首次突破100元每吨！利好政策频出，碳价继续上涨？

全国(guó)碳交易(yì)市(shì)场迎来历史性时刻(kè)！

在此前连续五日上涨的基础上，4月24日，碳价(jià)上(shàng)涨0.99%，至100.59元/吨，盘中最高价101.51元/吨，这是自全国碳交易市场成立以来碳价首次突破百元大关(guān)。4月(yuè)25日，碳价再创新高，上涨1.81%，至102.41元/吨，走出连续七(qī)天上涨态势。相比全国碳市场初启日48元/吨的开盘价，当前碳价涨幅已达(dá)113.35%。

利好政(zhèng)策频出提振碳价

碳价是碳市场活跃度的重要风向(xiàng)标。事实上，自今年1月中旬起，全国碳市场碳价就开始持续(xù)走高。以4月25日收盘价计算，全(quán)国碳市(shì)场碳价今年以来已累(lèi)计上涨33.32%。价格上涨的同时，交易量也(yě)持续扩大。数据显(xiǎn)示，全国碳市场3月日均成交量为16.97万吨，较2月增长5.8%。

据了解，我国自2011年起先后建立8个试点碳市场。2021年7月16日，全国碳市场(chǎng)启(qǐ)动上线交易，首(shǒu)批纳入2162家发电企业，2021年覆盖排放量超45亿吨。目前，全国碳排(pái)放权交易市场限于(yú)现货交易，参与(yǔ)方(fāng)主要是与碳排放相关的企业，以电力企业为主(zhǔ)，不允许重点排放单位以外的机(jī)构或个(gè)人入市交易，市场相对封闭。

目前碳市场(chǎng)已(yǐ)经完成了两个履约周期，第(dì)一(yī)个履约周(zhōu)期是2019—2020年，第二(èr)个履约周(zhōu)期为2021—2022年。生态环境(jìng)部的数据显示，和第一个履约周(zhōu)期相比，第二个履约(yuē)周期市场活跃度有明显提(tí)升。截至去年年底(dǐ)，全(quán)国碳排放权交易市场累计成交量达(dá)到(dào)4.4亿吨，成交额约249亿元。第二个履(lǚ)约周期(qī)成交量比第一个履约周期(qī)增长19%，成交额比第一个履(lǚ)约周期增长89%。碳价整体呈现平稳上涨态势(shì)，由启动时的每吨(dūn)48元上涨至(zhì)每吨80元，上涨66%。第二个履约周期企业参与交易的积极(jí)性明显提升(shēng)，82%的企业(yè)参与交易，企业参与率比第一个履(lǚ)约周期上升近50%。截至4月25日，全国碳市场碳排放配额累计成交4.55亿吨，累计成交额260.65亿元。

对于非履约期碳价持续走高的(de)原因，安永大中华区金融服务、可(kě)持续发展服务合伙人李菁认为(wèi)，政策(cè)是现阶段提振碳市场、影响碳价的关键驱动力。《碳排放权交易管理暂行条例》将(jiāng)于5月1日生效，与之前的(de)管理办法(fǎ)不同，该条例为(wèi)行政法规(guī)，具有强制执行力，且惩罚(fá)力度相比之前大了很多，对企业履(lǚ)约的敦促力(lì)度也大很多(duō)。另外，今(jīn)年1月份(fèn)全(quán)国温(wēn)室气体(tǐ)自(zì)愿减排交易市(shì)场启动也有促进作用。此外，今年全国两会以来，传(chuán)出进一步扩大全国碳市场行业覆盖范围等各项措施，释放出全国碳市场行业(yè)扩容的强烈信号，或将刺(cì)激碳价(jià首次突破100元每吨！利好政策频出，碳价继续上涨？)持续走高。

当前全国碳市场已步入第三个(gè)履约(yuē)周期(qī)。从市场角度看，中信期货创新发展部负责(zé)人朱子悦认为，履约企业惜售持有(yǒu)配额，缺乏(fá)流(liú)动性助涨碳(tàn)价(jià)。“重点排(pái)放单(dān)位目前持有(yǒu)的2019年度配额、2020年度配(pèi)额(é)、2021年度配额和2022年度配额(é)均可用于2021年度、2022年度清缴履约，也可用于交易。”朱子悦解释，目前来看，历史年份配额至少能结(jié)转至下一履约期，由于(yú)历史配额价格(gé)较低，因此在(zài)配额价(jià)格上行且企业在未来仍有配额履约需求时，重点排放单位会惜售。与此同时(shí)，价格预期持续上行时，希望提前购买(mǎi)配额的企业增多，流动性收紧，价(jià)格上行幅度会加大。

碳价或持续走高

碳(tàn)价后市怎么走？李菁认为，随着未来全国碳市场逐步纳(nà)入更多行业，以(yǐ)及扩大配额拍卖比例、完善配套制度标准(zhǔn)，预计全国碳市(shì)场碳价还将持(chí)续走高。

据了解，今年全国温室气体自愿减排交易市场启动以及《碳(tàn)排首次突破100元每吨！利好政策频出，碳价继续上涨？放权交易管理暂行条(tiáo)例》正式公布以来(lái)，全国碳(tàn)市场行业覆盖范(fàn)围扩容也(yě)迫在眉睫。今年2月，生态环境部副部长赵英民在国新办举行的政策例行吹风(fēng)会上透露，已开展全国碳市场扩围的专项研究。相关技术文件起草工作基本完成，生态环境(jìng)部首次突破100元每吨！利好政策频出，碳价继续上涨？争取(qǔ)尽快实现我(wǒ)国碳排放权交易市场的首次扩围。此外，今年的政(zhèng)府工(gōng)作报告提出，2024年将扩大全(quán)国碳市场行业(yè)覆盖范围，同时完善相关法律法规，以此建设更成熟的碳市场。

今年3月，全国碳市场迎来扩容信号。生态环境部发布通知称，面向社会就铝冶炼行业的《企业温室(shì)气体排放(fàng)核算与报告指南》和《企(qǐ)业温室气体排放(fàng)核查(chá)技术指南》公(gōng)开征求意见。业内认为，国内电解铝行业将(jiāng)继电力行业之后，成为(wèi)第二个被强制纳入碳(tàn)市场的行业。

短期来(lái)看，朱子悦(yuè)认(rèn)为(wèi)，看涨(zhǎng)预期叠流动性(xìng)紧缩，碳价短期或继续上涨，价格调整及方向变化或需等待(dài)2024年(nián)下(xià)半年碳市(shì)场相(xiāng)关政策落地和CCER市(shì)场签(qiān)发量。“从政策端来看，配额结转方案影响存量(liàng)配额出售情绪，若2021年、2022年度配额提(tí)出具体的有效期，或(huò)提高企业出售配额的积极性，碳(tàn)价或有下行。”朱子悦(yuè)表示，预计第一批CCER将在2024年下半年签发，短期配额供给增加或压制碳价。

长期(qī)来看，朱(zhū)子悦认为碳价持续上行。“碳价本质反映社会(huì)减排成本，随着未来(lái)社会(huì)减排成本边际增长(zhǎng)，碳价将跟(gēn)随上涨。”朱子悦解释，碳市场配额供应持续缩减，叠加(jiā)免费配(pèi)额比例下(xià)降，都将助涨碳价。例如欧洲(zhōu)碳市(shì)场年度供给缩量为2.2%，而需求减量仅为1.74%，长期(qī)存在供需缺口。

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