欧美需求放缓拖累全球贸易

　　经济日(rì)报

　　近期，全球航运(yùn)价格持续下行，欧洲等地区(qū)航线(xiàn)降幅尤为突出。同时，欧(ōu)美货币政(zhèng)策转变以及出口订单减少对全球贸易的影响也(yě)备受关注。在经济衰退阴影笼罩下，欧美(měi)市场
需(xū)求放缓对贸易复苏(sū)的拖累正逐渐显现。

　　下半年以来，国际航运价格逐(zhú)步走弱，最(zuì)近(jìn)几周更是连续(xù)下滑。德鲁(lǔ)里（Drewry）世界集装箱(xiāng)指数（WCI）显示(shì)，截(jié)至9月12日的(de)一周内，WCI下降13%至4168美(měi)元/FEU（40英尺集 装箱）。9月13日，上海航运交易所发(fā)布数据(jù)显示，集装箱运价指(zhǐ)数（SCFI）大幅下跌215.63点至2510.95点，已连续四周(zhōu)下行。

　　有分析指出，虽然港口拥堵缓解、地缘局势趋缓等因素带动航运价格下(xià)行，但需求放缓仍是航运公(gōng)司面临的核(hé)心挑战，由于市场(chǎng)对未来需求信(xìn)心不足，航运公司陆续下调运价。目
前 ，远东至欧洲、远东至美东等航线运价(jià)跌幅尤其突出，周跌(diē)幅一(yī)度超过10%。此外，大选背景下(xià)美(měi)国东海岸码头(tóu)劳资谈判增(zēng)添变数
，对运价也有一(yī)定(dìng)影(yǐng)响。

　　一些重要国际组(zǔ)织机构密切关注欧美需求放(fàng)缓动(dòng)向。9月4日，世界贸易组织发布最新(xīn)《货物贸易晴(qíng)雨表》显示，今年第三季度全球货物贸易保(bǎo)持复苏态势。世贸组织在报告中表达了对欧洲地
区贸易增长弱于预期的(de)关注，并指(zhǐ)出，由于发达经济体货币政(zhèng)策转变以及出口订单(dān)减少等因素影(yǐng)响，全球贸易前景仍然(rán)高度不确定。

　　无(wú)论是欧(ōu)洲还是美国，持续日 久(jiǔ)的(de)高利率对经济的负面冲击已显(xiǎn)现。8月中旬以来，欧美对经济衰退的忧虑(lǜ)不(bù)断(duàn)上(shàng)升，在是否调整货币(bì)政策的(de)问题(tí)上一(yī)改(gǎi)此前犹豫不决(jué)的态度，开始推动降息。

　　9月12日，欧洲央行在货币政策会议后，宣布将存(cún)款机制利率下调25个基点至3.50%，并将主要再融资利(lì)率和边际贷款利(lì)率下调60个基点分别(bié)降至3.65%和3.90%，新利率标准(zhǔn)将于9月18日生效。这是该行继(jì)今(jīn)年6月降(jiàng)息后再次(cì)下调(diào)利(lì)率。由于预计未来几个季度欧元区需求(qiú)减弱，欧洲央行还小(xiǎo)幅下调了欧元区增长预期。欧洲央(yāng)行行长拉加德称，经济复苏仍面临一(yī)些阻力。有分析指出，尽管欧(ōu)洲央行仍对未来利率路径语焉不详，但经(jīng)济疲(pí)软可能加快欧元区明年下调利率的步伐。

　　美(měi)国经济疲软迹象近(jìn)期不断显现。9月(yuè)4日，美联储发布全国经济形势调查报告（“褐(hè)皮书”）称(chēng)，美国大(dà)多数地区近期经济表现不佳，经(jīng)济活动持平(píng)或下降(jiàng)的辖区从上次的5个增加到了9个。其中，美(měi)国劳工部数据显示，美国劳动力需求在7月份进一(yī)步放缓(huǎn)，7月美
国职位空缺数量从(cóng)前一个月的791万个降至767万个，是(shì)自2021年1月以来(lái)的最低水平。美国供(gōng)应(yīng)管理(lǐ)协会（ISM）数据显示，8月美国(guó)制造业采购经理指数（PMI）为47.2，已连(lián)续5个月低于50荣枯线。

　　美国经济数据 疲软，加上美联储最近多次释放降息信号，这令市场(chǎng)笃定美联储会在9月货(huò)币政策会议上宣布降息，目前关注(zhù)的焦点是究竟下调25个基点还是50个基(jī)点。不(bù)过有分析认为，即使开始降息，高利率带来的高借贷成本仍会维持(chí)相当一段时间，美联储此(cǐ)前在降(jiàng)息决策上举棋(qí)不定 的后(hòu)果正在显现(xiàn)，这将(jiāng)进一步(bù)迟滞美国经济增长。

　　从历史经验看，欧美等发达经济(jì)体需求减少会导致依(yī)赖出口的国家和地区出口额下降，进而(ér)影响(xiǎng)全球贸易整(zhěng)体表现。同时，欧美经济放缓甚至衰退还可能引(yǐn)发全球供应链中断或调(diào)整。一些发展中经济(jì)体也正因本国货币政策与欧美货币政策存在差异而面临风险。因此，欧 美需求放缓叠(dié)加货币政策转变等因素，不仅会影响全球贸易增长，其对全(quán)球经济复(fù)苏可能带来的冲击也应保持密切关注。

责任编辑：王永生

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