北交所，突现惊人一幕！

　　转自：证(zhèng)券时报网

　　股(gǔ)票有些卖法的确影(yǐng)响情绪！

　　进入9月份以来，北交所有7只(zhǐ)股(gǔ)票发生了大宗交易。大宗交易并 不 奇怪，让人吃惊的是这些股票的交易折价(jià)幅度很大。北交所的蓝(lán)筹股贝特瑞折(zhé)价(jià)超过30%，连城数
控亦超过26%，而且这些股票较(jiào)其高位本就已经跌幅(fú)巨大(dà)。

　　那(nà)么，究竟发生了什(shén)么(me)？分析人士
认为，只能从(cóng)流动性方面解读，当前北(běi)证50的成交额(é)不足(zú)高峰时段的十分之一。从基本面来(lái)看，这个板(bǎn)块又有积极的一面。

　　从北交所(suǒ)内生(shēng)增长(zhǎng)来看，出(chū)现(xiàn)一定(dìng)的向好势头。东吴证券的(de)数据显示，二季度北交所经营情况回暖，营收及归母净利润(rùn)环比改善。北交所上市公司二季度平均营业收入为1.7亿元，较一季度增长18.48%，平均(jūn)归(guī)母净利润为0.12亿元，较(jiào)一季度(dù)上升16.18%。从外延增长来看，随着并购市(shì)场逐渐回暖，北交所亦有(yǒu)崭露头角的迹象。

　　让(ràng)人意(yì)外(wài)的套(tào)现

　　进入9月份以(yǐ)来，大宗(zōng)交易(yì)市场频现巨幅打折交易，而(ér)北交所表现更(gèng)为明显。据(jù)东方财富(fù)的数据，9月共(gòng)有7只北交所股票发生大宗交易，折价率皆超过了两位(wèi)数。其中，该(gāi)所蓝筹股贝(bèi)特瑞折价超过30%，连(lián)城数控亦超过26%。此外，森萱医折价(jià)率高达29.29%，奥迪威(wēi)达到27.2%。

　　观察最近三个月以来的大 宗交易可发现，北交所总共发生了(le)约100笔大宗交易，折价率达到10%以上的有56笔，最高折价达到了惊(jīng)人的34.34%，涉及(jí)个股(gǔ)同辉信息（维权）。其中，连城数(shù)控这种北交所的大盘股则遭甩卖，7月份以来的(de)7笔大(dà)宗交易折(zhé)价率皆在26%以(yǐ)上(shàng)，每笔(bǐ)成交金额亦达数百万(wàn)元。该(gāi)股最高曾达(dá)132.85元，如今已经跌至20元以内，即使在这样的情(qíng)况之下，该股依然出现(xiàn)超过26%的折价(jià)交易。开始出现类似情况的还有9月3日的贝特瑞，其折价率超过30%，同样该(gāi)股(gǔ)股价亦由(yóu)87元高 位(wèi)跌到目前15元附近。

　　那么，市场为何如此演绎？分析人士认为，一(yī)方面，由(yóu)于流动(dòng)性的原因(yīn)，买家可能更有议价能力。去年北交所大涨的那段时间，北证50的成交金额达到了(le)300亿元以上水平，而近期的成(chéng)交金额为(wèi)20余亿元；另一方面，卖家(jiā)可能存在资金需求(qiú)，只能断臂求生(shēng)。另外有卖家可能也是(shì)为了避税，由于北交(jiāo)所(suǒ)很多股(gǔ)票
都是从此前的新(xīn)三板转板过来，当年(nián)新(xīn)三板的投
资者后续若套现，需要缴纳一(yī)笔比例相当高的所得税，而若借大宗交易(yì)低位倒手，可能要节省(shěng)一笔数额不菲的资金。

　　发展趋势并不弱

　　其实，从基本(běn)面来看，北交所的发
展趋(qū)势并(bìng)不算弱。

北交所，突现惊人一幕！s-style="font-L">　　首先，从半年报看，北(běi)交所平均ROE展(zhǎn)现优势。据东吴证券数据，北交(jiāo)所、创(chuàng)业板、科创(chuàng)板平均归(guī)母净(jìng)利润(rùn)分别(bié)为0.22亿元、0.98亿元、0.55亿元，同(tóng)比增速为-19.41%、-3.86%、-25.02%；平均ROE为3.29%、1.20%、1.34%。二(èr)季度北交所经营情况(kuàng)回暖，营(yíng)收及归母净利润环比改 善(shàn)。北交(jiāo)所二季度平均营业(yè)收入为1.70亿元，较一季度增长18.48%，平均归母净利润为0.12亿元，较一季度上升16.18%。同时，平均ROE以及平(píng)均EPS亦有所上升，二季(jì)度平均ROE为1.78%，较一季度增长0.30个百分点，平均EPS为0.11元，较一季度增长(zhǎng)0.01元。

　　其次，从估值来看(kàn)，北交所整体(tǐ)估值水平处于相对低位，估(gū)值提升(shēng)的空间与潜力(lì)较大(dà)。截(jié)至2024年8月30日，北交所、创业板、科(kē)创(chuàng)板PE（TTM）分别为18.64倍、26.33倍(bèi)、33.33倍，PB（LF）分别为1.89倍、2.47倍、2.5倍，北交所公司估值(zhí)倍数亦(yì)有明显优势，对标科
创板和创业板(bǎn)，未来有持续上升空间。

　　第三，从外延式增长来看，开(kāi)源证券诸海滨认为，在IPO节奏放缓的背景下，采用并购退出(chū)方式逐 渐成为投资(zī)者和(hé)企业的新趋势，市场上优秀标的数量可能会因此增加，这为并购方提供了更多(duō)选(xuǎn)择和(hé)谈判的机会，并(bìng)购(gòu)市(shì)场的效率和(hé)活跃度也将得到进一步(bù)的提(tí)升。随着北交所市场的发展和成熟，以及相关政策的逐步完善，北(běi)交所
并购活力或有望被激(jī)发(fā)。

责任编辑：张倩

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