券商资管一季报出炉不少产品实现“回血”

证券时报(bào)记者许盈

近日，基金一季报渐次披露，券商资管一季度的成绩单与最(zuì)新观(guān)点也(yě)浮出(chū)水面。

从一季度来看，市场(chǎng)波动较大、三大指(zhǐ)数表现(xiàn)分化(huà)，上证指数涨2.23%，深证成指跌1.30%，创业板指跌3.87%。从(cóng)业(yè)绩来看，不少券商资管的公募基金产品净值取得(dé)正(zhèng)收(shōu)益，相(xiāng)较去年(nián)四季度有所 “回血”。

以东方红(hóng)资产管理的(de)王焯、张锋共同(tóng)管理的东方红启恒三年持有混合A为例，该基金在(zài)今年(nián)一季(jì)度净值增长了(le)10.08%，截至一季末规模为(wèi)105.97亿元（A、C份(fèn)额合(hé)并计算）。由中泰资管姜(jiāng)诚、王(wáng)桃共同管理的(de)中泰红利优选一年持有(yǒu)净值增长了(le)10.14%，该基金截至一季(jì)度末最新(xīn)规模为6.01亿元。由蔡(cài)志(zhì)鹏(péng)管理的东(dōng)方红(hóng)创新趋势在一季度净值(zhí)增长了8.93%，最新规模为18.81亿元。

姜诚：企(qǐ)业长期分红能(néng)力更重要

中泰资管权益公募投资部总(zǒng)经理姜诚管理的(de)代表(biǎo)产品——中泰星(xīng)元价值优选A一季度(dù)净值增长6.37%，股票仓位高达93.36%，已经连续4个季度维持90%以上(shàng)的(de)股票仓位。

姜诚在一季报中表示，“目前来看，很(hěn)多(duō)行业最差(chà)的状态(tài)已过，有些(xiē)正处(chù)于最差状态。有竞争优势的(de)企(qǐ)业在行业低点仍能获得(dé)可观利润，它们(men)是大浪淘(táo)沙之(zhī)后的佼佼者，价格又让人放心，是我们格外珍视的(de)好标(biāo)的。”

姜诚提到，近几年上市(shì)公司分红率持续提升，原因一(yī)是资本支出需求下降(jiàng)，二是公司治理水平提(tí)升。“这是一件好事，毕竟分红是股票价值经济价值的(de)唯一来源。但也不必把短期(qī)分红(hóng)收益率看得(dé)过于重要，长期分红(hóng)能(néng)力更(gèng)重要。”

刘琦：市场底部基本探明

中信证券资管权益投(tóu)资部负责人、权益投资经(jīng)理(lǐ)刘琦管理的中信证(zhèng)券红利价值一(yī)年持有A，一季度净值(zhí)增(zēng)长了5.47%，最新规模为48.27亿元（A、B、C份额合并计算）。

从持仓来看，刘(liú)琦在一季度保持高仓位运作，中信证(zhèng)券红利价值一年持有(yǒu)A股票仓位高达90.98%。刘琦在一季报中表示，“账户在有色(sè)、石(shí)油公用事业等方面(miàn)维持了超(chāo)配，在金融、钢(gāng)铁(tiě)等行业维持低配”，并且对于长期看好的核心(xīn)股票继续加大(dà)配置(zhì)力度。

刘琦(qí)在一季报中称，目前国内经济仍处于弱复(fù)苏状态，进(jìn)入三月份经济动能成为核(hé)心关注(zhù)因素。经过(guò)大幅下跌(diē)后，估值低是A股市场最大的吸引力。市(shì)场信(xìn)心总体上依然偏弱，但边际上向好。

“经过前期各种风险事件的压力测试，市场的底部基本探明。后(hòu)续(xù)随着情绪修复，市场将(jiāng)逐步企稳；如果稳增长政策持续落地，市场的持续性有望走得更长。”刘琦称。

周云：对经济和市场长期乐观

近年来关注度较(jiào)高的(de)周云(yún)管理的东方红新动(dòng)力A在一季度净(jìng)值小幅下跌(diē)3.97%。周(zhōu)云在一季报解释称，该产品(pǐn)有一部分中(zhōng)小市值股票风险暴露，一季度(dù)未能取得正收益。不过，从长期业绩来看，周云(yún)该产品近五(wǔ)年收(shōu)益率超50%。

周云(yún)整体而言股票(piào)仓位(wèi)适中(zhōng)，以东方红新动(dòng)力A为(wèi)例(lì)，该基金股票仓位为77.68%，相比去年四季度(dù)的72.58%有所提升。重仓股方面，周云一季度新进大(dà)秦铁路、隧道(dào)股份，大幅加仓博迁新材。

周云表示(shì)，这轮经济(jì)承压与以往有所(suǒ)不同，以往历次经济复苏(sū)都是通过地产和(hé)基建实现了宽货币向宽信用的传导。这一轮，在地产下行和地方(fāng)化债券商资管一季报出炉不少产品实现“回血”的影(yǐng)响(xiǎng)下，信用周期一直无法开启，也不可能再走老路。“经济增长的新旧动能转化需要时间去完成，虽然(rán)过去几年经济和市场表现(xiàn)可能(néng)未(wèi)达到市场预期券商资管一季报出炉不少产品实现“回血”，但我(wǒ)对经济和市场(chǎng)的观点是长期乐观的。”

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