美联储降息50个基点

【深圳(zhèn)商报讯】（记者 陈(chén)燕(yàn)青）北京(jīng)时间9月19日凌晨，美联(lián)储宣 布，将联邦基金利率目标区间下调50个(gè)基点，降至(zhì)4.75%至5.00%之(zhī)间的水平。这是美联储自2020年3月以来的首次降息，也标志(zhì)着(zhe)货币政策由紧缩周期向宽松(sōng)周期的转向。

在美(měi)联储宣布降息(xī)后，全球资产价格大幅(fú)波动，现货(huò)黄金短线走高，随后大幅跳水，美股也呈(chéng)现冲高回落走势。截至收盘，道琼(qióng)斯指数跌0.25%，标普500指数跌0.29%，纳(nà)斯达克跌0.31%。

在(zài)新闻发布会上，美联储主席鲍威尔称，50个(gè)基点(diǎn)的降息是一个“强有力的行动”，同(tóng)时表(biǎo)示并不(bù)认为降息行动(dòng)慢了，而是(shì)及时(shí)的举 措(cuò)。鲍威尔认为，此次(cì)降息将有助于保持经济和(hé)劳动力市(shì)场的强度，但经济预测中没有(yǒu)任(rèn)何(hé)迹象表明美联储急于采取行动。如果合适(shì)的(de)话，可以加(jiā)快或放慢降息的步(bù)伐，甚至选择暂停降息。

经济方面，鲍威尔指出，经济活动继续以“稳健的速度”扩张(zhāng)，预计今年下半年的(de)增长速度将与(yǔ)上半(bàn)年相似。他认为，美国(guó)经济 目前没有衰退的迹象。

美联储最新公布的利率点阵图显示，相比今年6月美联储(chǔ)公布的点阵(zhèn)图，本次美联储官员对最近3年降(jiàng)息的预期力(lì)度大 幅提升。以预期中(zhōng)位值计算，美联储官员预计，在此次降息(xī)后，今年(nián)还(hái)将合(hé)计降息50个基点，意味着今年内将合计(jì)降息100个基点。

如何看待
美联储降息？其对全(quán)球经济以及股市、债市等资产影响如(rú)何？

对此，兴(xīng)业证券首(shǒu)席策略分析师张(zhāng)启尧指(zhǐ)出，回顾历史，美联储大多在美国经(jīng)济衰退时降息。本次的不(bù)同在于美国当前经济(jì)韧性仍强，美联(lián)储更(gèng)多是预防性降息(xī)。降息周期开启整体利好(hǎo)全球经济回暖和风险偏好回升，股市短期(qī)均迎来修复。

在中泰证券政策组首席(xí)分(fēn)析师杨畅看来，美联储降息为(wèi)各国央行打开降息空间，全(quán)球流动性转向宽松。资产价格上(shàng)，流动性转向宽松理论上利好权益、债券等资产价格上涨(zhǎng)且(qiě)使美元承压；由于市场先前计入一定降息预期，叠加经济担忧上(shàng)升，故美(měi)股在降(jiàng)息后短期出现回(huí)调，表明经济基本面仍是股票市场定价决定 性因素。

摩根(gēn)资产管理对(duì)记者表示，尽管本次的降息幅度略(lüè)大(dà)，但除非经济(jì)出现更实(shí)质性的放(fàng)缓(huǎn)，预期本轮宽松政策仍(réng)是(shì)渐进的。在经济软着陆的背景下，美联储开启降息周期，对股票和债(zhài)券市场来说都较为利好，但在经济及地缘政治风
险仍(réng)有一定不确(què)定性，以及市场预期(qī)与实际政策可能出现落差下，仍可(kě)能(néng)出现一定的(de)波(bō)动。

中信(xìn)证(zhèng)券(quàn)认为，随着降息预期兑现，预计市场短期或重回(huí)“软着陆”交易，美债利率下行空间有限，美股或仍延(yán)续
高波(bō)动状态。生(shēng)物技术和房地产等板块往往在“软着陆”降息交易中表现较(jiào)好(hǎo)。

瑞(ruì)银表(biǎo)示，历史上，美国美联储降息50个基点(guó)市场在非衰退期降息时的表现(xiàn)良好，此次也不大可能例外。该机构的基准情(qíng)景仍是标普500指数有望在(zài)年底升至5900点，并在2025年6月底进一步升至6200点。同时，在非衰退降息背景下，亚太股市普遍迎来利好。

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