你家楼下的丰巢快递柜要上市了！招股书显示3年累计亏损超37亿元

你家楼(lóu)下(xià)的快递柜也要诞生一家上市公(gōng)司(sī)了。

8月30日，《每日经(jīng)济新闻》记者从港交(jiāo)所官网(wǎng)获悉，末端物(wù)流解决方案提供商丰(fēng)巢控股有限(xiàn)公司(sī)（以下简称丰巢）向(xiàng)港交所(suǒ)提交上市申请，独家保荐(jiàn)人为华泰金融控股（香港(gǎng)）有限公(gōng)司。

招股书数据显示，截至2024年5月31日，丰巢已累计(jì)为3.68亿(yì)名消费(fèi)者及(jí)350万快递(dì)员(yuán)提供服务。其(qí)快递末端配(pèi)送服务所交付的包裹数量于2021年、2022年及2023年(nián)分别为62.04亿件、58.23亿件及64.63亿件。

图片来源：丰巢招股(gǔ)书

在业内，丰巢一直被称为(wèi)“含金汤匙出生”。2015年由顺丰联合申通、中通、韵达以及普洛(luò)斯(sī)集(jí)团共(gòng)同(tóng)成立，此后几年，除了(le)顺丰之外、其他几家快递公司陆续从股东名单(dān)中退(tuì)出。但丰巢累计完成11轮融资，包含中国邮政、鼎晖投资、钟(zhōng)鼎资本、红杉中国等(děng)知名机构。截(jié)至目前，顺丰创始人王卫仍持股超3成，拥(yōng)有48.45%的(de)投票权。

快递(dì)柜行业近年来随着电子商务的爆炸性增长(zhǎng)而迅(xùn)速发展。然而，整个行业(yè)仍处于摸(mō)索(suǒ)盈利模式的阶段(duàn)，面(miàn)临设备(bèi)投入大、运(yùn)营成本高、盈利困难等挑战。“快递柜该不该(gāi)收费(fèi)”“快递员未(wèi)经(jīng)允(yǔn)许就将快递放到快递柜”等话题(tí)也(yě)在过去几年(nián)屡次冲(chōng)上(shàng)热搜(sōu)，引发争议。

从丰巢的招股书也可以看到，快递柜确实是一个“烧钱(qián)”的生意：丰巢2021年—2023年营收分别为25.26亿元、28.91亿元、38.12亿元，2021年—2023年净亏损分别为20.71亿元、11.66亿元、5.41亿元，今年1—5月(yuè)净利(lì)润为7160万元。

业(yè)内认为，作为(wèi)行业市场份额最大的企业，丰(fēng)巢IPO标志着行业进入新(xīn)的发展(zhǎn)阶段，但也显示(shì)出(chū)企业为(wèi)持续发(fā)展急需资本市场支持的现实(shí)。未来，快递(dì)柜行业的发展趋势将更加聚焦于技术革新(xīn)、服务多元化及合规经营。

3年累计亏损超37亿元，但赚钱能力在(zài)提高

据招股书援引灼识咨询资料，按2023年收入计，丰巢是中国最大的末端物流解决(jué)方案供应商，且按截至2023年12月31日的柜机数量及2023年(nián)的包裹(guǒ)量计是全球最大的(de)智能快递柜网络运营商。

截至(zhì)2024年5月31日(rì)，丰巢在中国的网络(luò)由31个省份的33万组丰巢智(zhì)能柜组成，于(yú)2022年将丰巢智能(néng)柜网(wǎng)络扩展至泰国。截至2024年5月31日，丰巢智能柜(guì)网络的服务范围已覆盖约20.9万个小区。

从业务结构看，丰巢提供包括快递(dì)末端服务(wù)、消费者智能交付服务和增(zēng)值服务，其中增值服务包括包(bāo)裹存储相关服务、在柜体上投放广告收入、洗护服务和到家服务等。2022年，丰巢相继增(zēng)加你家楼下的丰巢快递柜要上市了！招股书显示3年累计亏损超37亿元了到家(jiā)生活服务和洗护服务两项增值(zhí)业务(wù)，并在微信小程序和丰(fēng)巢App给予(yǔ)强流量曝光。

向用户和企业新增洗护服务(wù)后，丰巢的(de)洗护订(dìng)单量暴(bào)涨，从(cóng)2022年的6.9万份飙升到(dào)2023年的54.8万份，2024年5月底(dǐ)，订单数量达到96.2万份。为订单提供运营支撑的除了丰(fēng)巢在广东(dōng)中山自建(jiàn)的洗护工厂(chǎng)，还有135家第三方洗护工(gōng)厂(chǎng)。

同样的，在丰(fēng)巢一系列优惠营销下(xià)，上门维修、清洁等家政服务订(dìng)单量也(yě)迅速上涨(zhǎng)，截至今(jīn)年5月底，丰巢的到(dào)家服务完成了7.14万份订单。丰巢认为，这类(lèi)服务还能为洗(xǐ)护服(fú)务增加销售(shòu)机会。

从招股书可以看到，快递末端配(pèi)送服务是丰巢营收的支柱业务，2021—2023年间，该业务收入分别为14.6亿元、16.9亿(yì)元、18.4亿元，然而其占总收入的比例却在(zài)一直下降，从2021年的57.6%下降(jiàng)至2023年的48.2%，到了2024年5月底，末端配送服务收入占比(bǐ)下滑至40.8%。

招(zhāo)股书数据同时(shí)显示，其消费(fèi)者智(zhì)能(néng)交付服务所寄送(sòng)的(de)包裹(guǒ)数量由2021年的1.14亿(yì)件(jiàn)增至2022年的(de)1.41亿件(jiàn)，并进一步增加(jiā)至2023年的2.33亿件(jiàn)，复合年增长率为42.8%。

不同类(lèi)型业务收入占比。图片来源：招股(gǔ)书截(jié)图

从财务数据看，丰巢(cháo)过去三年收入实现了显著增长。其2021年收入为25.26亿元，2022年增长14.4%，达到(dào)28.91亿(yì)元，并在2023年增长31.9%至38.12亿元。而在今(jīn)年前五个月，公司收入为19.04亿(yì)元，同(tóng)比增长33.6%。

在净利润方面，丰巢2021年亏损20.71亿元，2022年减少43.7%，至(zhì)11.66亿元，2023年，净亏损(sǔn)进(jìn)一步减少53.6%，降至5.41亿元。值得注意的是，2024年前五个(gè)月，丰巢净利润约为7160万元(yuán)，首次实现扭亏为盈。

顺丰王卫(wèi)持股超3成(chéng)，公司经(jīng)营风险(xiǎn)提醒(xǐng)超过30页

在业内(nèi)，丰(fēng)巢一直被称为(wèi)“含金汤匙出生”的智能快递柜。

2015年6月7日，顺丰联合申通、中通、韵达以及普(pǔ)洛斯集团共同宣布(bù)创(chuàng)建丰巢科技，总投资规模为5亿元，其中顺丰占股35%，申通、中通和(hé)韵达各占(zhàn)20%，普洛(luò)斯(sī)则占5%你家楼下的丰巢快递柜要上市了！招股书显示3年累计亏损超37亿元。此后，中通快递、申通快递、韵达股份相继宣布转让(ràng)持有的丰巢科技全部股(gǔ)权。至(zhì)2018年6月14日，通达(dá)系快递公司(sī)全部从丰巢股东(dōng)名单中退出。2019年12月，普洛斯从丰巢(cháo)股权名单中退出。

根据招股(gǔ)书，丰(fēng)巢已获得中国邮政、川发龙蟒、普洛斯、挚信(xìn)资本、鼎晖投资(zī)、亚投(tóu)资本、钟鼎资本、长石资本、红杉中国(guó)等知名机构的(de)投资。目前，丰巢共计完成11轮融资，最近一次B4轮融资完成(chéng)于2021年1月，丰巢获得4亿(yì)美元(yuán)，投后估值约为(wèi)32.976亿(yì)美元（约合(hé)人民币234.02亿元）。截至2024年5月31日，丰巢持有现金及现金等价物(wù)约8.59亿元。

招股书披露，截至最后(hòu)实际可行日期，丰巢的(de)控股股东为王卫、明德控股连同顺丰控股等一致行动(dòng)人士，王卫最终控(kòng)制丰巢已发行股本总额约48.45%的投票权。其中，王卫(wèi)直接于受控法团的(de)权益为36.54%，包括顺丰控股所持的9.15%。

从历史(shǐ)财(cái)务数据可以看出，快(kuài)递柜是一个烧钱的(de)生意，也是自2020年起(qǐ)，丰巢开始探索盈利(lì)方式。

丰(fēng)巢宣布于(yú)2020年4月30日开始推出“会员(yuán)服务”，用户分为普通用户(hù)和会员用户，其中针对(duì)会员用户设置5元月(yuè)卡和(hé)12元季卡，有效期内可不限保管次数，7天(tiān)长时间(jiān)存放，且享受(shòu)丰巢寄件(jiàn)折扣优惠及品牌联合权益；而非会员用户在丰(fēng)巢的包裹保管时间(jiān)超12小时不再免费。

此(cǐ)举也因为(wèi)从免费到收费(fèi)曾引发消费者的广泛讨论，“快递柜该不该收费”“快递员未经允许(xǔ)就将快递放到快递柜”等话题也在过去几年屡(lǚ)次冲上热搜，引发争议。

也是因此，虽然已经(jīng)初步实(shí)现盈利，但是丰巢的(de)盈(yíng)利(lì)之路并不好走。

《每(měi)日经济新闻》记者注意到(dào)，丰巢招(zhāo)股书中关于风险因素的陈(chén)述超过30页，其中提到(dào)的公司面临风险包括，未能持续丰富或升级服务以满足不断变化的客(kè)户需求，无(wú)法扩大或维持客户群；无法持(chí)续有效扩展及管理智能柜网络(luò)或优化其运营效率，业(yè)务可能无法如预期甚至完全(quán)无法成长(zhǎng)；新业(yè)务扩展(zhǎn)不成功(gōng)等。

今年(nián)3月，快递新规实施，经营快递业务的企业未经用户同意擅自使用智能快件箱、快递服务站等方式投递快(kuài)件的行为(wèi)属于违规。对此，丰巢也在招股书中(zhōng)表示，未来此类法律法(fǎ)规可(kě)能会变得更加(jiā)全面及严格，公司(sī)业(yè)务可能会(huì)增加合规成本等。

对于此次(cì)IPO的用途，丰(fēng)巢拟将募集所得资金净额(é)主要(yào)用于扩展并优化丰巢智能柜网络；加强(qiáng)增值服务的(de)服务能力和范围；研(yán)发工作；战略投资；以及用(yòng)作(zuò)营运资金及一(yī)般企业用途。

值得(dé)一(yī)提的是，丰巢(cháo)也是继顺(shùn)丰控(kòng)股、顺丰房托、嘉里物流、顺丰同城之后，顺丰系又一家冲刺上市的公司，如果成(chéng)功登陆港交所，顺丰速运总裁王卫将拥有(yǒu)5家上市公司。

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