“双反”压力下加速海外产能扩张 上半年轮胎行业集体
报喜

　　自(zì)去年开始，汽车零部件板块一直受到“降价潮”影响，PE估值(zhí)持续(xù)跌至2019年 来(lái)的相(xiāng)对(duì)底部位置，但(dàn)是从利润 端来看，刚刚披露的(de)2024年中报显(xiǎn)示，相关企业盈利情况普(pǔ)遍良好，尤其是“轮胎与橡胶”板块，国产轮胎企业展现出了强(qiáng)大的竞(jìng)争力和发(fā)展潜力。

　　从WIND行业分类来看，A股共有16家“轮胎与 橡胶”相关上(shàng)市公司，上
半年(nián)盈利(lì)显著，其中12家毛利率同比有上升，头部(bù)公司赛轮(lún)轮胎、森麒麟(lín)、玲珑股(gǔ)份(fèn)、通用股份的净(jìng)利润同(tóng)比分别增长100.86%、77.71%、64.90%、394.54%。

　　业内分析(xī)人(rén)士认为，受益于此前疫情导致海(hǎi)外产能退出及欧美通胀下消费者对(duì)高性价比产品(pǐn)需求提升，中国轮胎出海加速，全球市占率持续(xù)提升。此外，美国对泰国(guó)半钢胎反倾(qīng)销第一轮复审今年1月生效(xiào)，税率(lǜ)大幅下降，极大(dà)提(tí)升了(le)相关企业的(de)盈(yíng)利能力(lì)。

　　近年来，汽车产(chǎn)业电动智能化已(yǐ)成发展趋势，新能源汽(qì)车渗透率不断提(tí)升，以自动驾驶为代表的整车智能也已进入到大众化应用阶段(duàn)。

　　近期，政策端(duān)也不断(duàn)出台 各项措施刺(cì)激汽车消费以(yǐ)拉动内需增长，如优化限购政策、开展新一轮“汽(qì)车下乡”、以旧换新、延续和优化新能源汽车车辆购(gòu)置税减免至2027年(nián)12月底等。

　　中汽(qì)协数据显示，2024年上半年汽(qì)车产(chǎn)销累(lèi)计完成1389.1万辆和1404.7万辆，同比分别增长4.9%和
6.1%，其中新能源(yuán)汽车持续保持强劲发展
势头，产销分别完成492.9万辆和494.4万辆，同比分别增长(zhǎng)30.1%和32.0%，市场占有率(lǜ)达到35.2%。

　　本土轮胎企业顺(shùn)应趋(qū)势，积极转型，研发适应新能源车的轮胎产品，加强对自主品牌的配套。

　　通用股份(fèn)开发龙马系列ET商用车绿色轮胎，抢占新能源(yuán)重(zhòng)卡市场，打造新能源(yuán)绿色轮(lún)胎EV系列进军乘用车胎领域。

　　玲(líng)珑轮胎在新能(néng)源(yuán)汽车配套领域，已成功配套通用五(wǔ)菱全系，比亚迪(dí)王朝、海洋等主打系列，东风日产、本田、一汽红旗、吉利、赛 力斯等车(chē)企，涵盖传统及新能源企业。

　　赛轮轮胎则在上半年实(shí)现向
比亚迪元PLUS、秦L及海豹06及
越南Vinfast VF5、VF3等国内外(wài)车 型的批量供货。

　　北京(jīng)中质华兴工程技术研究院有(yǒu)限公司专家顾(gù)问张翔对记者表示(shì)，“新能源汽车产销(xiāo)量很大，而新能源汽车的轮胎(tāi)与燃(rán)油(yóu)车(chē)轮胎不(bù)同，是低阻系数的(de)轮胎，可以(yǐ)让汽车的(de)续航里程更远，新能源汽车的轮胎普遍也比燃油车更贵，利润更高，因(yīn)此新能源汽(qì)车的快速(sù)发展带动了轮(lún)胎企业利润(rùn)的增长。”

　　从全球范围看，替换市场(chǎng)仍是市场主力(lì)。2023年全球轮胎(tāi)替换市场占比70%以上，为主要需求来源。而在替换市场，欧美是(shì)中国轮胎企业
主要面临的必争之地。去年“双反”压力下加速海外产能扩张 上半年轮胎行业集体报喜，欧(ōu)美市(shì)场轮胎销量占比达51.4%，其中替换市场占比超过(guò)八成。过去几(jǐ)年，供给侧，一方面疫情侵袭(xí)下海外产能不断退出，另一(yī)方(fāng)面俄乌冲突导致海外轮胎公司(sī)关闭在俄工厂，产能(néng)进一(yī)步收缩。

　　需(xū)求侧，欧美通胀居高不下，消费品价格飙升，用户对(duì)高性价比产品的需求不断抬升，在
此趋(qū)势之下(xià)，中国(guó)轮胎优势凸显，出海加速。

　　唯一的限制因(yīn)素在“双 反”。欧美对中国出口的轮胎实行“反 倾(qīng)销”和(hé)“反补 贴”调查，成为本土轮胎企业面对的需求波动之源。

　　比如去年3月(yuè)，欧亚经济委员会内 部市(shì)场(chǎng)保护司发(fā)布公告，对原产自中国的载
重轮胎反(fǎn)倾销情势变迁复审作出(chū)终裁，决(jué)定继续对(duì)中国载重轮胎征收14.79%~35.35%反(fǎn)倾销税。

　　民生证券认(rèn)为，鉴于欧美发起(qǐ)“双反”的主要考量或在于(yú)“轮胎进(jìn)口量占比较高的国家或地区”，因(yīn)此中(zhōng)国胎企全球化建厂(chǎng)将(jiāng)比较有效地(dì)应对 “双反”及需求下降带来的波动。

　　事实上，本土轮胎公司正在大力加速海外产能布局。如通用股份已成功打造了中国、泰国、柬埔寨三(sān)大生产(chǎn)基地；赛轮轮胎则布局越南、柬埔寨，同时规划在墨西哥、印度尼西亚新建轮胎项目。

　　森麒麟管理层(céng)在投资者(zhě)交流中坦言 ，“海外产(chǎn)能扩(kuò)充是中国轮胎全球化发展的必由之路，公司泰国一期及二期智能制造基(jī)地已顺利投产运行，并已成为核心(xīn)盈利引(yǐn)擎。今(jīn)年的重点工作为稳步推(tuī)进摩洛哥(gē)智造项目投产运行，目前建设(shè)进展顺利，全力争(zhēng)取2024年四(sì)季度投 产运行(xíng)。”

责(zé)任编辑：李桐(tóng)

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