降价战火蔓延智飞生物困在疫苗代理生意中

　　来源：中(zhōng)国(guó)经营(yíng)报

　　本报记者张悦曹学平北京报道

　　在HPV疫苗(miáo)、流感疫苗陆续降价后，疫苗“降价的风”吹到了智飞生物（300122.SZ）代理(lǐ)的23价肺炎疫苗。

　　近期(qī)，吉林、江苏两个(gè)省(shěng)份的公共资源交(jiāo)易中心先后发布通知(zhī)，下调23价肺炎球菌多(duō)糖疫苗（以下简称“23价肺炎(yán)疫苗”）供应(yīng)价格，由298元/支下调至(zhì)209元/支，降幅(fú)为29.87%。截至目前，共有6款23价肺炎疫苗获批，生产厂(chǎng)家包括(kuò)默沙东（智飞生物(wù)代理(lǐ)）、沃森(sēn)生物(wù)、民海(hǎi)生物、成都(dōu)生物、科兴生物和智飞生物(wù)。

　　智飞生物(wù)子公司的23价肺炎疫苗(miáo)于2023年获批上市，距今(jīn)刚满一年，是目前(qián)获批的6款23价肺炎疫苗中最晚进入(rù)市场的产品。

　　智飞生物向《中国经营报》记者(zhě)介绍，预防肺炎球(qiú)菌(jūn)感染的疫苗分(fēn)为多(duō)糖疫苗(miáo)和结合疫(yì)苗2种，其中23价肺炎疫苗用于2岁以上(shàng)适宜人群(qún)预(yù)防肺炎球菌引起的感染性疾病，是国内外预防肺炎球(qiú)菌感染的主要产(chǎn)品之一。

　　对(duì)于(yú)产品降价情况，智飞生物方面表示，根据市场综合因(yīn)素，公司在售的自研23价肺炎疫苗价格下调至与国产同类产品(pǐn)相当(dāng)的(de)水平，切实降低民众的接(jiē)种成本，公司相信在更好地(dì)满足民众预防肺炎疾病需(xū)求，实现更(gèng)大社会效益(yì)的情况下，产品的经济效益自然随之(zhī)而来。肺炎疫苗矩阵是公司八大产品矩阵之一，2024年(nián)上半年(nián)，23价(jià)肺炎疫苗批(pī)签发16万支。公(gōng)司26价肺炎结合疫苗进入Ⅰ/Ⅱ期临床试验，未(wèi)来或将与(yǔ)23价肺炎疫苗、现处于(yú)临(lín)床Ⅲ期的(de)15价肺炎结合疫苗形成(chéng)协同效应。

　　HPV疫苗“卖不动了”

　　智飞生物共有13种产品(pǐn)上(shàng)市在售(shòu)，1种(zhǒng)产品附条件(jiàn)上市(shì)，包括预防流脑、宫颈癌、肺炎、轮状病毒、带(dài)状疱疹等传染病的疫苗产品。2024年上半年(nián)代理(lǐ)产(chǎn)品(pǐn)业务收入占公司营收的96%以(yǐ)上，其中代理(lǐ)的默沙东9价HPV疫苗（佳达修9）一直以来备受市场关注。

　　在营收(shōu)方面，上(shàng)半年智飞(fēi)生物(wù)面临业绩下滑(huá)的局面。智飞生(shēng)物2024年半年报显示，报告期内，公(gōng)司(sī)实现营业收入182.58亿元，同(tóng)比下降25.31%；净利润(rùn)22.34亿元(yuán)，同比下降47.55%。其中，代(dài)理产品业(yè)务降价战火蔓延智飞生物困在疫苗代理生意中收入同比下滑25.40%、毛利率下滑9.91%。

　　智飞生物代理的9价HPV疫苗(miáo)是目前国内唯一一款获批的9价HPV疫苗，但目(mù)前9价HPV疫苗已经不再“一针难求”，背后也反映出9价HPV疫苗销量增速有所(suǒ)放缓。9价疫苗的增量市场也受到挑战。近日，“HPV疫苗(miáo)卖不(bù)动了(le)”一度登上微博热搜。智飞生物半年报显示，报告期内其代理的4价HPV疫苗(miáo)批签发量(liàng)46.6万支，同比(bǐ)下滑92.56%；9价HPV疫(yì)苗批签发量1827.2万支，同比增长24.48%。

　　在HPV疫苗市场，2价HPV疫苗已再迎来一轮降价。今年8月，山东省疾病预防控制中心发布山东省2024年入学适(shì)龄(líng)女孩双价人乳头瘤病毒（HPV）疫苗(miáo)采购成交公(gōng)告，以总中标金额2794.65万元、中标数量101.62万支计算，沃森生物旗下公司以27.5元/支中标(biāo)。

　　今年1月，默(mò)沙东宣(xuān)布(bù)9价HPV疫苗的9—14岁女(nǚ)性(xìng)二剂次接种程(chéng)序已获得中国国家药品监督管理局批准。在此(cǐ)前9—45岁三(sān)剂次接种程序的基础上(shàng)，9价HPV疫苗将新(xīn)增9—14岁二剂次接种(zhǒng)程序，部分适龄女性接种所需的价格有所降低。

　　默沙(shā)东(dōng)方(fāng)面向记者表(biǎo)示，中国目前仍有(yǒu)逾2亿适龄(líng)女性未接种HPV疫苗，蕴藏着巨大的市场需求(qiú)与潜力(lì)。默沙东将(jiāng)继续加大对中国市场的HPV疫苗产能供应，希望通过高品质、高价型的疫(yì)苗(miáo)产品持续造福更多中国女性的健康。

　　此外，9价HPV疫(yì)苗的(de)9—14岁女性二剂次接(jiē)种程序获批以来，默沙东(dōng)积极(jí)推进地(dì)区准入，快速完成(chéng)全国(guó)31省省级备案。截至目前，除广西外，30省均已完成二剂次接种程序新(xīn)增，全国大(dà)部分地(dì)区已完成9价HPV疫苗二剂次接种程序落地，惠及更多中(zhōng)国适龄女性。

　　根据默沙东公告，2024年(nián)上半年HPV疫苗(miáo)全球销(xiāo)售额为47.27亿美元，同比增长7%。2024年第二季度，HPV疫苗的全(quán)球销售(shòu)额增(zēng)长了(le)1%；与去年同期(qī)相比，因发货时间，HPV疫苗在2024年第二季度的销售额增长在很大程度上被中国销量的下降所(suǒ)抵消。2024年第二季(jì)度，公司观察到中国分销商和商业化合作(zuò)伙伴智飞生物进入疫苗接种点的出货(huò)量与前几个季度相比大幅(fú)下降，导致智飞生(shēng)物的库存(cún)水平高于正常水平。如果(guǒ)智(zhì)飞生物进入疫苗接种点的出货量没有增加，到2024年年底，公司的出货量可能会少于2024年全年(nián)的(de)合同剂量。

　　智飞(fēi)生物未来也将面临国(guó)产9价(jià)HPV疫苗的挑(tiāo)战。8月26日，国家药(yào)监局药品审评中心官(guān)网显示，万泰(tài)生物9价HPV疫苗上(shàng)市申请(qǐng)获得受理，成为首个申报(bào)上市的国产(chǎn)9价疫苗。

　　自研产品营收(shōu)陡(dǒu)降

　　智飞(fēi)生物自主产品收入(rù)占比不到3%，2024年上半(bàn)年，智飞生物自主产品(pǐn)在营业成本(běn)减少29.38%的同时，营业收入同比下降35.95%。自研产品营收5.5亿元，毛利(lì)率85.38%、较上年同期下滑1.57%。

　　报告期末(mò)，智飞生物存货(huò)156.5亿元，占总(zǒng)资产比例28.54%、较上(shàng)年同期增长10.65%。对(duì)于库存变动情况，智(zhì)飞生物(wù)表示，今年上半年公(gōng)司存货增加主要(yào)是按计划采购代理产品所致(zhì)。公司密(mì)切关注(zhù)存货情况(kuàng)可(kě)能给公司(sī)带来的(de)风险，针对自主产品，公司遵循以销定产的生产模式进行生(shēng)产；针对代理产品，公司根据市场变(biàn)化及产品需求，开展相关业务。

　　对于如何应对业绩下滑的问题，智飞(fēi)生(shēng)物在接受采访(fǎng)时表示，公司坚持“技术+市场(chǎng)”双(shuāng)轮驱动(dòng)策略，持续提升自(zì)主研发创新能力，增强市(shì)场推广实力，不断夯实公司核心竞争力与抗风险能力。一方面，公司将继续(xù)夯(hāng)实品牌、服务优势，充分发挥市场团队的网络优势、规模(mó)优势与专业优势，让(ràng)优质疫苗产品更好地(dì)服务于民众健康(kāng)。另一方面，公司坚持(chí)“自主研(yán)发为主、合作研发为辅(fǔ)、投资孵化为补”的创新策略(lüè)，不断完善“预防+治疗(liáo)”版图(tú)，强(qiáng)化人才培养、优化平台支撑、打造(zào)优势品种，切实提升公司创(chuàng)新(xīn)能力，增强创新成(chéng)效。

　　此外，智飞生物方面表示，近5年公司研发投入超过(guò)40亿元，今年上半年研发投(tóu)入5.70亿(yì)元。公司在研管(guǎn)线32个项目，其中处于临床试验及申请注册阶(jiē)段的项目18项。如4价重组诺如病毒疫苗（毕(bì)赤酵母）进(jìn)入Ⅲ期临床(chuáng)试(shì)验；4价流(liú)感病(bìng)毒裂解疫苗（预灌封包装）已通过注册(cè)现场核查，正处(chù)于技术(shù)审评阶段；4价流感病毒裂(liè)解疫(yì)苗(miáo)（ZFA02 佐剂）临床试验申(shēn)请获得受理(lǐ)，目前国内暂无佐剂流感疫苗正式获批上市。

　　智飞生物新代理的GSK（葛兰素史克(kè)）带状疱疹(zhěn)疫苗曾(céng)被寄予厚(hòu)望(wàng)，双方合作协议的期限为2023年10月8日起至2026年12月31日(rì)止。双方约定，2024年—2026年(nián)，重组带状疱疹(zhěn)疫苗的最低年度采购金额分别为34.4亿(yì)元、68.8亿元、103.2亿元，3年合计为206.4亿元。智飞生物(wù)半年(nián)报显示，截至目前，重组带状疱疹疫(yì)苗已实现对全国20000个以上终(zhōng)端使用单位的(de)覆盖。报告期内，重组(zǔ)带状(zhuàng)疱疹疫(yì)苗获批签发160.7万剂。

　　同样布局该产品的(de)百克生物上半年营业收入6.18亿元、同比增长10.50%，净利润1.38亿元(yuán)、同比增长23.54%。而(ér)百克生物今年二季度营收(shōu)3.48亿元、同比下降(jiàng)8.44%，净(jìng)利润0.77亿元、同比下降17.16%。百克生物在近期的投资者关系互动中表示，公(gōng)司带状疱疹疫苗已实现(xiàn)一、二线城(chéng)市的百分百(bǎi)覆盖，三、四(sì)、五线城市(shì)实现98%覆盖。公司带状疱疹疫苗接种70%的人群(qún)集中在40—60岁，其中，约有65%的接种者为女性，来自一、二线城市的(de)接种(zhǒng)者超52%。此外，国(guó)内已(yǐ)有(yǒu)10多(duō)家企(qǐ)业布局(jú)了带状疱疹疫苗管线。

　　截至(zhì)报告期末，智飞生物销售(shòu)人员增(zēng)至4749人，较去年同期增(zēng)长39.51%。智飞生物介绍，为促(cù)进23价肺炎疫苗、重组带(dài)状疱疹疫(yì)苗等新产品的市场推广，公(gōng)司降价战火蔓延智飞生物困在疫苗代理生意中逐步扩充市场销售人员数量的同时，持续优化团(tuán)队架构、人员管理模式。公司将(jiāng)继续通过多元化的推广方式，持续提高(gāo)适龄人群的疫苗接种意识(shí)、意愿(yuàn)，增强(qiáng)对公司品牌与产品的信赖和认可。自(zì)主产品方面，公(gōng)司将持续开展AC结合疫苗、HIB疫苗等的推广销售，同时为(wèi)在研管线中即将获批上市的产品做好前(qián)期准备工作。代(dài)理产品方面，公司将继续强化与合作伙伴(bàn)的沟通协作，共同提升民众的预防接种意识。公司将持续优化市场策略，以更好地适应市(shì)场趋势和客户需求，同时严(yán)格控制经营风险，实现稳健经营。

责任编辑：李桐

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