外资爆买！刚刚，市场突发三大利好！

今天，我们看到了一些不一样的变(biàn)化！

在美(měi)股市场(chǎng)开始交易滞胀的时候，中国资产开始(shǐ)有点儿意思了。今天早(zǎo)上，北上资金(jīn)在开盘后的半个小时内疯(fēng)狂涌入A股，半小时净买入超过45亿元(yuán)，后续净买入规模(mó)还在扩大，开盘一个小时(shí)后(hòu)，净买入扩大至80亿元以上(shàng)。截(jié)至午间收(shōu)盘，北向资金净流入超130亿(yì)元。沪指涨(zhǎng)0.79%，深成指涨1.51%，创业板(bǎn)指涨2.54%。

那么，究竟发生了(le)什么？

首先，昨(zuó)天，我们(men)曾谈(tán)及外资回补(bǔ)A股(gǔ)的话题。由于美国降息(xī)的预(yù)期已经推迟到12月份，甚至还有可能要到明年。而美(měi)、日、印等主要市场的(de)估值都处于高位。中国资产当下是(shì)洼(wā)地。

其次，有一个令人(rén)意外的利好：外资开始看多(duō)中国房地产。此前，房地产的吹(chuī)哨人——UBS地产首席林镇鸿（John Lam），最近转向看多中国房地产商(shāng)。而外资的(de)逻辑也很简单，房地产这道槛(kǎn)过了(le)，中国经济也就过关了。

第三，受国务院委托，财政(zhèng)部(bù)副部长廖岷作了关于(yú)金融企业国有资产管理(lǐ)情况专项报告审议意见的研究处理情况和整改问责情况的(de)报告。报告显示，要集中(zhōng)力量打造金融业“国家队”。今天早盘，券商股将整个市场的(de)人气打了(le)起来。

外资狂(kuáng)涌

今天早上，A股市场虽(suī)然并未(wèi)大涨，但外资的态度却十分坚定。在开盘后的(de)半个小(xiǎo)时内，外资净买入A股达45亿元以上。随后，买力还在(zài)加强，很快突破了80亿元。截(jié)至午间收盘，北向(xiàng)资金(jīn)净(jìng)流入超130亿(yì)元。

最(zuì)近(jìn)，我们总(zǒng)能看到外资看多中国资产的报告。国家统计局披露的(de)数据显(xiǎn)示(shì)，一季度中国GDP同比增长5.3%。随后，摩根士(shì)丹利宣布上调(diào)中国今年经济(jì)增长预期0.6个百分点。大摩表示，中国(g外资爆买！刚刚，市场突发三大利好！uó)第一季度出口强劲、制(zhì)造业表(biǎo)现良好，中国经济全年有望实现较强(qiáng)增长。高盛等国际投行更是(shì)将中国股市(shì)的预期涨幅拉(lā)升至40%左右。

与此同时，回(huí)补中国的声音和动作明显多了起来。最近，外资资(zī)管巨(jù)头Ashmore正在减(jiǎn)少对印度股票的头寸，并将中国列为其新兴(xīng)市(shì)场基金的投资首选(xuǎn)。他们认为，印度股市被过度炒作且过度拥挤，而中国股(gǔ)市则有望反(fǎn)弹。而最近，中国香港的股市的确涨幅惊人(rén)，今天(tiān)早盘，恒生科技指数涨幅(fú)扩大至3%，30只成份股全线上涨。这在较(jiào)大(dà)程度上带动(dòng)了A股市场的人气。此外，地产股午前急拉，大名城冲击涨(zhǎng)停，保利(lì)发展直线拉(lā)升5%，滨江集(jí)团、招商蛇(shé)口快速攀升。

两大原因

分(fēn)析人士认为，今天(tiān)早上，股市(shì)走强(qiáng)还有两个主要原因：

一(yī)是(shì)中国房地产迎来久违的唱多声音。2021年1月勇敢下调恒大评级至卖出的UBS地(dì)产(chǎn)首席林镇鸿（John Lam），最近转(zhuǎn)向看多中国(guó)房地产(chǎn)商。理由是：政府政策发力(lì)、中国(guó)杠杆低于美日当年情景、供给减少供需可能在明(míng)年反转。他(tā)预测，2025年地产供需将(jiāng)会到历史平(píng)均水平，在21个主要城市土储较重的地产公(gōng)司股票将上涨。

在以(yǐ)往的逻(luó)辑当中，外资(zī)最看重的就是房地产。他们普遍认为，只(zhǐ)要房(fáng)地产能够反(fǎn)弹，中国经(jīng)济就不会有太大问题。如今，有人开始唱多，再叠加市场估值(zhí)水平(píng)又低，外资自然就回补了。

二是外围的确出现了一些问题。昨(zuó)晚，美国(guó)的经济数据显示，增速放缓，而通胀居高不(bù)下，于是市(shì)场开始交易滞胀。这(zhè)使得市(shì)场(chǎng)出(chū)现了(le)巨(jù)大波动。而从(cóng)“胀”的角度(dù)来看，目前全球唯(wéi)一没有(yǒu)“胀”，而市场又处于(yú)低位(wèi)的大容量市场(chǎng)也只有中国市场(chǎng)。

东海证券认外资爆买！刚刚，市场突发三大利好！为，美国一(yī)季度经济表现出量(liàng)缩(suō)价涨的特点(diǎn)，实际GDP增速放(fàng)缓而PCE通胀率上升(shēng)，经济可能面临滞胀趋势。主要拖累因素包括净出口下降、汽车消费减少及(jí)私人部门库存减少。服务消费和住宅投资仍表现强劲，内需尚未大幅衰退。实际可支(zhī)配收入小幅上涨但储蓄率继续下滑，反(fǎn)映(yìng)出高通胀对家(jiā)庭(tíng)的压力。市场(chǎng)对通胀的担忧超过经济(jì)放缓，联邦基金利率预期显示未来(lái)降息可能性下降。整体而言，美国需求尚未彻底转(zhuǎn)弱，但通胀压力和高利率(lǜ)已有负面影响(xiǎng)。

向好的预期

从偏(piān)长的时间周期(qī)来看，中国经济向好的预期也在发酵当中(zhōng)。

其(qí)实，一季度，中国GDP增速是超(chāo)出市场预期的。而且从(cóng)用电量和物流相关指数来看，亦(yì)可以得到佐证。经测算，2024年3月中国快递发展指数为382.2，同比提升24.2%。此外，一季度(dù)，全(quán)国全社会用电量2.34万(wàn)亿千瓦时(shí)，同比增长9.8%，增速与上年四季度基本持平。

此外，4月23日，中国金融新闻网发布金融时报对人(rén)民(mín)银行有关负责人的(de)采访。德邦证(zhèng)券认为，央行负责人本次(cì)表述中释放出央行或比市(shì)场对经济更乐观、长期国债收益率下行或是由于(yú)供求关系、央行或(huò)认同(tóng)后续通(tōng)胀上(shàng)升有望带(dài)动长债收(shōu)益率回升(shēng)、利率风险可(kě)能在于长债(zhài)收益率回升后的市场衍生风险、作为货(huò)币政策工(gōng)具储备的“央行购债”或将(jiāng)双向操作(zuò)五重信息。

从市场结构来看，今天证券(quàn)亦鼓舞了市场人气。国联证券停牌(pái)收购一事(shì)，激发了整个板块的并购预期。而关于金融企业国有资(zī)产管理(lǐ)情况专(zhuān)项报告(gào)审议意见的研究处理情(qíng)况(kuàng)和整改问责情况的报告显示，要研究起草加强国有金融资(zī)本管理行动方案，推进国有大型金融企业对标世界一流(liú)金融企业，突出主业、做精专业，不断提升竞争力(lì)和国际影响力。

校对(duì)：刘榕枝‍‍‍‍