后有近年来药店数(shù)量的大(dà)幅增长，竞(jìng)争加剧、也有政策端，医保改(gǎi)革后，个人账号收支减少等多重因素。截至(zhì)2023年底，全国药店数量已达到666960家，门店增加背后市场(chǎng)总(zǒng)量却缩减。2024年一季度，关闭门(mén)店和新开门店已逐(zhú)步靠近，零售药店行业扩(kuò)张转向收紧，竞争缓和，零售药店(diàn)的单产盈利趋(qū)向回升。从2024年一季度开始，行业亏损面已开始扩大(dà)，考虑(lǜ)单体和中小连(lián)锁的抗风险能力较弱，华(huá)鑫证券(quàn)认为到2024年四(sì)季度，零售行业将(jiāng)达成新的平衡。政(zhèng)策方面，门诊统筹的覆(fù)盖 面(miàn)在逐(zhú)步扩大，但(dàn华鑫证券：零售药店市场业绩转变 经营节奏转变有望迎来拐点)相关品类涉及到连锁药房的品种和收入比重仍(réng)较小。长期来(lái)看，门诊统筹的覆盖面增(zēng)加，占公司收入(rù)比例会扩大，但(dàn)连锁药店仍(réng)是独立经(jīng)营主体，自(zì)主调配品种的权限大，同时门诊统筹也带来(lái)客流(liú)量的增加。建议关注：益丰药房、老百姓、一心堂等。

校(xiào)对 ：冉燕青

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