美联储首次降息“开大”，接下来还会放大招吗？华尔街吵翻了

　　来源(yuán)：市场资讯

　　摩(mó)根大通预测(cè)美联(lián)储将在11月再度降息50基点，但取决于美(měi)国劳动力(lì)市场(chǎng)的疲软程度，美银认为年内将再降息75基点。高盛和汇丰则预计(jì)，接下来的(de)六次(cì)议息会议，每次降息25基点(diǎn)。

　　美联(lián)储隔夜(yè)以50基点开启了全球瞩目的降息周期，虽符合市场的普遍预期，但对于(yú)瑞(ruì)银、汇丰等众(zhòng)多高喊降息25基点的大行而言，无疑是“贴脸(liǎn)开大”。

　　如今“靴子”已经落地，华尔街开始(shǐ)将注意力转移到美联储接下来的动作(zuò)，关注接下来会继续放大(dà)招的可能性，投行们对(duì)此各执一词。

　　隔夜公(gōng)布(bù)的点阵图显示，年内还有(yǒu)至少50个基点的降息空间，结合鲍威尔在货(huò)币政策新闻发(fā)布会上的“鹰派”表态，目前瑞银更倾向于，美联(lián)储(chǔ)接下(xià)来将放慢降息节奏，在年内剩余的(de)两次(cì)议息会议上每次降息(xī)25基点。

　　而相较于谨慎(shèn)的瑞银，华尔街同行摩根大通和(hé)美国银(yín)行美联储首次降息“开大”，接下来还会放大招吗？华尔街吵翻了n>显(xiǎn)得更加乐观和激进，摩根大通美联储首次降息“开大”，接下来还会放大招吗？华尔街吵翻了预测美(měi)联(lián)储将(jiāng)在11月再度降息50基点，美银(yín)则预测年内将再降息75基点。

　　鉴于偏鸽派的(de)点阵图，花旗认为，很难判断接下来是否还会有大(dà)幅降(jiàng)息。高(gāo)盛和汇丰则预计(jì)，接下来的六次议息(xī)会议(yì)，美联储每次降息25基点(diǎn)，并在明年年中(zhōng)到达利率(lǜ)终点。

　　摩根大通：再降50基点(diǎn)取(qǔ)决于劳动力市场，美银：年内还降75基点！

　　摩根大通首(shǒu)席(xí)美国(guó)经济学家Michael Feroli坚持认为，11月美联储将再度降息50基点，但这将取决于美国劳动力市场的疲软程度。

　　Feroli在最新公布的报(bào)告中写道：

　　值得一提(tí)的是，Feroli正确预测了美联储本次(cì)降息幅度。自8月2日以来，他一直坚(jiān)称美(měi)联储将在9月降息50基点，即使在花旗的一个同行(xíng)放弃同样(yàng)的押注后，他仍然坚(jiān)持(chí)自己的预测。

　　就在(zài)摩根大(dà)通欢呼胜利的同时，其他华尔街大行开始调整(zhěng)接下来的利率路径(jìng)预测。

　　美银将美联储(chǔ)年内剩余(yú)时间降息(xī)幅(fú)度的预测上调至75个基点，此前(qián)的(de)预期是50个基点。

　　该机构全球研究部在周三公布(bù)的一(yī)份报告中写道：

　　美银还表示，在大幅降息之后，“我们怀疑美联储是否会愿意带(dài)来鹰派惊(jīng)喜”。

　　高盛、汇丰：利率到明年年中到达终点(diǎn)

　　高盛首席经济学家Jan Hatzius预计，从今年11月到(dào)明年(nián)6月的利率决(jué)议，美联储将连续降息25基点，到2025年年中利(lì)率将达到终点3.25%-3.50%。

　　不过，11月降息25基点还是继续降息50基(jī)点现在还“很难说”，Hatzius指出，决定(dìng)性因素将是接下来的两份非农就业报告。根据CME美联储(chǔ)观察工具(jù)显示，11月降息50基点的(de)可能性仅为31%。

　　汇丰目前同样预计，美联储在接下来的六次政策会议上，每次将降息25基点，到明年(nián)6月目标利(lì)率将降至3.25%-3.50%。不过，如果未来某个时候失(shī)业率稳定下(xià)来，这可能会为(wèi)FOMC提供放(fàng)缓甚至叫停降息的理由(yóu)。

　　花旗(qí)：“接下来(lái)有没有大幅降息不好说了”

　　截至目前，交易(yì)员押注美联(lián)储今年(nián)将再降息70个基点。

　　花旗交易员(yuán)Akshay Singal在数周前就准(zhǔn)确(què)预测本次将降息50基点，然而，在看到美联储决(jué)议罕见反对票(piào)和不够鸽派的(de)最新点阵图后，Singal表(biǎo)示难以判断后续降美联储首次降息“开大”，接下来还会放大招吗？华尔街吵翻了息步(bù)伐。

　　目前仅略微过半决策者预(yù)计今(jīn)年至少(shǎo)还将共计降(jiàng)息50基点。对此，Singal认为，虽(suī)然(rán)鲍(bào)威尔(ěr)在推动政策方面掌握着很大的权力，他本人(rén)的态度也明(míng)显比其他成员(yuán)更偏鸽派，但是由于内部分歧的存在，后续降息幅度存疑：

　　周四公布的数据显示，美国9月14日当周(zhōu)首申人数不及预期，劳动力再(zài)一次凸(tū)显韧性，推动十年期美债收益率短线拉升4个基点至(zhì)3.76%。

　　“未来几周，美债收益率曲线可能会(huì)进一步横幅波动，”Jay Barry等策(cè)略(lüè)师写道(dào)，“在我们看到(dào)9月就业报告之前，货币市场不太(tài)可能预期(qī)降息是否加快，或者中性利率是否会下降。”

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责任编辑(jí)：王许宁(níng)

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