期货大佬重仓押注 “金豆组合”会否给力？

　　证券时报记者 长留

　　伴随基金半年报披露，商 品期(qī)货投资大佬和私募机构在商品市场(chǎng)的布局也浮出水面。永安国富董事(shì)长(zhǎng)肖国(guó)平(píng)、期货投资大佬梁瑞安等明显买入场内(nèi)交(jiāo)易的商品(pǐn)型ETF，引发市场关注。

　　其中，黄金ETF和豆(dòu)粕期货大佬重仓押注 “金豆组合”会否给力？>ETF成为重点
目标。继2022年的突出表现之(zhī)后，这一“金豆组合”再次成为市场焦点。9月3日，商务部对自加拿大进口油菜籽期货大佬重仓押注 “金豆组合”会否给力？>发起反倾销调查，菜籽粕一周内上(shàng)涨超13%。四季度，“金豆(dòu)组合(hé)”的
表现(xiàn)被给予了更(gèng)高(gāo)期待。

　　半年报数(shù)据显示，在豆粕ETF（159985）市场上，以期货投资 起家的百(bǎi)亿私募机(jī)构——永安(ān)国(guó)富资产管理有限公司持续(xù)霸榜。截至今年6月末，永安国富(fù)资产旗下的1只产(chǎn)品现(xiàn)身豆粕ETF前十大持有人名单，且永安国富(fù)董事长肖国平本人也在名单之列。具体来看，永安国富资 产管理有(yǒu)限公司—永安国富—稳健9号私募证(zhèng)券投资基金持有豆粕ETF共计463.49万份，而(ér)永安国富董事长(zhǎng)肖国平本人持有(yǒu)425万份 ，两者合计占到基金(jīn)总份 额 的1.36%。

　　这已经是永安国富旗下产品和公司董事长肖国平本人连续两次出现在豆粕ETF基金报告的前十大(dà)持有(yǒu)人名单上。在2023年年报中，永安国富旗下3只产品(pǐn)和(hé)肖国平本人都在榜上，其中稳(wěn)健5号持有161.28万份、稳健8号持有150.25万份、稳健9号持有463.49万份，而肖国平本(běn)人则持有425万份。

　期货大佬重仓押注 “金豆组合”会否给力？　此外，期(qī)货大佬梁瑞安今年上半年大手笔建(jiàn)仓黄金，出现在2只黄(huáng)金类ETF基金的年中(zhōng)前十大持有人名(míng)单上，资金总额超亿(yì)元。具体来看，梁瑞安持有黄(huáng)金(jīn)ETF（518880）份额2424.42万份，持有黄金ETF基金（159937）共计750万份。

　　资料显示(shì)，目前国内ETF市(shì)场共有17只商品型ETF，覆(fù)盖(gài)黄金、有色金属、能源化工、农产品等领域。除能源(yuán)化工ETF（159981）基金份(fèn)额出现30%的下滑外，其(qí)他(tā)16只商品型ETF的基金份额均呈现两位数增长
态势。

　　随着两位(wèi)期货大佬在黄金(jīn)和豆粕上的押注曝光，市场(chǎng)也再度聚焦“金豆组合”。2022年，黄金和豆粕成为资金抱团的方向，被(bèi)称为“金豆组合”。当(dāng)时，由于地缘冲突风险加大、国际贸易争端等不(bù)确定性影响，黄金(jīn)价格(gé)持续上行，豆粕供给持续吃紧，黄金类ETF年度平均涨幅近10%，而豆粕ETF涨幅
达64.62%，遥遥领先市场。

　　9月3日，商务
部(bù)新闻发言人(rén)表示，对自加拿大进口油菜籽发起反倾销调查。根据国内(nèi)产业的近期反 应，加拿大对华出口油(yóu)菜籽大幅增加并涉嫌倾销，2023年达(dá)34.7亿美元，数量同比增(zēng)长170%，价(jià)格持续下降。受加方不公平竞争影响，中国国内油菜籽相关产业持续(xù)亏损(sǔn)。

　　受此影响，9月(yuè)3日菜籽粕(pò)期货主力合约(yuē)封涨停(tíng)板，走出近1年来的最(zuì)大单日涨幅(fú)。随后，菜籽粕(pò)期货主力合约进一步走高，单周涨幅已(yǐ)逾13%。菜籽粕的连续大涨，带(dài)动(dòng)豆粕跟随上行，豆粕和菜粕之间的价(jià)差快速(sù)缩窄，国内豆(dòu)粕(pò)期货主力合(hé)约报价(jià)已(yǐ)从2900元/吨一度突破3000元/吨。

　　此前，美(měi)豆和国内豆(dòu)粕自(zì)5月下旬涨至年内高点后，近两个月内大幅下(xià)挫。8月15日，美豆收盘955.25美分/蒲式耳，创(chuàng)下4年来最低点。而国内豆粕(pò)期货主(zhǔ)力合约(yuē)价格在8月13日(rì)跌至2862元/吨，也创下4年来最低位，且较5月高点下跌(diē)797元/吨，跌(diē)幅21.8%。随后，美豆和(hé)国内豆粕价格开始反弹，并连(lián)续上涨。

　　从豆粕(pò)ETF份额来看，市场资金在加快(kuài)逆(nì)势抄底进程。基金份额(é)从8月13日的(de)7.37亿份(fèn)，到9月6日突破8.73亿份，创下历史新高，年内
至今份(fèn)额增长
142%，总规(guī)模达17亿(yì)元，也(yě)创历史新高。

　　“压力最大的8月已经过去了。”建信期(qī)货分析师(shī)洪辰亮认为，目前(qián)市场主流认可的新季美豆(dòu)种植成(chéng)本是1150美分/蒲式耳。当(dāng)然(rán)，在每次熊市过程中种(zhǒng)植成本是(shì)经常会被跌破的，但是1070美(měi)分下方已经(jīng)处于估
值相对偏(piān)低、情绪(xù)偏悲观的(de)位(wèi)置。美豆或(huò)维持一段时间的
磨(mó)底行情(qíng)，国(guó)内豆粕同样根据美豆成本(běn)定价，但从季节性来看，往年8月后逐步进(jìn)入去库周期，四季度存在供需格局逆转(zhuǎn)的可能性。