中金公司：业绩高峰期关
注景
气向好领域

中金公司研(yán)报指出，展望后市，A股市场自2月以来的修复行情虽斜率放缓但仍在延续：1）市场中期表现主要取决于经济基本面与上 市企业盈利(lì)修(xiū)复状况。目前国内企业盈利显现企稳态势，工业企(qǐ)业利润表现较好，价格因素对企业盈利(lì)影响边际减弱。2024年1月—2月利润总额同比增长10.2%，相比之下(xià)2023全年为同比下降2.3%。结合近期公(gōng)布的上市公司年报和一季报，预计今年(nián)一季度非金融(róng)上市公司净利(lì)增速或较去年同期(qī)基本持平中金公司：业绩高峰期关注景气向好领域，营收保持正增长。2）A股市场整体估值仍处于(yú)偏低水平，经 历(lì)前期修复(fù)后沪(hù)深300指数前向市
盈率为10.1倍，依然明(míng)显低于(y中金公司：业绩高峰期关注景气向好领域n style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>中金公司：业绩高峰期关注景气向好领域ú)历史均值水平（12.6倍）。3）上周末发布的新“国九条”引发投资者(zhě)高度关注，资本市场基础制度的进一步完善有(yǒu)助于提(tí)升上市公司质量、改(gǎi)善上(shàng)市公司回馈投资者能力，有助于增强A股市场内生(shēng)稳定性，将对市(shì)场(chǎng)中长(zhǎng)期表现带来积极影响。

配置方面，中金(jīn)公(gōng)司认为，有科技进步预期驱动及新质(zhì)生产力相(xiāng)关政策催化下的TMT领域中期仍有望(wàng)有相对表现，但短期需要关注创新领域相关进展及部分海外龙头公司波动影响；外部因(yīn)素及供给(gěi)出清带来(lái)上游资源品行业机遇，继续关注黄金、石油(yóu)石(shí)化、有色金属等资(zī)源板块；资本市场改革为高股息板块带来新催(cuī)化，关注分红比例和意愿有(yǒu)望提(tí)升(shēng)企业。

校(xiào)对：冉燕(yàn)青

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