板块指数接近历史新高险资大举增持银行股“赚翻了”

　　来源：华夏时报

　　记者：胡金华

　　A股指数缩量下跌，然而作为大盘(pán)“定海神针”的银(yín)行板块，却在各路资金(jīn)的推动下股价不断上涨，尤其工农中建交五大国有行股价在上半年更是创新高，到底谁在大幅(fú)增持银行股，板块后续走势如何？

　　据Wind资讯最新统(tǒng)计数据显示，截至6月末(mò)，保(bǎo)险资金出现(xiàn)在549家A股上市公司的前十大股东中，合计持股804亿(yì)股，持仓市值(zhí)达到1.14万亿(yì)元。而从重(zhòng)仓股来(lái)看，金融股依然(rán)是险资的最爱(ài)，剔除中国(guó)人寿集团对中国人寿的持股以及中国平安集团对(duì)平安银行的持股，险资持股市值前 15位的个股中，8只为银行股；与此同时，以中国(guó)平安为代表的保险资金则从6月份开始逐渐加仓港股市场大型银行股。

　　“事实上不止保险资金，社保(bǎo)基金、公募基金以及(jí)中央汇金等(děng)整个国家队上半年(nián)都在加仓银行股(gǔ)，险资追(zhuī)求长期稳定回报和稳定分红(hóng)，对低估值高股息板块情有独钟，特别是对估(gū)值较低且有稳定(dìng)分红的银行股十分青睐。银行板(bǎn)块上半年涨势良(liáng)好，也为险资投资贡献(xiàn)不(bù)少收益。今年上半年(nián)42只银行股中有38只(zhǐ)上涨，仅(jǐn)4只下(xià)跌。不过进入8月份，银行板块指(zhǐ)数回落，不排除(chú)机构资金小幅流出，落袋为安。”9月5日(rì)，上海一家头部券商银行业分析师孙颖（化(huà)名）接受《华夏(xià)时报(bào)》记者(zhě)采访(fǎng)时表示。

　　险资热衷银行股(gǔ)

　　2024年(nián)5月，A股银行板块指数以3362.59点创近四年来的新(xīn)高(gāo)，其中工商银行在今年8月以6.57元/股创六年新高；农业银行在8月28日股价报收5.01元创上(shàng)市以来新高；中(zhōng)国银行股(gǔ)价以5.2元/股创(chuàng)9年以来(lái)新高；建设银行(xíng)则(zé)以8.41元/股(gǔ)创六年以来新高；交通银(yín)行板块指数接近历史新高险资大举增持银行股“赚翻了”pan>股价以8.06元/股创9年以来新高。

　　具体来看，剔(tī)除中国人(rén)寿(shòu)集团对中国(guó)人寿的持股以及中国平安集(jí)团对平安银行的持股，险(xiǎn)资持股数量(liàng)前10位的个股(gǔ)分别为民生银行、浦发银行、中国联通、兴业银行、浙商银行、华夏银行、邮(yóu)储银行、北京银(yín)行、板块指数接近历史新高险资大举增持银行股“赚翻了”金地集团和招商银行。也就是说，险资的十大重仓股中，8只为银行股(gǔ)。

　　对此，招商证券发布研(yán)报分析称(chēng)，“上(shàng)市险企的(de)投资(zī)资(zī)产体量占据行业半壁江山，2024上半年规模延续稳健增长，配置(zhì)结(jié)构保持均衡稳定(dìng)，总投资收益率大幅改善。具体在股票投资上，主要上市险企高股息股票规模净增近千亿元；从持仓变化来看(kàn)，险资连续两个季度加仓(cāng)公用事业和资源品，且重仓流通股平均股息率(lǜ)水平继(jì)续上升。”

　　而在业内人士看来(lái)，保险资金长期潜伏银行股，伴随(suí)着本轮银行板(bǎn)块的(de)大(dà)幅(fú)上涨，加上(shàng)一(yī)年两次的高(gāo)息(xī)分红，险资可谓获利颇丰(fēng)，这也在上市险企半年(nián)报中得(dé)以体现。

　　“低利率下，高股息吸(xī)引险资，尽管今(jīn)年市(shì)场(chǎng)表现整体较(jiào)为疲(pí)软，险资的(de)权益仓位也(yě)处在历史低位，但保险(xiǎn)资金绝对规模(mó)的增长仍为市场注(zhù)入了大(dà)量的流动性。特别是银行(xíng)股(gǔ)作为险资的第一大(dà)重仓方向(xiàng)，显著受(shòu)益于保险资金的持续流(liú)入和增配(pèi)。到(dào)今年6月末，财险加人(rén)身险合计持有的股票和基金规模分别较年初增加1369亿元和1693亿元。当前对(duì)A股市场比较乐观，将结合自身(shēn)的负债和资金特(tè)点，更好发挥机构投资(zī)者的作用。”9月6日，上海一家大型保(bǎo)险资管机构负责(zé)人屈军接受本报记(jì)者采访时表(biǎo)示。

　　高股息率下如何(hé)选择“卖点”

　　值得关注的是，随着银行板块创新高，二季度保(bǎo)险资金对(duì)部分银行进行(xíng)了减(jiǎn)仓。也有业内人士指出(chū)，当下险资对高股息资产的偏好(hǎo)并非一成不(bù)变，随着相关行业、公司基本面和(hé)估值的变化，保险资金能够(gòu)做出差异化(huà)的(de)选择。

　　截至二季度末险资重仓流(liú)通股(gǔ)平均(jūn)股息率(lǜ)为2.5%，较年(nián)初上升0.4个百分点，较去年同(tóng)期上升0.7个百分点，其中险资重仓的银行、煤炭(tàn)、交通运输等行业的平均股息率均在4%以(yǐ)上。有些险资对于银行股的投资收益可观，但也有一(yī)些险资收(shōu)益不如人意。

　　就在此前不久，上海联合产权交易所发布相关公告显示，永诚(chéng)财险正在挂牌转让其所(suǒ)持(chí)有的哈尔滨农(nóng)商银行(xíng)19800万股股份（占(zhàn)总股份的9.9%）。永诚财险是(shì)哈尔滨农商银行(xíng)并列第一大股东之一。在永诚财险的年报中，哈尔滨农商(shāng)银行是其长期股权投(tóu)资中重要的联营企业。

　　在永诚财险的年报中，也(yě)披露(lù)了哈(hā)尔(ěr)滨农商银(yín)行作为联营企(qǐ)业的(de)主要财务信息。从近三年的(de)数据来看，2021年、2022年、2023年，哈尔滨农商银行(xíng)的(de)营(yíng)业收入分别为10.15亿(yì)元、18.48亿元、20.26亿元，呈现逐年下降的趋势；净利润则分别为1.64亿元、0.21亿元、3.48亿元。根(gēn)据(jù)永诚财险年报披露的信息，2020年至2023年，永(yǒng)诚(chéng)财险对哈尔滨农商(shāng)银行的投资收益并不可观，从0.42亿元(yuán)下滑至0.16亿元。

　　“对于银行股的撤出，有像永诚财险这样的清仓式减持，也有保险公司选择部分减持。不过，坦白来说，选择恰当的卖点(diǎn)也没有那(nà)么容易，有时(shí)容易‘卖飞’。在(zài)股票操作里，什么时候卖比什么时候(hòu)买或许更(gèng)难。例如阳光人寿保险(xiǎn)股份有限公司——传统保险产品于今年一季度减持1.3亿股北京银行股份(fèn)，持仓数量降至4.02亿股，持股(gǔ)比例降至1.9%，但是在阳光人寿减持后，北京银行股(gǔ)价仍上涨了一波；新华(huá)人寿保险股份有限公司—传统—普通保险产品(pǐn)今年一季度减持(chí)了2220.81万股(gǔ)邮储银行，持股数量降至1.37亿股。但是(shì)自今年以(yǐ)来(lái)，邮储银行A股股(gǔ)价一直保持上扬态势，今年至今股价已上涨24%左右。”上海一(yī)家(jiā)二级市场私募机构投资(zī)总监耿博（化名）对本报记者表示(shì)。

　　值得一提的是，与(yǔ)中(zhōng)国人寿减持杭州银行、永诚财险挂牌转让哈尔(ěr)滨农商银行形成鲜(xiān)明对比的是，中国平安对工商银(yín)行的持(chí)续加仓。

　　今年以来，中国平(píng)安集团及其旗下子(zi)公司三次增持工商(shāng)银行。香(xiāng)港联交(jiāo)所最新(xīn)数据显示，7月30日，平安资管增持工商银行1000万股H股，涉及资金约4337.8万港元。增持完成后，中国平(píng)安(ān)最新持股数约130.24亿股，持股比例升(shēng)至15%。

　　在此(cǐ)之前(qián)，中国平(píng)安及旗下(xià)子(zi)公司平(píng)安人寿先(xiān)后买入工商(shāng)银行H股股份。中国平(píng)安于6月19日买入工商银行H股股份1000万股，每股作(zuò)价4.4954港元；平安人寿(shòu)于6月20日买入工商银行H股(gǔ)股份约3060.5万股，每股作价4.5875港元。

　　尽管从截至目前的市场表现来看(kàn)，A股H股(gǔ)市场还在低位(wèi)波动，但(dàn)国有大行今年股价表现却(què)一枝独秀，多家大行股价创历史新高。

　　从工商银行(xíng)来(lái)看，其A股股价今年已涨超40%，H股股价也已涨超30%，而当前工商银行 A股股价的市净(jìng)率在0.65左右，H股股价(jià)的市净率仅为0.39。无论(lùn)从银行股估值(zhí)逻辑，还(hái)是从(cóng)溢价率来看，中国平安对工商银行H股的持续加仓都有迹可循。

　　对此，市场人士(shì)预测，下一步险资(zī)可能会在港股(gǔ)市场对银行股有进一步的加(jiā)仓举动。

责任编辑(jí)：王馨茹

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