机构策略：A股即将踏入一季报密 集披露期 业绩将成为近期主要交易线索

中信建投指出，中国(guó)GDP数据一(yī)季度开局良好，但3月有边际放缓迹象，A股即将逐渐踏(tà)入一季报密集披露期，业绩将(jiāng)成(chéng)为(wèi)近(jìn)期机构策略：A股即将踏入一季报密集披露期 业绩将成为近期主要交易线索主要交易线索。布局业绩确(què)定性（短(duǎn)期）+利(lì)空(kōng)兑现（长期）方向。一季(jì)报各细分领域中业(yè)绩(jì)具备韧性的方向 有望吸引短 期资金流入。继续重点关注(zhù)方向及相关ETF：红利等，电力等(děng)、石油。关注出口(kǒu)订单改善和出海增量效应(yīng)，如工(gōng)程机械、龙头家电等。逢低(机构策略：A股即将踏入一季报密集披露期 业绩将成为近期主要交易线索dī)关注有色(sè)等。

华泰证(zhèng)券认为，上周市场延续震荡，大(dà)盘、红利占优，行(xíng)业(yè)上家电(diàn)、银行领涨。多因素角力(lì)是近期(qī)行情底色：1）分子端，港股年(nián)报业绩增(zēng)速回升，A股年报业(yè)绩或企稳(wěn)、一(yī)季报预喜率较(jiào)高(gāo)，但斜率(lǜ)可能 相对较低；2）海外降
息(xī)推后+地缘风险+再通(tōng)胀交易下美债利率、美元指数再(zài)度上行，对A股估(gū)值修复形(xíng)成制 约，结 构上红利和出口(kǒu)链(liàn)或占(zhàn)优；结合日历效应，A股风险偏(piān)好修复进入平 台期，建议增(zēng)配红利（银(yín)行、石化等(děng)红利内部高低(dī)切换方向）基础上，把握出口和产能减压两(liǎng)大线索。

中(zhōng)金公司指出，展望后市，A股(gǔ)市场自2月以来的修复行(xíng)情虽斜(xié)率放缓但仍在(zài)延续。配置方(fāng)面，有(yǒu)科技进步预期驱(qū)动及新质生产力相关政策催化下的TMT领域中期仍有望有相对表现，但短期需(xū)要关(guān)注创新领域(yù)相关
进展及部分海外(wài)龙头公司波动影响；外部因素及供给出清带来上游资(zī)源品(pǐn)行业机遇，继(jì)续(xù)关注(zhù)黄金(jīn)、石油石化、有(yǒu)色金属 等资源板
块；资本市场改革为高股息板块带来新催化，关(guān)注分红比例(lì)和意愿有望提(tí)升企业。

中(zhōng)信建投指出，中国GDP数(shù)据一季度开(kāi)局良好，但3月有边际(jì)放(fàng)缓迹象，A股即将逐渐踏入一季报密集(jí)披露期，业绩将(jiāng)成为近期(qī)主要交(jiāo)易线索。布局业绩确定性（短期）+利空兑现（长期）方向。一季报各(gè)细分领(lǐng)域中(zhōng)业绩具备韧性的方向有(yǒu)望吸引短期资金流入。继续重点关注(zhù)方向(xiàng)及相(xiāng)关ETF：红利等，电力等、石(shí)油。关注出(chū)口订(dìng)单(dān)改 善和出海增量效(xiào)应(yīng)，如工程机(jī)械(xiè)、龙头家(jiā)电(diàn)等。逢低关注(zhù)有色(sè)等。

华泰证券认为(wèi)，上周市场延续震荡，大盘、红利占优(yōu)，行业上家电、银(yín)行(xíng)领涨。多因素角力是近期(qī)行情底色：1）分子端，港股年报业绩增速回
升，A股年(nián)报(bào)业(yè)绩或企稳、一季报预喜率(lǜ)较高，但斜率(lǜ)可能相对较(jiào)低；2）海外降息推后(hòu)+地缘风险
+再通胀交(jiāo)易下美债利率(lǜ)、美(měi)元指数再度(dù)上行，对A股估值修复形成制约，结构上红利和出口链 或占优；结合日历效应，A股风险偏好修复进入平台期(qī)，建 议增配红(hóng)利（银行、石化等(děng)红利内部高低切换方向）基础上，把握出口和产能减压两大线(xiàn)索。

中金公司指出，展望后市，A股市场自2月以来的修(xiū)复行情虽斜率放缓但仍在延(yán)续。配置方面，有科技 进步预期驱动及新(xīn)质生产力相(xiāng)关政策催化下的TMT领域中期仍有望有相对表现，但短期需要(yào)关注创新领域相关进展及部分海(hǎi)外龙机构策略：A股即将踏入一季报密集披露期 业绩将成为近期主要交易线索头公司(sī)波动影响；外部因素及供给出清带来上(shàng)游(yóu)资源
品行业(yè)机遇(yù)，继(jì)续关(guān)注黄金、石(shí)油石(shí)化、有色(sè)金属等 资源(yuán)板块(kuài)；资(zī)本市场改(gǎi)革为高股息(xī)板(bǎn)块带来新催化(huà)，关注分红比例和意愿(yuàn)有望提升企业。

校对：冉燕青

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