瑞银策略师预计美联储最终降息幅度可能超过市场预期引发股市泡沫

专题：美(měi)联(lián)储宣(xuān)布降息50个基点！开启降息周期

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　　瑞银(yín)策略(lüè)师认为，存在(zài)着美国利率最(zuì)终下降幅度超过市场(chǎng)目前定(dìng)价的明显风险，这有(yǒu)可能吹大股市泡沫。

　　Andrew Garthwaite为首的瑞银团队表示，自1981年以来，美(měi)联(lián)储以50个基点启(qǐ)动政策放(fàng)松周期都伴随着经济衰退(tuì)，但这一次他们认为这是美联储激进而不是经(jīng)济衰退的迹象。

　　Garthwaite指出市场定价体现利率将在2.8%左右见底，这个水平是美联储曾经暗示的中性利率水平，“因此存在着利率最终(zhōng)下降幅度超过预期的明(míng)显风险”。

　　“激进的美联储将满足我们目前尚(shàng)未(wèi)进入(rù)的泡沫的所有先决(jué)条件，” 他预测道。

　　他(tā)发现在经(jīng)济(jì)和盈(yíng)利数字不进一步下滑的情况下(xià)，市场(chǎng)将很难预先(xiān)消化利率更大幅下(xià)调。

　　瑞银团队(duì)认为，短期债(zhài)券主导的收(shōu)益率(lǜ)曲线变(biàn)陡有利(lì)于(yú)防御(yù)性(xìng)股票和瑞银策略师预计美联储最终降息幅度可能超过市场预期引发股市泡沫消(xiāo)费品行业，但不(bù)包括奢侈品。

　　预计小盘股将(jiāng)跑赢，因为它们的(de)浮动利率(lǜ)债务是大盘股的三倍。

　　预计到2025年(nián)底美元(yuán)将走弱；其全球新兴市场团队超配菲律宾、马来西亚和香港，这些地(dì)区应(yīng)能从降息中获益最多。

责任编辑：刘明亮

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