刘彦春、李晓星、赵蓓，一季度最新调仓情况曝光！

公募基金一季报正在持(chí)续披露中，知名基(jī)金经理的动向也备受大家(jiā)关注。

4月22日，景顺长城基金知名基(jī)金经理刘(liú)彦春的(de)代表作景顺长城新(xīn)兴成长混(hùn)合(hé)披露了一季报，显示他今年一季度增持山(shān)西汾酒、中(zhōng)国中免，同时减持了五粮液、贵州(zhōu)茅台、古井贡酒、迈瑞医疗等多只个股。<刘彦春、李晓星、赵蓓，一季度最新调仓情况曝光！/p>

银华基金的李晓星旗下(xià)产品报告也显示，他在一季度积极加仓，例如银华(huá)心怡就大幅(fú)加仓贵州茅台、北方华创和(hé)中(zhōng)航沈飞，旗下其他(tā)几只基(jī)金仓位也有比(bǐ)较(jiào)明显的提升。

工银瑞信基金(jīn)赵(zhào)蓓的代表作工银前沿医疗，一季度大幅减持华(huá)东医药、智飞(fēi)生物、爱尔(ěr)眼科等个股，增持迈瑞医疗(liáo)与东(dōng)阿阿胶。对于医药领域的不同细分板块，赵蓓也介绍了自己(jǐ)的(de)操作思路。

刘彦春减持五(wǔ)粮液、贵州(zhōu)茅台、迈瑞医(yī)疗等个股

作为景顺长城基金的知名基金经理，刘彦春的持股动向一直备受行业和(hé)投资(zī)者关注。截至一季(jì)度(dù)末，刘彦春(chūn)在管基金一共有6只（份额合并计算(suàn)），管理规模518.77亿元。

在他管(guǎn)理的(de)基金中，规模靠前的(de)是(shì)272.5亿元的(de)景(jǐng)顺长城新兴成长和122.76亿元的(de)景顺长城鼎益，这(zhè)两只产品都(dōu)是他的(de)代表作。下(xià)面我们就来看看两只基金(jīn)的(de)持(chí)股变化情况。

首先是景顺长城(chéng)新兴成长A，截(jié)至一季度(dù)末该基金(jīn)规模为272.06亿(yì)元，一季(jì)度(dù)净值增长率为-0.46%，业绩比较基准收益(yì)率为-0.51%。

在一(yī)季(jì)度，景顺长城新兴成长A的前(qián)十大重仓股(gǔ)分别为五粮液、贵州茅台(tái)、泸州老窖、古井贡酒、迈瑞医(yī)疗(liáo)、山西汾酒、美的集团、海大集团(tuán)、中国中免和晨光股份。

和去年四季报(bào)相比(bǐ)，该基金减持了五(wǔ)粮液、贵州茅台、古井贡酒、迈瑞医疗、海大集团等个股，其中减持幅度比较大的是迈瑞医疗和五粮(liáng)液。同时，晨光股份虽然持股数量没有变化，但新进前十大重仓股，药明康德(dé)则掉出了前十大重仓股(gǔ)名(míng)单。

而他的另一只代表作(zuò)——景(jǐng)顺(shùn)长城鼎益混合（LOF）A截至一(yī)季度末的最(zuì)新(xīn)规模为122.72亿元，一季度基金净值增长率为-0.78%，业绩比较基准收益(yì)率为2.54%。

从(cóng)重仓股排名变化来看，该基金(jīn)前五(wǔ)大重仓股从贵州茅台、迈瑞医疗、五粮液、古井贡酒和(hé)泸州老窖变(biàn)为五粮液(yè)、贵(guì)州茅台、古井贡酒、泸州老窖和迈瑞医疗，座次变(biàn)化还是比较(jiào)大(dà)的，五粮液一举(jǔ)成为景(jǐng)顺长城鼎益混合A第一大(dà)重仓股。

增减持(chí)方面，与景顺长城新兴成长A相似，该基金一季度仅小幅增(zēng)持了山西汾酒和(hé)中国(guó)中免，减持(chí)的则包括五粮液、贵州茅台、古井贡酒、迈瑞医疗、海康威视等多只个股。此外，药明康德退出前十大重(zhòng)仓股(gǔ)，美的集团则新进前十大之列。

刘彦春在一季报中表示，与2023年相反，我们(men)在2024年很可能会(huì)经历一(yī)个从过度悲观逐步走向乐观的过程。“情绪低迷时期，我们没有必要(yào)只是盯着经(jīng)济中阶段性疲软的部门，也要看到我(wǒ)国有(yǒu)着扎实的经济基本盘……我国经济(jì)总体稳中向好态势已(yǐ)经显现。而且，我国长期以来高速发展过程中积累的(de)问题总要解决，解决是为(wèi)了更好的发展，完全没有必要过分悲观(guān)。”

操作思路方面，他表示一季(jì)度投资组(zǔ)合相对稳定，针对(duì)经营(yíng)风险变化对(duì)个股进行(xíng)了部分调整。“当前的(de)宏观数据和微观调研都让我们对我(wǒ)国(guó)权益市(shì)场(chǎng)有了更强(qiáng)信心。我们仍然偏好那(nà)些具有(yǒu)好的商业模式、在市场化竞(jìng)争中取得优势的企业，更关注那些可以处理(lǐ)好当期股(gǔ)东回报和未(wèi)来发展的优秀公司。”

李晓星：多只(zhǐ)基金仓位明显提升(shēng)，大幅增持贵州茅台、中航沈(shěn)飞

一直以来，银(yín)华基金知名基金经(jīng)理李(lǐ)晓星的基(jī)金定期报告都(dōu)以详尽真(zhēn)诚、文采飞扬著(zhù)称，几千(qiān)字的“小作(zuò)文”信手拈(niān)来(lái)。这(zhè)次(cì)的一季(jì)报中他(tā)也用几千字的内容，与行业和投资者分享了自己对市场的看(kàn)法和投资策(cè)略。

根(gēn)据Wind数据(jù)，截至一季度末，李晓星在管基金共有10只，最新管(guǎn)理规模为262.55亿元。我(wǒ)们以银华心怡A为例来看(kàn)看他的操作思路。

首先要说明的(de)一点是，从李晓星管理的几(jǐ)只产品来看，一季度他是在积极加仓中，基金仓位相比去年(nián)四季度几乎都有提升。例如，银华中小盘精选的股票仓位(wèi)从去年末的87.24%提升至(zhì)90.28%，银华心怡A则(zé)从92.48%进一步提升(shēng)至93.8%等(děng)。

从重仓股变化来看，一季度银华心(xīn)怡A大幅加仓贵州茅台(tái)、中航沈飞和北方华创，加仓幅度达到79.08%、59.79%和28.13%，这也使得贵州茅台一举(jǔ)成为该基金第二大重仓股。同时减持汇川技术(shù)和五粮(liáng)液，相对去年四季(jì)报增减幅分别为(wèi)-4.53%和-7.62%。

前(qián)十大重仓(cāng)股的阵容变化也比较大，中通快递-W、东方财(cái)富、盐湖股份、中矿资源(yuán)新进前十大(dà)持股名单，伊利股份、江(jiāng)丰电子、中芯国际和美的集团则掉出前十大重(zhòng)仓股。

在基(jī)金投资策略和运作分析(xī)中，李晓星表示，今年(nián)来看，内生韧(rèn)性主要体(tǐ)现在消费，外部变化主要是外需好转。一季度实(shí)际(jì)增长不(bù)足以触发增量政策，综合(hé)实际增长和价格走(zǒu)势来看，全年名义 GDP有望逐季回升，稳(wěn)定向好。

李晓星表示：“总体来(lái)说，二级市场(chǎng)在经过一(yī)段时(shí)间的调整后，相(xiāng)关(guān)风险已经得到充分释放，绝(jué)大部分标的已(yǐ)经进入到了估(gū)值(zhí)底部，伴随宏观(guān)经济的逐步上行，我们对于大盘并不(bù)悲观。针对过去两年的超额收益下降的(de)问题，我们进(jìn)行了不少反思，也努力采(cǎi)取了不少措施来改进业绩。我(wǒ)们相信，减少对于单一个(gè)体的(de)决策依赖，投研的团(tuán)队化、平台化和工业化会(huì)是主动权益(yì)管理的(de)趋势，也会是(shì)稳定超额的未来。”

而针(zhēn)对消费、医药等板块(kuài)，李晓(xiǎo)星也谈到了(le)对(duì)行业(yè)的观点。他还表示，战略性新兴产业是加快发展新质生产力的关键，看好高水平科技自立自(zì)强的半(bàn)导体、国防科技等领域。其中，生成式AI是过去(qù)一年最大的科技(jì)热点：“我们中长(zhǎng)期看好AI产业浪潮的(de)发展(zhǎn)前景，投(tóu)资上相(xiāng)比于去年从0到1的宏大叙事，今年要更多看到产业(yè)和业(yè)绩的兑现。客观(guān)说(shuō)现阶(jiē)段AI投资具(jù)有一定主题性，需要精选业绩可持续兑现的个股。”

赵蓓：大幅减持智飞(fēi)生物、爱尔眼科，增持迈瑞医疗和东阿阿胶(jiāo)

工银瑞信知名基金经理赵蓓的调仓情况也备受市场(chǎng)和投资者关注。

根据(jù)Wind数据，截至(zhì)一季度末，赵蓓在管基金共有4只(zhǐ)，总规模202.63亿元。其中(zhōng)规模最(zuì)大的产(chǎn)品是127.40亿元的工银前沿医(yī)疗，我(wǒ)们也以该基金为例来一窥赵蓓在(zài)一季度(dù)的操(cāo)作(zuò)思路。

工银前沿医疗股票A的最新资产(chǎn)净值为108.53亿元，工银前沿医疗股票C则为18.87亿元。今年一季度，该基金A份额净(jìng)值增长率为-8.83%，C份额为-8.93%，业绩比较基准收益率则为-8.52%。

工银前沿医疗股(刘彦春、李晓星、赵蓓，一季度最新调仓情况曝光！gǔ)票A前十大重仓股(gǔ)分别是恒瑞医药、迈瑞医疗、东阿阿胶、科伦药业、华润双鹤、华东医药、华润三九、智飞生物、百洋医药和爱尔眼科，不论阵容还是排名都与去年四季报有较大变化。其中，华润双鹤、华润三(sān)九(jiǔ)、百(bǎi)洋医(yī)药新进前十大重仓股，药明康德、迪瑞医疗、同(tóng)仁堂(táng)则掉(diào)出前十大持(chí)股名单。

从调仓情况来看(kàn)，赵蓓一季度大幅减持了智飞生物、华东医药(yào)、爱尔眼科等个股，增减(jiǎn)幅分别达到(dào)-43.14%、-36.84%和-24.12%。与此同时，她增持了迈瑞(ruì)医(yī)疗(liáo)和东阿阿胶，分别增持(chí)了5.42%和(hé)13%，这也使得这(zhè)两(liǎng)只个(gè)股跃升成为(wèi)工银前沿(yán)医疗股票A的第二和第三大重仓(cāng)股。

赵蓓在工银前(qián)沿医疗(liáo)股(gǔ)票A的一季报中谈到，报告期内该基金延续(xù)顺应产业和时代发展方向的配置思路，通过自上(shàng)而下判断与自(zì)下而上选股相结合的(de)策略，在创新(xīn)药、中药、医疗器械(xiè)、消费医疗等板块的布局进行了调整，在(zài)细分(fēn)领域和个股上进行平衡。

例如，在投资中仍然回避(bì)超适应症滥用的院内处(chù)方药以及(jí)医疗价值不高(gāo)的利益品种，对于股价中还没有充分反(fǎn)映反腐带来的(de)业绩下修预期的公司也会更加谨慎。而对于中(zhōng)长期前景不受影响，反腐带来的业绩下修市场已经反应充分的公(gōng)司则会择(zé)机增持。

对(duì)于中药板块，仍然维持超过基准的配(pèi)置比例；创新药方面，在一季度对于研发实力强，产品有出海潜质的创新药公司也增加了配置；消(xiāo)费医疗需求仍然较为疲软，因此整体维(wéi)持低配；稳健成长类板块，则关注血制品、医药商(shāng)业以及低估值集采出清的化药等板(bǎn)块。

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