一夜蒸发2万亿元！英伟达怎么了？

当地时间9月3日，美(měi)股市场低开低走，三大指数集体收
跌(diē)，均创下8月6日以来的最大(dà)单日跌(diē)幅。在(zài)这场(chǎng)风暴中，巨(jù)头英伟达（NVIDIA）的股价遭遇了重创，暴跌9.53%，市值单日蒸发2789亿(yì)美元（约合人民币19861亿(yì)元）。

^{图 / Wind}

这一跌幅也(yě)引发了市场的广
泛关注，事实上，英伟达发布了“爆表”的二季(jì)度业绩(jì)后，股价却一(yī)直走低，背后(hòu)有多(duō)方面的因(yīn)素影响。

首先从最(zuì)新消(xiāo)息面看，反垄断调查或成关键诱因。有媒(méi)体(tǐ)报道称，英伟达作为AI领(lǐng)域的科技巨头，近日收到了(le)美国司法(fǎ)部的传票。司法部的调查重点在于英伟达是否利用其在人工智(zhì)能芯片领域的 主(zhǔ)导地位，阻碍其他公司的竞(jìng)争(zhēng)。

报(bào)道称，有消息人士透露(lù)，美(měi)国司法(fǎ)部的调查人员正在核查英伟达(dá)的销售行(xíng)为，特别是(shì)该公司是否通过要求客(kè)户购(gòu)买附加产品或(huò)承诺不从竞争一夜蒸发2万亿元！英伟达怎么了？对手处(chù)购买芯片的方式，来维护其市场主导地位。司法部的(de)这一调(diào)查显(xiǎn)然加剧了市场对英伟(wěi)达未来发展的不确定性
，从(cóng)而引发了大规模抛售。

目前在AI芯片领域，英伟达一骑绝尘，尤其是(shì)在AI计算芯(xīn)片赛道上，占据(jù)了九成(chéng)以上的市场份额。此前也多次(cì)传出美国司法部要对其进行反垄断调查的讯息，目
前
英伟达(dá)方面尚未对(duì)此置评。

其次英伟达股价下(xià)跌也受(shòu)到美股大 盘的影响(xiǎng)，当天美股低开低(dī)走，三大指数集体收跌。直接因素是美国最新披露的8月份经(jīng)济数据表现不(bù)佳，为市场带(dài)来巨大压力。

9月3日早盘，美国公(gōng)布的两组制造业指标同时显示，美国工厂(chǎng)8月份仍处于放缓模(mó)式(shì)，加剧(jù)了外(wài)界(jiè)对经济走向的担忧。美国供应(yīng)管理协(xié)会（ISM）的制造业PMI录得47.2，标(biāo)普(pǔ)全(quán)球的数(shù)字(zì)则为47.9，这两个数据均位于50荣(róng)枯线下方，代表该领域的经济活动(dòng)处(chù)于(yú)萎缩状态。

这一经济放(fàng)缓的信号也(yě)令市场产生担(dān)忧情绪(xù)，导致大型科技股集体走低。除了英(yīng)伟达，其(qí)他科技巨头，包括半导体企业(yè)也表现不佳。其中，费城半(bàn)导体指数成分股中，Synaptics和(hé)M一夜蒸发2万亿元！英伟达怎么了？onolithic Power Systems跌超10%。市值较大的台积电跌6.53%，博通跌6.16%，阿斯麦跌(diē)6.47%，AMD跌7.82%。

大型科技公(gōng)司(sī)股价也出现不同程度的下(xià)跌
，苹果跌 2.72%，微软(ruǎn)跌1.85%，谷歌C跌(diē)3.94%，亚马逊跌1.26%，Meta Platforms跌1.83%，特斯拉跌1.64%。

不(bù)少市场分析指出(chū)，芯片股今日大跌是在追随美股(gǔ)大盘重挫的态势。而投资(zī)者(zhě)对美国经济放(fàng)缓的担忧再度升(shēng)温(wēn)，引发股市抛售。

此外，英伟达在上(shàng)周三(sān)盘后发布财报后便不(bù)断下挫(cuò)，自身也面临着增长压力。尽管(guǎn)已经连续多个季(jì)度三位数增长，营收和利润(rùn)均(jūn)超出预期，但 是外界对(duì)于英伟达仍不满(mǎn)意(yì)，相比上一季度，二季度(dù)翻倍的(de)增长已经是放缓。但是作为地表最(zuì)强的(de)科技股，这是英伟达不得不承受的一份压力(lì)。

英伟达在过(guò)去一年股价翻(fān)倍，市场对其预期过高，而(ér)最新(xīn)财报显示该公司满足市场预期(qī)的难度越来越大，这导致投资者对(duì)其股价的可持续性产生争议。AI估值过(guò)高、AI芯片投资狂潮(cháo)可持续性等多重因(yīn)素(sù)的(de)担忧，进而(ér)拖累芯片与AI股。

尽管近期的股价下跌让人们对英伟(wěi)达的短(duǎn)期前(qián)景产生疑虑，但一些市场分析师依然看好该公司的长期发展。特斯拉CEO埃隆·马斯克在近日表示(shì)，尽管英伟达目前面临挑战，但其产品的市场需求依然强劲。例如，马斯克旗下的人(rén)工智 能初创公司(sī)xAI已经在短短122天内成功上线了由10万个英伟(wěi)一夜蒸发2万亿元！英伟达怎么了？达H100 GPU驱动的Colossus AI训(xùn)练基础(chǔ)设施，并计划在未(wèi)来几个月(yuè)内进一步扩大规模。

AI芯片需(xū)求面看并未减少。根据TrendForce集(jí)邦咨(zī)询向21世纪经济报道记者提供(gōng)的(de)数据，由(yóu)于英伟达核心(xīn)产品Hopper GPU的需求提升，英伟达数据中心业务带动公司整体营收于2025财年第二(èr)季(jì)逾翻倍(bèi)增长，达(dá)300亿美元。供应链(liàn)调查结果显(xiǎn)示，近期CSP（云端服务业者）和(hé)OEM（原始设备(bèi)制(zhì)造(zào)商）客户将(jiāng)提高对H200的需求，预计该GPU将于2024年第三季后成为NVIDIA供货(huò)主力。

这一积极(jí)前景或许能为英(yīng)伟达带(dài)来一丝慰藉。尽管 如此，反垄断调查对英(yīng)伟达未来业务的影(yǐng)响仍有待观察。如果司法部最终认定英伟达存在违反反垄断法(fǎ)的行为，这可能对其(qí)市场地位和经营策略产(chǎn)生深(shēn)远
影响。

分析师 认为，短期内英伟达股价可(kě)能(néng)继续(xù)承压，但从长期来(lái)看，公司的技术优势和市场主导地位仍(réng)将为其提供支持。接下来
，外界仍将密 切(qiè)关注英伟达如何应(yīng)对这一(yī)系 列(liè)的挑战，以及这些挑战(zhàn)将(jiāng)如何影响
AI市(shì)场格局。

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