煤炭行业迎来拐点
？2024年中报业绩下滑24%，但第三季度有望企稳回升

2024年上(shàng)半年，中国煤炭行业经历(lì)了一场寒(hán)冬。根据23家煤(méi)炭上市公司的中报数据显示，行业净利润同比下降24.2%，原煤产量同比下(xià)降1.2%，煤炭销售均价同比下降6.7%。这(zhè)一系列数据反映出(chū)煤炭行(xíng)业正面临着前所未有的挑战。然而，随着第三季 度的到(dào)来，行业似乎正在迎来转机。

煤炭价格(gé)触(chù)底反弹，动力煤(méi)需求有望回升

今年6月开始，煤炭价格整体表煤炭行业迎来拐点？2024年中报业绩下滑24%，但第三季度有望企稳回升现低于预期，尤其(qí)是动力煤在夏季用(yòng)煤旺季并未出现预(yù)期(qī)中的上(shàng)涨。不过，从8月开始(shǐ)，情况开始出现(xiàn)变(biàn)化。数
据显示，水电同(tón煤炭行业迎来拐点？2024年中报业绩下滑24%，但第三季度有望企稳回升g)比增速明显放缓，这意味着(zhe)对火电和电煤的需求挤(jǐ)压减轻。同时，9~10月份非电力行业的季节性因(yīn)素也将开始(shǐ)显现，这些因素都有利于推动动力煤价格上涨(zhǎng)。煤炭行业作(zuò)为国民经济的(de)基(jī)础(chǔ)产业，其(qí)价格走势往(wǎng)往反映了整体经(jīng)济的(de)走向。因此，动力煤(méi)价格的企稳回升(shēng)，可能预示(shì)着(zhe)经(jīng)济活动的回暖。

焦煤市场面临挑战，但有望逐步止跌

与(yǔ)动力煤相比，焦(jiāo)煤市场(chǎng)的(de)形势则相对严峻。7月份，受钢铁价格(gé)连续下跌(diē)和产业链利润压制的影响，焦煤价格出现了大幅下(xià)跌。这(zhè)导致焦煤公司(sī)在(zài)第三季度的盈利(lì)能(néng)力可能继(jì)续承压(yā)。然而，随着钢材需求的逐(zhú)步回暖，焦(jiāo)煤价格有望在未来几个月内逐(zhú)步止跌。焦(jiāo)煤作为钢铁生(shēng)产的重要原料，其(qí)价(jià)格走势与钢(gāng)铁行业的景气度密切相关。因(yīn)此，焦煤市场的(de)企(qǐ)稳也可能成为(wèi)钢铁行业复苏的一个重要信(xìn)号。

尽管煤炭行业上半年(nián)的业绩表现不尽如人意，但从长远来看(kàn)，煤(méi)炭板块的(de)投资价值仍(réng)然值得关注。一方面，煤炭公司普(pǔ)遍具有较高(gāo)的股息率，这在当前低利率环境下显得尤为突出。另一方面，随着煤价底部预期逐步明确，市场情绪和红利(lì)预(yù)期(qī)有望 企稳。

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