上市公司盈利修复透露三大看点

　　原(yuán)标(biāo)题：今日视点(diǎn)：上市公司盈(yíng)利修复透露三大看点

　　王丽新

　　截至8月(yuè)31日，沪深两市共(gòng)有5104家上市公司披露了(le)半年报，从中可以看到(dào)，上市公司整体经营(yíng)韧性较强，盈利整体进(jìn)入边际修复轨道。上半年，沪(hù)深两(liǎng)市(shì)上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)净利润同比下降(jiàng)2.4%，其中二(èr)季度下(xià)降0.4%，降幅较一季报的4.5%明显收窄。在笔者看来，上市公司盈利修复有三大看(kàn)点值得关注(zhù)。

　　一看业务。主营业(yè)务基上市公司盈利修复透露三大看点本盘稳健，内生动力是(shì)“提(tí)利”支点。数据(jù)显示，2024年上半(bàn)年，沪深两市上市(shì)公司净利润中经(jīng)营性损(sǔn)益占比为91.3%，同(tóng)比提(tí)升2.2个百分点，企业盈利内生动力进一步激活。

　　经(jīng)营性损益(yì)占比的(de)提升，表明(míng)上市公(gōng)司对非经常性损益的依赖程度较低，主要靠核心(xīn)业务的运营和发展来增厚利润规模，作(zuò)为其提升盈利能力(lì)的支点。一方面，这有助于减少盈利的(de)波动性(xìng)，提高(gāo)财(cái)务稳定性；另一方面，也(yě)预示着公司已夯实主营业务基本盘，核心利润增长(zhǎng)潜力可期，有望提升投资者和(hé)利益相关者对(duì)公司的信心。

　　从行业(yè)表现来看，今年上半年，在28个实体(tǐ)大类行业中，13个行业盈利正增长，农林牧渔、社会服务、电子(zi)、汽车、公用事业等行业增幅靠前。比如，消费电子、汽(qì)车行业(yè)、食品饮料净利(lì)润同比分(fēn)别(bié)增长24.4%、22.7%、14.1%。

　　这主要基于两大(dà)积极因素的推动(dòng)。一方面，我国经济(jì)呈现回升(shēng)向好态势，居民商品类消(xiāo)费总体稳(wěn)健、旅游出行复苏(sū)等(děng)，为上市公司提升回报能力提供支撑。比如，上市公司盈利修复透露三大看点pan id="stock_sh601816">京沪高铁上半年净利润同比增长23.77%，首次突破(pò)60亿元，创上(shàng)市以来新高。另一方面，内因的作用始终(zhōng)是根本性(xìng)、第一位的。随着(zhe)消费模式、产业业态(tài)、服务场景及科学技术的不断创新，相关上市公(gōng)司通过自身努力，积极拓展市场、研发(fā)新品，提高产品和服务溢价能力，业绩(jì)“含金量(liàng)”不断提升。

　　二(èr)看亮点。海外业务实现跃迁式增长，“全球化”成为“提速”新方(fāng)向。数据(jù)显示(shì)，2024年上半年，沪深两市(shì)上市(shì)公司海外收入占比(bǐ)超过13%，为2005年以(yǐ)来(lái)最高；实体上(shàng)市公司海外业务收入占营(yíng)收的比重(zhòng)达11.9%，同比提升1.4个百(bǎi)分点，其(qí)中(zhōng)制造业(yè)上市公司海外业务收入占营收(shōu)的18.9%。

　　从细分行业产(chǎn)品出口情况来看，电子、家(jiā)用电(diàn)器、汽车行业上市公司海外业务(wù)收入同比分别增长17.6%、13.8%、10.7%。比如(rú)，美的集团全球生产基(jī)地(dì)出口业务上半年累计发运货量同比增长超过20%。

　　国际竞争实力进(jìn)一步彰显之际(jì)，“全球化”正成为上市公司发展换(huàn)挡提速的新方向。拓展海外业务，构建企(qǐ)业第(dì)二乃至第(dì)三增长极，已成多个行(xíng)业上(shàng)市公司的共识。一方面，企业(yè)增设海(hǎi)外(wài)事业部，结合当地资源与自身产业(yè)及产品(pǐn)优势，降低(dī)海外运营成本。以沪市公司为例，上半(bàn)年，76家公司公告新设海外(wài)子公司、投资项目等“出海”动作。另一方面，从传统行业到新(xīn)兴行(xíng)业，企业(yè)的“出海(hǎi)”结构正不断优化升级(jí)，以新能源汽(qì)车、锂电池和太阳能电池为代表的“新三样(yàng)”已成出口主力军。比如(rú)，比亚迪上半年海外销量达20.3万辆(liàng)，同比增(zēng)长(zhǎng)173.8%。

　　三看动能。研发驱动技术创新，数智(zhì)化成“提质”关键词。在生成式AI蓬勃发展的驱动(dòng)下(xià)，科技创新正推动(dòng)生产要素向新(xīn)质生产(chǎn)力聚集。在此过程中，研发是催生新质生产力的关键所在，数智化转型是上市公司提(tí)质增效的重要抓手，也是降本增效(xiào)的利器。

　　数据显示，2024年上半年，沪深两市实体上市公司研发费用合计7094.6亿元，同比增长5.1%。在持续加大研(yán)发投入驱动下(xià)，人工智能、大数据、物联网等新兴技术迅猛发展，为消费电子、半(bàn)导体行业“走出去”提供新发展契(qì)机。与此同(tóng)时，大模型正(zhèng)在赋能千行(xíng)百业，从传统的养殖业、制造业到高端装(zhuāng)备、绿色环保、集成电路等战(zhàn)略性新兴产业，数(shù)智化成为上市(shì)公司半年报中频频(pín)出现的关键词(cí)。上市公司通过搭建(jiàn)数字(zì)化智能化平台，为自身战略(lüè)布局提供更精准的决策依据，推动业务和管理创新，降低运营成本、提(tí)升管理效率。总体而言，“研发驱动+‌数智化(huà)转型”齐(qí)发力，一方(fāng)面(miàn)提升上市企业的全球化竞争力，另一方面促进科技创(chuàng)新(xīn)成果(guǒ)不(bù)断涌现(xiàn)和转化，加快培育产业新动能(néng)新优势。

　　展(zhǎn)望(wàng)未来，尽管面临国内外种种复杂环境，但我们有理由坚信，上市公司盈利(lì)增速有望温和回升，中国经济亦将渐(jiàn)进修复向好，为世界经济繁荣(róng)注入更(gèng)多活力。

责任编辑：何松琳

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