“非洲手机之王”财务负责人遭留置，8年净利润狂飙88倍！

　　来源：野(yě)马财(cái)经

　　传音赚不赚中国人的钱？

　　又(yòu)见上(shàng)市公司高管被留置！这(zhè)次从医药、烟草扩展到了手机行业。

　　素有“非洲机王”的(de)传音控股（688036.SH）近日(rì)被(bèi)曝其财(cái)务负责人、年(nián)薪385万元的(de)肖永辉，被丹东市振安区监察(chá)委员会采取(qǔ)留置措施及立案调查。

　　传(chuán)音控股公告称(chēng)，公司已经对肖永辉的相关工作(zuò)进行了(le)妥(tuǒ)善安排，其他董事、监事和高级管理人员(yuán)均正常履职，不会对公司正常经营产生重大影响。

　　虽然传音控股的表(biǎo)述非常“平淡”，但作为全球智能手机排名第四的存在，传(chuán)音控(kòng)股也只在三星、苹果、小米三大厂面前低了一头，而肖永辉则是在传音控股(gǔ)财务报表上签名的人(rén)，要对公司600多亿元的收入真实性负责，这个身份的人被(bèi)留置会是一件小事吗？

　　此(cǐ)外，从今年被留置的各行业高(gāo)管来(lái)看，肖永(yǒng)辉是今年第二个(gè)在智能(néng)手机领域被留(liú)置的大厂高管，上一个是来(lái)自“中兴系”的派能科技（688063.SH）董事长(zhǎng)韦在胜。

　　今年(nián)5月，韦在胜被永清(qīng)县监察委员会留置并立(lì)案(àn)调查(chá)，而派(pài)能科(kē)技则是作为“中兴系”旗下储能电池系统提(tí)供商，与中兴通讯、正在(zài)申请IPO的兴储世纪被视为“中兴系”三驾马车。

　　无论是韦在胜还是肖永辉，作(zuò)为上市公司高管，自己“出事”后都会牵连公司被广泛关注，传音控股在此(cǐ)之前(qián)，并无太多负面(miàn)消息，“非洲机王(wáng)”的(de)形象(xiàng)也(yě)打(dǎ)造的很(hěn)成(chéng)功，这次肖永辉事件会让传音(yīn)控股带来哪些改变呢？

　　肖永辉(huī)，竺兆江旗下的(de)“波导人”

　　从2014年1月开始(shǐ)，肖(xiào)永辉就在传音(yīn)控股担任财务(wù)负责人，至今已经十年了。

　　在这之(zhī)前，肖永辉曾在江西(xī)庆(qìng)江化工厂、宁波波(bō)导股份有限公司任职(zhí)（简称“宁波波导”）。据《长江商报》报道，传音手机创始人(rén)竺兆江曾在宁波波(bō)导工作约十年，其在 2003年晋(jìn)升为波导销售公司的常务副总经理。

　　来源：公司官网(wǎng)

　　波导手机曾一度热卖，根据波导公开的数据来看，波导从2000年到 2005年，连续6年夺得销量冠军，成为次于诺基亚、摩(mó)托罗(luó)拉(lā“非洲手机之王”财务负责人遭留置，8年净利润狂飙88倍！)的“第三强”，“波(bō)导手机，手机(jī)中的战斗机！”也成为当时令人印(yìn)象深刻的广告语。

　　但竺兆江在当时已经看出(chū)公司“重营销轻(qīng)研发”的潜在风(fēng)险，随后在2006年带领自己的(de)团队开始打造传(chuán)音手机。

　　从现在的结果看，竺(zhú)兆(zhào)江显然大(dà)获成(chéng)功，但也(yě)多亏了和他一(yī)起创(chuàng)业的“波导人”，在历年的财报中可以看到，现在传音控股的(de)多(duō)位董事、高管，其履历中都(dōu)有波导手机的工作经(jīng)历，肖永辉也是竺兆江“波导团队”中的元老(lǎo)之一。

　　传音控股的董事会、监事会以及高管团(tuán)队中，大部(bù)分人来自波导。

　　2023年财报显示，除(chú)了朱兆江外，来自波导的董事或高管有：董事、副总经理(lǐ)张祺，董事严孟，董事叶伟强，董事阿(ā)里夫，董事杨宏，总裁办主任、监事会主席宋英男，监事周宗政，职工监事周炎福，副总经理王海滨，副总经理雷(léi)伟国，副总经理姜曙明、副总经(jīng)理吴文，以及财务负责人肖永辉。

　　肖永辉(huī)被留置的消息经过周末(mò)的发酵后，传音控股在(zài)9月9日（周一）开盘(pán)后跌幅一度(dù)超过8%。截至(zhì)收盘，传音控股收盘价77.05元，下跌(diē)4.99%，总市值870亿元(yuán)。

　　期间，传(chuán)音控股放出(chū)高管增持(chí)的消息，对稳定股(gǔ)价起到一定作用。传音控股(gǔ)公告称，公司董事及副总经理张祺、董事及副总经理杨宏、董事会秘书曾春已累计增持公司股份约8.75万(wàn)股，增持金(jīn)额合计约654.02 万元，已超过本次(cì)增(zēng)持(chí)计(jì)划拟增持金额区间下限的50%。

　　但同(tóng)时也有投资人注意到(dào)，今年7月，传音控股披露的高管增持计划(huà)，也包(bāo)括肖永辉。据(jù)当时公告，传音控股4位董事和高管拟在未来6个月内合计增持公司股份不低于1080万元(yuán)且不超过1400万元。其(qí)中，肖永辉拟增持金额为 200万元—300万(wàn)元。

　　但在 9月9日公(gōng)告的高管增持进度中，并无(wú)肖(xiào)永(yǒng)辉(huī)的增持信息。

“非洲手机之王”财务负责人遭留置，8年净利润狂飙88倍！　　据2019年~2023年财报，肖永(yǒng)辉五年(nián)合计年薪达到1391.45万元，其中2022年(nián)的年薪只有53.75万元，其余(yú)四年每年年薪在223.48万~399.74万元(yuán)之间。其中，2023年肖永辉薪酬为385.56万元。

　　此外，在2023年及之前的财报中显示，肖(xiào)永辉并未持有传音控股(gǔ)的(de)股票。直至2024年半年报披露，肖(xiào)永辉才被获授予39.2万股(gǔ)限制性股票。

　　但(dàn)自今年4月19日开始，传音控股股价开始由涨转跌，4月18日收盘价为121.1元/股，但截至(zhì)9月11日收盘，股(gǔ)价已(yǐ)经下降至80.79元/股(gǔ)，跌幅超过三分之一。

　　传(chuán)音净利润8年狂飙88倍，

　　股东分红近89亿

　　肖永辉担(dān)任传音控(kòng)股财(cái)务负责(zé)人的十年，也是传音手机快速崛起的十年。

　　2016年~2023年，传音控股营(yíng)收从116.4亿(yì)元快(kuài)速增长至622.9亿(yì)元(yuán)，8年翻了5倍多，净(jìng)利润更是(shì)狂(kuáng)飙(biāo)88倍，从6280万元上涨至55.37亿(yì)元。

　　随着利润增加，传音控股2019年上市后(hòu)，对(duì)股东的回报也很丰厚。

　　自2019年上市至(zhì)2023年，传音控股累计分红约88.97亿元。据Choice数据显示(shì)，近三年，传音(yīn)控股累计现金分红(hóng)（派现+回购）约(yuē)74.89亿元，年均归母净利润39.77亿元，累计现金分红（派现+回购）/年均归母(mǔ)净利润比例为188.32%。

　　来(lái)源(yuán)：东方财富网

　　“野马财经”注(zhù)意到(dào)，2019年以(yǐ)来，传音控股有两(liǎng)次净利润同比大幅增长，一次是2019年上市当年实现净利润约17.93亿元，同比大(dà)涨172.8%；另一次就(jiù)是(shì)2023年，净利润达到约55.37亿元，同比大涨122.93%，也是传(chuán)音控股净利润的历史新高。

　　股吧、雪球等(děng)投资者社区里股民对(duì)肖永辉的留置议论纷(fēn)纷，其中就有“是否涉嫌财务造(zào)假(jiǎ)”的讨论，但有投资人(rén)表示，传音控(kòng)股(gǔ)分红超80亿(yì)元，如果财务造假，哪有这(zhè)么多钱来分红呢？

　　来源：东方财富网

　　香颂资本董事沈萌分析认为，传(chuán)音控股主(zhǔ)打低价(jià)手机模式，依靠(kào)出货量大(dà)弥补低价，而且之前赚得盆满钵满，之前(qián)不(bù)太可能有造假的需求。

　　“但也要看到，现在手机市场竞争越来越激烈，传音的模式本质上没有太高的“竞争门槛”，全凭价格比(bǐ)拼，所以竞争(zhēng)多了可能削弱毛利率(lǜ)。此(cǐ)外，作为上市(shì)公司，股东(dōng)注(zhù)重短期的业绩增长，而且是持续增长。这可能会(huì)带来一定(dìng)的(de)财务压力。” 沈萌表示。

　　从(cóng)历年财(cái)报数据(jù)来看，传(chuán)音控股毛利(lì)率在2021年和(hé)2021年保持21%的水平，相比(bǐ)2018年~2020年有所下降，但2023年提高至24%，2024年(nián)上(shàng)半年毛利率下降至21.53%。

　　2024 年上半(bàn)年，传音控(kòng)股的上涨势头仍(réng)在(zài)持续，营收345.58 亿元，同(tóng)比增长 38.07“非洲手机之王”财务负责人遭留置，8年净利润狂飙88倍！%；净利润28.52亿元(yuán)，同比增长 35.70%。

　　但需要(yào)注意的是，传音控股的经营性现金流告负，截至2024年上半年，传音(yīn)控股经营活动产生的现金流量净(jìng)额为负(fù)12.84亿元，是2019年以(yǐ)来金额(é)最高的一(yī)次。

　　传音赚不赚中国人(rén)的(de)钱？

　　曾有人说，从中国深圳走出去(qù)的传音(yīn)不赚中国人的钱(qián)，其主要业务在(zài)非洲，另外在南亚多(duō)国比如孟(mèng)加拉、巴基斯坦(tǎn)、菲律宾等也是手机出货量第一(yī)。

　　但从股(gǔ)东减持情况来看，A股市场也(yě)是传音股东获取资本的渠道之一(yī)。

　　5月23日，传音控股公告称(chēng)，公司控股(gǔ)股东深圳市(shì)传音投(tóu)资有限公司（简称“传音投(tóu)资(zī)”）减持公司股份约806.57万股，据当时的转让价125.55元/股计算，传音投资减持(chí)套现约10.13亿(yì)元。

　　此外，据(jù)东(dōng)方财(cái)富网(wǎng)数据显示，传音控股(gǔ)的(de)员(yuán)工持股平台万年县传力(lì)企业管(guǎn)理合伙企业、万年县传承企业管理合伙企业和万年县传音企业管理合伙(huǒ)企(qǐ)业持股比例，分别从2022年期末的2.76%、2.13%和2.61%，下降至今年一季(jì)度末的2.12%、1.53%和1.47%。从时间上看，这三家持股平(píng)台从2023年第三季度开(kāi)始陆续(xù)减持。

　　来源(yuán)：公司公告

　　值得注(zhù)意(yì)的是，传音控股的创始(shǐ)人竺兆江在(zài)上述(shù)四家公(gōng)司中均有(yǒu)持股，其中竺兆江在传音投资的持股比例为20.68%，为(wèi)该公司的受益所有人。

　　但从业(yè)务上(shàng)看，传音(yīn)控股的现金流主要还是要靠(kào)境外(wài)市场。

　　目(mù)前(qián)，传音手机主要有TECNO、itel 和 Infinix 三大品牌手机，包括功能机和智能机。同时创办数码配件品(pǐn)牌 oraimo，售后服务品牌 Carlcare 和家(jiā)用电器品(pǐn)牌 Syinix 等，并自(zì)主研发了 HiOS、itelOS 和XOS 等智能终(zhōng)端操(cāo)作系统及独(dú)立(lì)的应用软件平台。

　　传音手(shǒu)机的(de)销售区域主要集中在非(fēi)洲、南亚、东(dōng)南亚(yà)、中(zhōng)东和拉美等全球新兴(xīng)市场国家。根据 IDC 数据统计显(xiǎn)示(shì)，2024 年上半(bàn)年，传(chuán)音控股在全(quán)球智能机市场的占有率为 9.1%，排名第四位。

　　其中，传(chuán)音手机(jī)在非洲市(shì)场的(de)占有率超过 40%，排(pái)名第(dì)一；在巴基斯坦的市(shì)场占有率排名第一；孟加拉国智(zhì)能(néng)机市场占有率排名第一(yī)；印度智能机市场占有率排名第(dì)七。

　　此(cǐ)外，传音控股已在埃塞俄比(bǐ)亚、印度、孟加拉(lā)国(guó)等新兴市场国家建设自(zì)有(yǒu)工厂，在全球范围内建有超过(guò) 2000 个售后(hòu)服务网点（含第三方合作网点）。

　　但在业务规模大增之(zhī)时，传音控股(gǔ)的现(xiàn)金流也出(chū)现了下滑。

　　2024年(nián)上半年，传音控股经营活动产生(shēng)的现金流量净额约为负13.92亿元，而去年同(tóng)期为(wèi)69.59亿元(yuán)；货币资金104.49亿元(yuán)，同比下(xià)降18.3%，期末现金及现(xiàn)金(jīn)等价物余(yú)额约92.97亿元，同比下降约(yuē)23.02%。

　　同时，另一个消息是，小米、OPPO、realme等竞争对手在非(fēi)洲(zhōu)智能手机市场的份(fèn)额份额在逐步上升。

　　面对商场上的“硝烟”，传音控股(gǔ)要想持续保(bǎo)持(chí)增(zēng)长(zhǎng)，离不开现金流的(de)稳定，这其中，财务负责人肖永辉被留置带来(lái)的(de)影响，则需要尽快(kuài)消除。

责(zé)任编辑：杨红卜

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