锂矿巨头突然爆雷！贵金属大幅回调，分析人士：长期依然看好黄金

大家好，先来看下热点消息。

天(tiān)齐(qí)锂业一季度预亏

天齐锂业4月23日晚间公告，预计一季度归属于上(shàng)市公司股(gǔ)东的净利润亏损36亿—43亿(yì)元，同比由盈转亏，上年同期盈利48.75亿元。对 于业绩大幅变动，天齐锂业解释称，主要有两个(gè)原因：一是受锂产品市场波(bō)动的影响，公司(sī)锂(lǐ)产品销售价格较上年(nián)同期大幅下降，锂产品毛利大(dà)幅下降。二是跟公司重要的联营公司SQM有关，SQM一(yī)季度业(yè)绩预计(jì)同比大幅下降。

天齐锂业表示(shì)，截至(zhì)此次(cì)业绩预告公(gōng)告日，SQM尚(shàng)未公告(gào)其2024年第一(yī)季度业绩(jì)报告。公司(sī)全(quán)面考虑所能获取的可靠信息，沿用一贯方式，采用彭博社预测的SQM2024年第一季度每(měi)股收(shōu)益等信息为基础来计算同期公司对SQM的投资收益。

此外，SQM发布公告称，智利圣地亚哥法院于2024年4月对其(qí)2017年和(hé)2018年税务年度的税务诉讼进(jìn)行了裁决，撤销了税务和(hé)海(hǎi)关法庭在2022年11月7日对于该案件的裁决结论。SQM基于最新裁决情(qíng)况(kuàng)重(zhòng)新审视所有(yǒu)税务争议金额的会(huì)计处理(lǐ)，并预(yù)计可能将减少其2024年第一季度(dù)的净利润约11亿美(měi)元。天齐锂业称(chēng)，基于谨慎(shèn)性原则并(bìng)经反复论证(zhèng)，公司(sī)认为将上述SQM税(shuì)务争议裁决影响确(què)认在本报告期对该联营公司的(de)投资收益中更符合会计(jì)准则规定，该事项预计将(jiāng)使公司(sī)归母净利润减少(shǎo)。

天齐(qí)锂(lǐ)业(yè)称，根据前述彭(péng)博(bó)社预测数据，结合SQM税务争议裁决的影响(xiǎng)，SQM第(dì)一季度业绩预计将同比大幅下降(jiàng)，因此公司在报告(gào)期确认的对该联营公司的(de)投资收益较上
年
同期大幅下降。

深交所向天齐锂业下发关注函，要求公(gōng)司结合主营业务开展情况、产品产销量、产品价格、原材料采(cǎi)购价格(gé)、成本费用、减值计提等因素的具体变(biàn)化情况，量化(huà)分析2024年一季度亏损较2023年四季度大幅(fú)增加的(de)原因，并说明是否存在持(chí)续亏损风险等。

贵金属(shǔ)高位大幅回调

近两(liǎng)个交易日 ，内外盘贵金属期货价格大幅回调，截至周(zhōu)二收盘，国内黄金、白银期货主力合约价格跌幅分别为3.54%、4.78%。

光大期货有色金属研究总监(jiān)展大鹏认为，伊朗与以(yǐ)色列冲突升级一度推升(shēng)金价，强化了黄金(jīn)的避险(xiǎn)属性，但当地(dì)缘冲突有缓解迹象，黄(huáng)金也就应声而落。

广发期货贵金属研(yán)究员叶倩宁表示，近期美国经济保持强劲，最(zuì)新经济褐皮书显示，自2月下旬以来，总体经济活动略有扩张(zhāng)，通(tōng)胀整体温和。从美联储官员表态来看对通胀
回落的进(jìn)度并不满(mǎn)意，甚至警告再次(cì)加息，释放鹰派信号。此外，大宗商品(pǐn)走势整体回调使金银跌幅进一步扩(kuò)大。

“目前主导贵金属价格走势的主要因素是市场情绪。”弘业期货有色金属(shǔ)研究员张天骜分析称，近期美国(guó)通胀数据具有韧性，市(shì)场对于美联储降息的预期持续延后，在这样的背景下，贵金(jīn)属依然获得了较大幅(fú)度的上(shàng)涨。他认为，本轮贵金属大涨的主要逻辑是市(shì)场对于美元信(xìn)用(yòng)体系担(dān)忧的增加，美国政府债务(wù)持续扩张，现已接近(jìn)年(nián)度GDP的1.3倍，市场对于美元信用体系外的保(bǎo)值(zhí)需求首选黄金。此外，各国央行也在近两年持续购入黄金。白银方面，光伏行业较为良好(hǎo)的发展推动了白银的(de)需求，整体供需格局维(wéi)持供不应(yīng)求(qiú)，在宏观面与基本面的共振下，白银也获得了较大的涨幅(fú)。

展大鹏认为，目前黄金交易的逻辑主要集中在
三个方面：一是美联储持续紧(jǐn)缩的货币政策在今年将出现锂矿巨头突然爆雷！贵金属大幅回调，分析人士：长期依然看好黄金重(zhòng)大转变(biàn)，即开启降(jiàng)息 周期；二是地缘政治因素，无论是俄乌冲突的延续
，还是巴以和伊以(yǐ)地缘冲突，黄金的避(bì)险(xiǎn)属性(xìng)再次发挥作用；三是央行连续的购金动作，增强了投资者(zhě)持有黄金的信心。

叶倩宁(níng)表示，从供需的角度来看，黄(huáng)金整体处于投资需求驱动价格上涨的状态，来自印度和(hé)中国的实物投资需求带来的边际拉动将带来长期的利好。

分析人士：长(zhǎng)期依然看好黄金

展望(wàng)后市，叶倩宁认为，中长期看，随着美元货币信用受损，基本面因素影响减弱使贵金属的(de)货币属性得到加强，驱动黄金上涨，后续关注中东(dōng)等地缘冲(chōng)突的发展，把
握逢低布局的机会。

展大鹏认为，金价的快速上(shàng)行已开始透(tòu)支美联储降息以及地缘冲突预(yù)期(qī)，中期 调整再(zài)所难免(miǎn)，但长期看涨趋势不变(biàn)。从CFTC黄金持(chí)仓来看，总(zǒng)持仓继续走高，但机(jī)构(gòu)净多持仓并未跟上应有的节奏，这也表明金(jīn)价到当前位置(zhì)进入“鱼尾”行情。临近“五一”小长假，面对复(fù)杂的外(wài)围环境，黄(huáng)金市场波动性或再度 提高(gāo)，建议节前减仓操作(zuò)。

张天骜认为，“五一”假期期间，美联储将举行议息会议(yì)，市场判断本次会议(yì)大概率(lǜ)不(bù)会降息(xī)，最(zuì)近(jìn)一次降息已延后至9月，在这样的
背景下(xià)，贵金(jīn)属(shǔ)短线调整或延续。对于未来贵(guì)金属价格，美联储降(jiàng)息锂矿巨头突然爆雷！贵金属大幅回调，分析人士：长期依然看好黄金的大背景未变，同时年内地缘政(zhèng)治和风险事件(jiàn)的不断出现均能够给予贵金属板(bǎn)块正向影响，中长期(qī)来看，贵金(jīn)属仍具有配(pèi)置(zhì)价值。现有市场波(bō)动较为剧烈，建议投资者做好风(fēng)险管控，不要盲目追 涨杀(shā)跌，同时可以使(shǐ)用多种金融衍生工具，寻求更为稳定的收益。

瑞(ruì)银认为，任何价格回调都(dōu)是投(tóu)资者增持黄金的(de)机(jī)会(huì)，地缘政治风险的持续存在可能会在长期(qī)内(nèi)为黄金市场提供支撑。黄金价格的健(jiàn)康回调表明(míng)市场能够(gòu)在更高的水平上形成支撑基础，这将有助于增强投资者对黄金(jīn)长期牛市的信心。

资深黄金分析师Mark Mead Baillie表示，黄(huáng)金短期内非常超买(mǎi)，但长期
仍然被严重低估。

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