转型金融标准缺位高碳企业逐“绿”难

实现“双碳”目(mù)标过程中，大(dà)力(lì)发展绿色产业是各方共识。与此同时，推进“非绿”产业低碳转型发展必不可少。

转型(xíng)金融服务于高碳行(xíng)业低碳转型，有助(zhù)于推动绿色产业和绿色项目在经济活动中占比不断(duàn)提高。近段时间(jiān)，转型金融领域已有不少具体实践落地，但仍面临(lín)产(chǎn)品规(guī)模较(jiào)小、标准仍待建立、激励机制有待完善等发展难点堵点。

专家建议，从加快制定相(xiāng)关标准、更好发挥政策性工具作用等方(fāng)面着手优化政策体系，支持转型金融各参与方继(jì)续开展有益探索。

地方先行先试

区别于绿色金融，转型金融重点服务具有显著碳减排效益的产业和项目，为高排放或难以减排(pái)领域的低(dī)碳转型提供合理(lǐ)必(bì)要的(de)资金支持。转型金融不仅是加强金融服务(wù)、支持可持(chí)续(xù)发展(zhǎn)的新方向(xiàng)与新(xīn)议题，也是高碳(tàn)行业(yè)转型(xíng)升级乃至整体经(jīng)济结构优(yōu)化的“稳定器”。

中国(guó)证券报记者注意(yì)到，近期，转型金融领(lǐng)域迎(yíng)来新进展。3月29日，河钢-中行绿色转(zhuǎn)型金融联盟在石家庄成立。该(gāi)联(lián)盟将探索开发转型金融产品、统一转型金融(róng)评价体(tǐ)系、丰富转型金(jīn)融服务场景，通过(guò)助(zhù)力“绿色河钢”建(jiàn)设，逐步(bù)建立转型金(jīn)融支持河北(běi)钢铁绿色转型的良性生态(tài)圈(quān)。

通过该创新服务模式，中国银行河北(běi)省分行已顺利完成河钢集团首笔(bǐ)转型金融产品审批工作(zuò)，将有力支撑河钢集团加快可持续发展、实(shí)现碳减排目标。

除此(cǐ)之外，近期(qī)，交通银行成功落地全国首笔水上(shàng)运输业转(zhuǎn)型金融贷款，为中远海运集(jí)团(tuán)所属中远海运发展股份有限公司旗下子公司投放了7.5亿元(yuán)转型金融贷(dài)款，推动水上运输业低碳转型；中国银行浙江省分行成功落地首笔标准(zhǔn)化转型贷款，为某化工企(qǐ)业提供1亿元贷款支(zhī)持……

在(zài)商(shāng)业银行积极探索转型金融实践(jiàn)的(de)背后离不开(kāi)各地(dì)加快谋划顶层设计(jì)，构建转(zhuǎn)型金融(róng)制(zhì)度标准。

“截至目前，全国(guó)已有湖(hú)州、重庆、天津、上海、河北五地出台了地方转(zhuǎn)型(xíng)金融目录或标准，为(wèi)转型金(jīn)融各(gè)参(cān)与方开展工作提供了理(lǐ)论依(yī)据。”远东(dōng)资信研究院(yuàn)研究员陈浩川介(jiè)绍，金融机构及(jí)地方金(jīn)融组织可按照目录，识别转(zhuǎn)型主体(tǐ)及转型活(huó)动，提供转型金融产品或服务，有效避免“假转型”风险(xiǎn)。

作为助(zhù)力产业降碳和(hé)节(jié)能(néng)的“金钥匙”，地方转型金融(róng)目录或标准在钢铁、纺织业等传(chuán)统高碳行业可以发挥重要作用。

前期，人民银行河北省(shěng)分行等七部门联合(hé)印发(fā)《河北省钢(gāng)铁行业转型金融工作指引（2023—2024年版）》，这也是(shì)全国首个定位于钢铁(tiě)行业的转型金(jīn)融指导文件，确定了企业获得转型金融支持需要具备(bèi)的条件，包括企业要有整体转(zhuǎn)型方案、有降碳等相关投资计划、愿意(yì)进行环(huán)境信息披露(lù)等。

除钢铁行业外，近日，由(yóu)人民银行湖州市分行、湖州市金融学会(huì)发起编制的《纺织行业转(zhuǎn)型金融支持(chí)经(jīng)济活动(dòng)目录(lù)》正式发布，梳理(lǐ)形成推动企业低(dī)碳(tàn)转型及(jí)高(gāo)质量发展的先进技术路径68项，为降低纺织(zhī)企业及金融机构对转型活动的识别成本、精(jīng)准(zhǔn)实施转型金融方(fāng)案夯实了(le)基础。

此外，去年12月(yuè)，上海市印发《上海市转型金(jīn)融目录（试行）》，将水上转型金融标准缺位高碳企业逐“绿”难运(yùn)输业、黑(hēi)色(sè)金属冶炼和(hé)压延加工(gōng)业、石油加工业、化学原料及化(huà)学制品(pǐn)制造业、汽车制造业和(hé)航空运输业等六大(dà)行业纳入首批上海转型金融目录支持行业(yè)。

堵点难(nán)点待打通

尽管转型(xíng)金融项目逐渐增多(duō)，但相比绿色金融创新“遍地开花(huā)”，项目落地情况还(hái)有待改善。不少专家直言，转型金融的(de)研究和实践(jiàn)都还处于初级(jí)阶段，产品和规模相对有限。

从产品端看，上海国家金融发展实验室主(zhǔ)任曾刚表示，当前绿(lǜ)色金融产品主要集中(zhōng)在绿色信贷与绿色债券，绿色金融产品供求的结构性矛盾(dùn)还较为(wèi)突出，在(zài)引导企业转变生产方式、注重环境保护方面的(de)作用还未充分发挥。从(cóng)该角度看，推(tuī)动转型金融深(shēn)入(rù)发展，做好转型金融与绿色金融衔接，是未来(lái)一项重要工(gōng)作。

“高碳行业企业实现低碳转型对经(jīng)济整(zhěng)体有序绿色转型(xíng)具有重要影响，但目前转型活动尚未得到充分的金(jīn)融支持。”陈浩川介绍，我国绿色债券市场规模稳步扩大，截至2024年3月末，我国债券市场(chǎng)共有(yǒu)1712只绿(lǜ)色(sè)债券存续，合(hé)计债券余额19324.01亿元。然(rán)而，专项支持(chí)高碳行业(yè)企业(yè)低碳转型的转型(xíng)债券仅有169只、1571.51亿元存续，存续余额仅为绿色债券存续余额约8%。

也有(yǒu)银行业内人士提到，许多尚不符合(hé)绿色标准的高排放(fàng)主体(tǐ)难以获得融资以支持其低碳(tàn)转型(xíng)。当前，金融体系对非绿色行(xíng)业和企业提供(gōng)资金(jīn)支持(chí)的意愿有所降低(dī)，如何有效识别具有意(yì)愿、技术和能力实现绿色转(zhuǎn)型发展的主体，是金融机构面临的(de)一大难题。

中国金融学会绿(lǜ)色金融(róng)专业委员会主任马骏认为，转型是一(yī)个过程，若没有(yǒu)可靠、科学的转(zhuǎn)型(xíng)计(jì)划(huà)，做转型金融可能出现“假转型”“洗绿”风险。部分银行尚(shàng)未构建起转(zhuǎn)型金融的框架和流(liú)程，主要(yào)原因是缺(quē)少(shǎo)转型金融标准。

“需建立转(zhuǎn)型金(jīn)融的框架和体系，其中(zhōng)应包含界定标准、披露(lù)要求、转型(xíng)计划等。此外，银行还需(xū)有一套准入要求，以此(cǐ)决定哪些企业可以接(jiē)受(shòu)转型金融服务。”马骏认为。

此外，激励约束机制也有待完(wán)善。北京绿色金(jīn)融与可持续(xù)发(fā)展研究院日前发布(bù)的报告认转型金融标准缺位高碳企业逐“绿”难为，目前金融(róng)支持经济绿色低碳发展的(de)政策更多(duō)局限于绿色金融领域，缺乏转(zhuǎn)型金融(róng)领域(yù)完善(shàn)的协(xié)同机制与激励政策，如优惠融资(zī)、担保、贴息(xī)、对转型金融(róng)工具的(de)认证补贴、政府基金的投资、优惠税率、政府采购、行业政策(cè)等(děng)，导致金融机构和企业无法享(xiǎng)受到转型(xíng)金融相关的激(jī)励措施，减少了其参与转型金融的积极性。

协调推进(jìn)转型(xíng)金融发展

业内专(zhuān)家建(jiàn)议，从(cóng)加快制定转(zhuǎn)型(xíng)金融标准、更多发挥政策性工具、获(huò)得更多规范数据支撑等方面着手，协调推进转型金融发转型金融标准缺位高碳企业逐“绿”难展。

当前，我国绿色金融领域标准日趋完善，但国家层面(miàn)的转型金融标准(zhǔn)一直有待推出，加(jiā)快研究制定全国性转型金融标准是当前各方关注的(de)重点。人民银行等多部门近期(qī)发布的《关于进一步强化金(jīn)融支持绿色低碳(tàn)发展的(de)指(zhǐ)导意见》提出，加(jiā)快研究制定转型(xíng)金融标准，将符(fú)合(hé)条件的工业绿色发展项目等纳入支持范(fàn)围，明(míng)确(què)转型活动(dòng)目录、披露要求、产品体系和激励机制(zhì)等核心(xīn)要素。

“在推动转型金融发展过程中，需要从国家层面制定顶(dǐng)层设计，明确转型金融的定义和(hé)相关政策支持的领域。同时(shí)，明确转型金融中涉及的具体行业，以及行业技术和工(gōng)艺等相关标准。”普华(huá)永道中国区(qū)域经济及金融业主管合伙人张(zhāng)立钧说。

中(zhōng)国外汇交(jiāo)易中心(xīn)党委书(shū)记霍颖励建议，从国(guó)家层面确立转(zhuǎn)型金融标准，明确转型金融所支持的(de)行业或项目的识别标准、转型资金用途、转型路径、转型所需时间、信(xìn)息(xī)披露(lù)、效果评估等，为碳密集行业低碳转(zhuǎn)型(xíng)活动等提供政策支持。

在激励约束机制方面，前期，碳减排支持工具等政策工具的定向支持(chí)作用有效发挥，业(yè)内人士(shì)建议更(gèng)好发挥结构性货(huò)币政策工具“四两拨千斤”的撬动(dòng)作用。北(běi)京绿色金(jīn)融与可持续发展(zhǎn)研究院发布的报告建议，金融管理部门可设置支持转型金融(róng)定向专项再贷款，给(gěi)予信贷投放符(fú)合要(yào)求的商业(yè)银(yín)行，提供低成本的长期资金，资金规(guī)模与(yǔ)商业银行支持低碳转型的信贷占比挂钩，资金利率与支持低碳转型的(de)信贷(dài)规模挂钩。

马骏也(yě)认为，未来(lái)应该有相关金融工具支持转(zhuǎn)型金融(róng)。在转型金融有了标准和转型(xíng)计划后，是否能(néng)有“便宜(yí)”的资金也是配套诉求(qiú)之(zhī)一。比如，可研(yán)究推出用于支持转型金(jīn)融的结构(gòu)性货币政(zhèng)策工具等。

在金融(róng)机(jī)构层面，专家认(rèn)为，拥有大量规范的数据支撑是进(jìn)一步推动(dòng)转型金融的基础。张立钧表示，金融机构(gòu)需要尽快建立碳排放监测核算、报告、核查体系(xì)（MRV），并在垂类行业中建立符合自身特点的数据产品。在当前传统产业经历快速调(diào)整(zhěng)阶段，对(duì)于金(jīn)融机(jī)构而言，既要考虑如何(hé)从商业(yè)角度推动转型金融发展，又要(yào)在支持绿色发展的同(tóng)时确保能源、数据等(děng)安全，并且做到经济可持续。

绿色金融60人论坛首席经济学家张俊杰建议，金融机构应建立有效的环境和气候风(fēng)险评估框架，以了解与特定行业或企业相关的碳排放和环境(jìng)风险；金融机构可以要(yào)求借款企(qǐ)业提供详(xiáng)细的环境和碳排放数(shù)据，以便(biàn)监测其转型进(jìn)展。另外，金融机构可以聘请独立的第三方机构(gòu)对企(qǐ)业(yè)的低碳转型计划进行审计、评(píng)估和验(yàn)证，也应建立持续监测体系(xì)，以跟踪(zōng)企业的转型(xíng)进展并提供反馈(kuì)和建议，帮助企业改进转型(xíng)计划。

此外，从(cóng)产品端来(lái)看，除转型金融(róng)贷(dài)款外，转型类债券也有较大(dà)发展空间。兴业碳金(jīn)融研究院绿色(sè)金融高级研究员方琦(qí)认为，当前国际社会已就转型金融框架达(dá)成初步(bù)共识，国际转型金融标(biāo)准在持(chí)续(xù)更新，人民银行也已组织(zhī)煤(méi)电、钢铁、建筑建材、农(nóng)业等(děng)重(zhòng)点领域转型金融标准的制定(dìng)工作(zuò)，待时机成熟(shú)时(shí)发布，未来随(suí)着国(guó)内外转型(xíng)金融标准的陆续(xù)出台完善，转型类债券也将迎来更大发(fā)展空间。

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