美银：上调哔哩哔哩目标价至147港元 上调2024至26年每股盈测

美银证券发表报告指(zhǐ)出，哔 哩哔哩第二季业绩(jì)胜预期后，该行于上周举行(xíng)投资者会议。该行预期公司游戏和广告业务的稳健趋势将在下半(bàn)年持续，投资者重点(diǎn)关注包括(kuò)对《三毛》游戏更新(xīn)、广告业务保持(chí)稳健趋势，以及电商(shāng)相关业务增长的情况。此外，公司(sī)管理层对其盈(yíng)利(lì)趋势(shì)有信心。该行(xíng)提及，目前哔哩哔哩的《三毛》第二季用户参与(yǔ)度和反馈良好(hǎo)，公司将于11月底推出第(dì)三季，宣传活动的投资回报率仍在正轨上，公
司将相应(yīng)管理行销费用，且对《三毛》游(yóu)戏的寿命充满信(xìn)心(相对(duì)于竞争对手同类(lèi)游戏《三国》的游戏(xì)营运期为6至9年)，并看 到来自哔哩哔哩自(zì)有渠道(dào)的年轻(qīng)用(yòng)户表现出良好的
参与度和(hé)正向的打赏行为。

该(gāi)行预期，哔哩哔哩在游(yóu)戏和广告业务趋势(shì)稳(wěn)健的情(qíng)况下，第三季可(kě)实(shí)现收支平衡，另(lìng)指其毛利(lì)率及高(gāo)利润业务模式的组合转(zhuǎn)变，以及成本优化，将成为公(gōng)司毛利扩张的关键驱动力。哔哩哔哩在(zài)关键业务趋势稳健下(xià)，该行将其2024至2026年每股(gǔ)盈利预测上调3%至11%，目标(biāo)价由140港(gǎng)元上调至147港元，重申“买入 ”评级。

责任编辑：郭明煜

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