中山证券一股东转让近半持股 接盘方来自东莞“百亿村”

证券时 报记者 谭楚丹

近日，锦(jǐn)龙股份(fèn)的公告透露了中山(shān)证券即将出(chū)现股权变动。据悉，第二大股东西(xī)部矿业集团拟(nǐ)将其所持的(de)中山证券部(bù)分股权（8200万股），以(yǐ)近3亿元的价 格转让给东莞市雁裕(yù)实业投资有限公司。

这(zhè)已经不(bù)是(shì)西部矿业集团(tuán)第一次 计(jì)划转让股权了。证券时报记者注意到，西部矿(kuàng)业集团此次转(zhuǎn)让价较8年(nián)前的挂牌转让(ràng)价基本无差，这意味着(zhe)这笔股份此阶段没有增值。

此次接盘方是锦龙股份实际控制人发家(jiā)地的村办企业，由东(dōng)莞凤(fèng)岗镇(zhèn)雁田村集体经(jīng)济实体“雁田股份经济联合社(shè)”全(quán)资持股。雁田村颇(pǒ)有来头，过去(qù)一(yī)年成为(wèi)东莞的首个“百亿村”。

8年未(wèi)增值

根据4月22日锦龙股(gǔ)份发(fā)布的公
告，控股(gǔ)子公司中山证券股东西部矿业集团拟将其持有(yǒu)的部分中山证券股权(quán)转让
。

据了解，西部矿业集(jí)团早(zǎo)于(yú)锦龙股份(fèn)进入中(zhōng)山证券股东序列。早在(zài)2008年中山证(zhèng)券增资扩股(gǔ)中，青海国资委旗下的西(xī)部矿(kuàng)业集团出资1.7亿(yì)元，与福建(jiàn)七匹狼集(jí)团、中科实业集团、深圳市建设(shè)集团并(bìng)列中山证券第一大股东位置。后因其他股东增资，西部矿业集团持股比例 从最初的12.55%稀释至如今的(de)9.55%，当前为中山证券第二大股东。

如今，西(xī)部矿业计划转让的8200万股占中山证券注册(cè)资(zī)本的4.61%，占西部矿业集团所(suǒ)持股(gǔ)份比例
约48%。若转让(ràng)成功后，西部矿业集团持股比例将会(huì)降至4.94%，成为中山证券第三 大(dà)股东。

西部矿业集团想“脱手”中山证券股权由来已久。2015年9月至2016年4月期间，西部(bù)矿业集团多次挂牌转(zhuǎn)让(ràng)持有的所有中山证券股权，起初挂牌底价为5.95亿元，后提高至6.25亿元，但频(pín)频流拍，无人接手。2020年，再度挂(guà)牌“清仓”中山证券股(gǔ)权(quán)，雪松实业集团以6.16亿(yì)元的挂(guà)牌(pái)底价成交。然(rán)而，这笔股(gǔ)权转让迟迟没落地(dì)，雪松方面也(yě)没有下文。

那么(me)，西部矿(kuàng)业集团(tuán)此次能否卖(mài)出好价格？根据锦龙股份公告，上述8200万股转 让价(jià)格为3.6235元(yuán)/股，转(zhuǎn)让价款(kuǎn)确定(dìng)为2.97亿元(yuán)。锦龙股份认为，交易(yì)定价符(fú)合市场惯例。

不过(guò)，上述价格尽管相比2008年西部矿业出资有 所增值(zhí)，但较2016年挂牌转让价(jià)基本没有变化。据证券时报记(jì)者测算，以(yǐ)2015年-2016年(nián)中山证券总股数13.55亿股来计算，2015年西(xī)部矿业
挂牌(pái)底价(jià)对应的转让价(jià)格约为3.5元/股；2016年对应约3.68元/股。以2020年(nián)中山证券总(zǒng)股数17亿
股计算，西部矿(kuàng)业挂牌底价对(duì)应的转让价格(gé)约3.62元(yuán)/股。

这意味着，从2016年至今长达8年时间，西部矿业持有中山证券的股权没有增值。

回顾中山证券历年业(yè)绩(jì)，该(gāi)公司盈利规模呈现震荡下行，其中近年来连续亏损，这里既有难以摆脱(tuō)“看天吃饭”窘境的行
业(yè)因素，也有受到头部(bù)效应(yīng)加剧的叠加影响，而更重要(yào)的是
中山证(zhèng)券此前收到(dào)罚(fá)单导(dǎo)致部分业(yè)务暂停。财报数据显示，中山证券2015年至2022年期间归母净利润分别为7.86亿元、3.50亿元 、1.34亿(yì)元、0.68亿元、2.32亿元、2.51亿
元、-0.53亿元、-1.80亿元，2023年中山 证券未经审(shěn)计的净利润为(wèi)-0.84亿(yì)元(yuán)。

村办企业接(jiē)盘

此次股权受让方的背景备受(shòu)市场关(guān)注。根据4月22日公告，计划受让方(fāng)为东莞市雁裕实(shí)业投资有限公司（以下简称“雁裕投资”）。天眼查APP显示，雁裕(yù)投(tóu)资地址位于东莞(guǎn)市凤(fèng)岗镇，由村集体经济实体“东莞(guǎn)市(shì)凤岗镇雁田股份经济联合(hé)社”100%持股。

“雁田村”是锦龙股份实际控制人杨志(zhì)茂的发家地。成立于1997年(nián)的东莞市新世纪科教拓展有限公司（锦龙股份 控股股东）地址也位于东莞市凤岗镇雁田村。

雁田村的经济实力不可(kě)小觑。据东莞日报(bào)报道，截至2023年底，凤岗镇雁田村组两级总资产102.6亿元，成为东莞(guǎn)第一个(gè)百亿元村。该村
持有各类物业70.5万平方米，每年租(zū)金收入约(yuē)1.6亿元；拥(yōng)有信托(tuō)理财产(chǎn)品7亿元，每年可获分红收益9000万(wàn)元。

据了解，雁田村实施“走出去”战略，曾 先后在上海、广州、惠(huì)州、韶关等地参与房地产开发、物业投(tóu)资等；利用集体资金参(cān)与资本运营；收购(gòu)部分上市公司法人股等(děng)。全(quán)村有多(duō)家村办企业长期从事对外投资(zī)业务，其中
上述村(cūn)集体经济实体雁田股份经济联合(hé)社(shè)在2017年长期投资(zī)总额为12.1亿元，投资收益达到1.5亿元，占当(dāng)年总收入的(de)51%。

雁裕(yù)投资作为雁田股份经济(jì)联(lián)合社旗下(xià)企业，曾在2016年计划认 购锦龙股份(fèn)的定增，认购金额约为10亿(yì)元。不过(guò)，锦龙(lóng)股份这次非公(gōng)开发行最终并(bìng)未能成功。

对于此次西(xī)部(bù)矿业(yè)集团转让部分股(gǔ)权给雁裕投资事中山证券一股东转让近半持股 接盘方来自东莞“百亿村”(shì)项，锦龙股份表(biǎo)示，董(dǒng)事会同(tóng)意放弃上述股权的优先购买权，并同意上(shàng)述股权转让。

中小券商股权(quán)频频转让(ràng)

不止是中山(shān)证券，近年来多家中小券(quàn)商面临(lín)股权变动，主要为(wèi)非控股股(gǔ)东退出。

比如，今(jīn)年4月初河南省公共资(zī)源交易中心发布两则(zé)罚没股权买卖公(gōng)告，联储证券两名股东（河南豫(yù)证产业投资(zī)股份
有限公司及山东五证交投资控股(gǔ)有限公司）合计持有(yǒu)的约1.57%的股权被拍卖，起拍价合计达1.47亿元。又如，今年3月，大同证券的(de)小股东国(guó)电电力拟以675.93万元转让大(dà)同证券0.465%股(gǔ)权。

此外，天津市浩物嘉德汽(qì)车贸易(yì)有限公司持有的渤海(hǎi)证券1.67亿股今年初拍卖结束，因无人出价，最(zuì)终流拍。澄星实业集团持有华龙证券5108.21万股股份今(jīn)年结束二拍，并以流拍告终。去年还有银之杰要“清仓”东亚前海证券26.1%股权，中天证(zhèng)券二股东(dōng)本钢集团拟“清仓”所持中天证券21.35%股权。

北方地区一家中小券商高(gāo)管告诉证券时报记者，券商股权转让加速有(yǒu)多(duō)方面原因：一是近年来不少央企、国企被(bèi)要求聚(jù)焦主业，需要清(qīng)理金融资产或是不赚钱的参股企业；二是股东自身盈利能力下滑(huá)，优(yōu)化负(fù)债结构(gòu)迫在眉睫(jié)；三是有的(de)股东面临司法诉讼等(děng)问题。

华南地区一家中小券商人士(shì)认为，中小券商机构(gòu)盈利(lì)规模不(bù)大，给股(gǔ)东的投资回报不高，券商(shāng)股(gǔ)权已经不是往年的“香饽饽”。

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