买入机会来了？分析师：美元或进一步走弱

　　来源：智通财经网

　　在美联储周三广泛预(yù)期的降息前夕，美元持(chí)续走软。根据美联储的降息幅度，美元可能会进一步走弱(ruò)，也可能成为买 入(rù)的机会(huì)。

　　以ICE美元指数为衡量标准，美元周一交易时接近年内最低点，约为
100.77点，相较(jiào)于4月份的(de)106.26点大幅下滑。与日元相比，美元周一贬值至一年多来的最低点。

　　推动美元走低的主要原因是市场普遍认为美(měi)联储将(jiāng)在周三实施16年来(lái)最大幅度的降息。根据市场隐含的概率，周三美联储将降息50个基点的可能(néng)性超过50%。在《华尔街日报》评论员Greg Ip论证大幅降息的(de)理(lǐ)由后，这一预期在周一上升(shēng)至63%，而前纽约联邦储(chǔ)备银行行长Bill Dudley也(yě)表(biǎo)示他预期(qī)美联(lián)储将采取(qǔ)大幅降息。与此同时，降息(xī)25个基点的可(kě)能性从上周五的50%降至37%。

　　伦敦
外汇风险管理和支付(fù)解决方案提供商Argentex的外汇分析主管Joe Tuckey表示，周三若美联储大幅降息50个基点，“可能会将美元推向(xiàng)新低(dī)”，而若降息25个基点 ，“可能不会引发太(tài)大的货(huò)币波动”。Tuckey在周一
的邮件中指出，促使大幅降息的需求本质上表明对经济(jì)增长(zhǎng)的担忧和未来经济困难。

　　美元(yuán)走(zǒu)势与美国的增长前景、美联储设定的利(lì)率(lǜ)方向以及与(yǔ)全球(qiú)其他(tā)国家的(de)利率变化息息相关。美元相对于(yú)日元贬值的(de)原因是市场广泛预期日
本央行将在年底前再次加息。日本央行在7月
份已经提高了借贷成本，并在3月份结束了负利率政策。日本央行将在周五，也
就是美联储决定后的两天(tiān)，宣布下一步的货币政策。

　　美联储此次降息幅度的(de)不(bù)确定性(xìng)正在增加，这是一个不寻常的(de)发展，因为美联储官员一直致力于清晰沟通，并且美联储的(de)两日会(huì)议将(jiāng)在周二开始。美联储已将(jiāng)利率保持在23年来的高位5.25%至5.5%超过一年。

　　交易员目(mù)前主要聚焦于两种思路。一种认为需要50个基点的降息，这是自2008年金(jīn)融
危机以(yǐ)来(lái)的首次(cì)大幅降息(xī)，目的是避(bì)免美国陷(xiàn)入衰退，防止(zhǐ)随(suí)着(zhe)通
胀放缓，借贷成本变得过于紧缩；另一(yī)种观(guān)点认为大幅降息通常只用于紧急情况(kuàng)下(xià)，而目前美国经济依然稳健，因此降(jiàng)息25个基点的可能性更(gèng)大，并让美联(lián)储(chǔ)能够以更渐进的方式行事。

　　包括Mark McCormick在内的道明银行策(cè)略团队指出：“美联储看起来准备开始降息，关键问题(tí)在于25个基(jī)点还是50个基点。”该团队表示，尽管点阵图和美联储的基调将主导事件前后的市场(chǎng)交易，在未来几周和几(jǐ)个月内，数据将比言辞更加重要。他(tā)们还补充道(dào)，美元目前“密切跟踪”美国的增长预期。

　　在道明银行的客户讨论中(zhōng)，话题主要围绕(rào)美联储开始降息后美元是否有进一步走软的空间，或这(zhè)是一个买入的机会(huì)。该策略团队在周一的(de)报告中写道：买入机会来了？分析师：美元或进一步走弱“我们倾向于认为未来几个月美元存在买入机会，美联储可能从25个基点开始，偏向谨慎行(xíng)事(shì)。”此外，该(gāi)团队认(rèn)为美元的(de)仓位现在(zài)已经较为清晰，并认为全球央行政策分化 已经达到了极(jí)限。

责任编辑：郝欣(xīn)煜(yù)

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