美联储9月降息25个基点概率大 短期美元将承压

　　中国经营(yíng)报

　　本报(bào)记者 谭志娟(juān) 北京报道

　　备受市场关注的美国8月通胀数据出炉，这是美联储9月18日(rì)会议前的关键经济指标。

　　当地时间9月11日，美国劳工部(bù)公布(bù)的数据显示，8月，美国CPI同比增长2.5%，涨幅(fú)较7月收窄0.4个百分点(diǎn)，为2021年2月以来最低(dī)水平；但8月核心(xīn)CPI环比略有反弹，8月核心CPI环比上涨(zhǎng)0.3%，较7月环比增(zēng)幅扩大0.1个百分点。

　　总的来说(shuō)，8月美国通胀数据略超市场预(yù)期，CPI同比继续回落，但核心CPI环比略有反弹。

　　在(zài)业界看(kàn)来，由于8月(yuè)通胀(zhàng)数据(jù)平稳、核心CPI略微回升，进一(yī)步提升美联储9月降息25bp（基点）的概率。

　　中国首席经济学家论坛理事、启铼研究院首席经济学家(jiā)潘向(xiàng)东接受(shòu)《中国经
营报》记者采访时表示，由于当前美国通胀水平已(yǐ)经连(lián)续5个月(yuè)回落(luò)，加之此前美(měi)联储主席鲍威尔提示利(lì)率已经到(dào)了调整的时机，因
此9月份美联储降息将成美联储9月降息25个基点概率大 短期美元将承压为(wèi)定局。由于仍需要关注核心通胀可能反弹的风(fēng)险，由此预计美联储9月降息(xī)幅度(dù)可能在25bp，同时(shí)预计2024年全年降息幅度在50bp左右。

　　Fed Watch数据显示，9月美联储(chǔ)降息25bp和降息(xī)50bp的概率分别为85%和15%，前值分(fēn)别为66%和34%。同时，联邦基金期(qī)货市场隐含美联储全年降息次数回落至4.2次，前值为4.6次。

　　除(chú)了通胀因素，非农就业数据的表现对降息影响更为关键(jiàn)。

　　潘(pān)向东告诉记者，8月(yuè)美国“贝里尔”飓风影响效果减弱后，新增非农就业人(rén)数回升，且失业率从7月
的(de)4.3%降至8月的(de)4.2%，同时(shí)裁(cái)员人数保持(chí)稳定(dìng)。这表明美国经(jīng)济(jì)大幅下行风险（硬着陆）较小，这也(yě)降低了美联储9月首次降息50bp的必(bì)要性。

　　广发(fā)证券最新研报指出，通胀不是关(guān)键(jiàn)，就业数据(jù)走势更为重要(yào)。

　　广发证券资深宏观分析师陈嘉荔表示，8月新增非农不及预期且前值进一步(bù)下修；同时，失业(yè)率位置仍不高，但已较(jiào)去年低位上升0.8%。基准情形下应会有降息，但不应(yīng)有大幅降息。

　　值得一提的是，近一个月 来，美联储官员接连释放鸽派信号。美联(lián)储理事沃(wò)勒近日发言表示货币政策决议(yì)依赖(lài)于数据，对降息的规模和速度持开(kāi)放(fàng)态度。

　　鲍威尔8月23日在杰克森霍尔全(quán)球央行年会上也(yě)明确表示，降息的“时机已经到(dào)来”。该表态发出了迄今为止最明确的降息信(xìn)号。稍早，美联储公(gōng)布的7月份货币政策会议纪要也(yě)显示，绝大多数(shù)与会者认为9月(yuè)份降息可能是适当的。

　　受美联储(chǔ)降息预期的影响，美元的下跌速度加快(kuài)，引发市场的关(guān)注。

　　9月 11日，美元指美联储9月降息25个基点概率大 短期美元将承压数出现快速下挫(cuò)，美元兑日元一度跌至141.5155，创下年初以来新低。有(yǒu)统计数据显示，美(měi)元指数自4月份的高点以来已经下降了接近5%。

　　就此现象，潘向(xiàng)东对记者表(biǎo)示，由于美联储(chǔ)开启(qǐ)降息周期(qī)，这往往意味着(zhe)美国(guó)经(jīng)济走弱，短期内将带 动美元指数温和回落；但中(zhōng)长期而言，美(měi)元指数走势取决于美国经济相对欧日经济的强弱趋势。

　　然而，高盛外汇分析师Isabella Rosenberg表示，即将到来的美联储降(jiàng)息对美(měi)元构成的下行风险有限，因为其(qí)他央行也(yě)在(zài)放松(sōng)政策。之前欧洲央行、英国央行等 已经(jīng)开(kāi)始放松(sōng)政策。

　　（编辑：吴婧 审核：杜
丽 娟 校对(duì)：颜(yán)京宁）

责任编(biān)辑：郭建

未经允许不得转载：宁波鄞州城东医院-鄞州五官科医院-宁波耳鼻喉医院 美联储9月降息25个基点概率大 短期美元将承压