美联 储传声筒“定调”下周降息25个基点 年内还有两次会议预期如何？

　　<美联储传声筒“定调”下周降息25个基点 年内还有两次会议预期如何？font cms-style="strong-Bold">财联社9月(yuè)12日讯(xùn)（编辑 史正丞）随着 周三美国CPI数据超出预期，有关下周美(měi)联储降(jiàng)息幅度(dù)的猜(cāi)疑接近尘埃落定。

　　在(zài)美联(lián)储官员们集体噤声的时(shí)间点上，被誉为“美联储传声筒”的知(zhī)名宏观(guān)记者尼克·蒂米劳斯（Nick Timiraos）周三(sān)发
文称，通胀持续走弱的趋势为 美联储下周开(kāi)始逐步降低利率铺平了道(dào)路，但住房通(tōng)胀的(de)意外上升，让官员们难以推动更(gèng)大幅度的美联储传声筒“定调”下周降息25个基点 年内还有两次会议预期如何？降息(xī)。

　　简单总结一(yī)下美国8月CPI的情况(kuàng)：名义CPI环比(bǐ)上(shàng)升0.2%，同比上升2.5%，均符合预期；出(chū)最大问题的(de)是核(hé)心CPI，在住房成(chéng)本(běn)的推动下(xià)环比增加0.3%（实际上是0.281%），高于市场普遍预期的0.2%；核心(xīn)CPI年率为3.2%，符(fú)合预期。

　　与名义CPI降(jiàng)到2021年2月以来最低水(shuǐ)平(píng)不同，核心(xīn)CPI的下降幅(fú)度明(míng)显更慢。其(qí)中核心(xīn)CPI环比数据已经连续51个月上涨(zhǎng)，这也是美国历史的新纪录
。

　　最令人担忧的是，住房通胀的(de)年率还(hái)出(chū)现2023年初以来的首次上涨！

　　“定调”降(jiàng)息(xī)25个基点

　　蒂米劳斯表示，更强的住房通胀(zhàng)导致8月(yuè)核(hé)心通胀上涨超出预期，可能会(huì)让(ràng)官员们更难(nán)在下周的会议上推动更(gèng)大幅度的50基点降息。

　　当然，投资者们也不用太 担心美联储会(huì)“变(biàn)卦不降息”。蒂米劳斯也(yě)表示，周三的CPI数据不会改(gǎi)变多数央行官员(yuán)准备启动降息的立场，目(mù)前仅存的分歧点只是有“一些官员”，尚未(wèi)完全排除更大幅度降(jiàng)息(xī)的可能性。

　　而在通胀数据以外，现在投资者们也愈发关注(zhù)美国经济的健康情况。在通胀缓解的同时，美国劳动力市场也(yě)开始明显降温——新(xīn)增岗位和工资增速放缓，失业者(zhě)找新工作所需的时间也变长了。电商巨头亚马(mǎ)逊也报告(gào)称，消费者更多地购买折扣(kòu)商品和(hé)低价生活必需品。

　　蒂米劳斯认为，对于下周的美(měi)联(lián)储会议而(ér)言，除(chú)了要(yào)关注降息幅度外，也要注意美联储主席鲍威尔对经济健康状况的看法。

　　所以……年(nián)内剩余两(liǎng)次 会议预期如何？

　　随着下(xià)周美联储降息25个基点(diǎn)接近“板上钉钉”，投(tóu)资(zī)市场也开始张(zhāng)望年内最(zuì)后两次美联储议息会议。

　　受到今(jīn)年美国大选的影响，美联储FOMC的11月决议延后到11月(yuè)7日发布，会是较为少见的“周(zhōu)五凌晨决议”时刻。年内最(zuì)后一次会议将在12月18日公布决议。

　　根据CME“美(měi)联储观察”的(de)最新变(biàn)化(huà)，在9月降息(xī)25个基点的背景(jǐng)下，11月市场仍在(zài)进一步降息25个基点或50个(gè)基点(diǎn)之间摇摆，概率大概
都在4-5成范围内。

　　隔得更远的12月会议，预期就(jiù)更加复(fù)杂了。目前最主流(liú)的预期是美联储年内总共降息100个基点，也就是(shì)说未来3次会议至少有一个50bp的(de)降息。同样与(yǔ)谨慎的美(měi)联储表态不同，预测今(jīn)年只会有中规中矩的3次25bp降息的概(gài)率只有17.2%。

　　对于这个问题，下周美联储也会发布最新的经济预期，届时有最新的(de)“点阵图 ”。今年6月时由于年初(chū)通(tōng)胀(zhàng)超预期反弹，超过半数(shù)的官员给出“年内最(zuì)多降息一次”的预期。随着事态进展，那份预期早已过时了。

责任编辑：王许宁(níng)

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