拆解动力电池企业半年报行业“马太效应”凸显

　　来源：中国经营网

　　近年来，国内新(xīn)能源汽车始终保持高速(sù)增长态势，产销规(guī)模连续多年位居全球第一。在新能(néng)源汽车产业带动下，动力(lì)电池作为新能(néng)源汽车的“心(xīn)脏”，也驶入了“快车道”。

　　中国汽车动(dòng)力电池(chí)产业创新联盟(méng)数据显(xiǎn)示，2024年上半年(nián)，我国动力电池累计装车量为203.3GWh。其(qí)中，三(sān)元电池累计装车量62.3GWh，占总装车量(liàng)的30.6%，累计同比增(zēng)长29.7%；磷(lín)酸铁锂电(diàn)池累计装车量(liàng)141.0GWh，占总装车(chē)量的(de)69.3%，接(jiē)近七成，累计同比增(zēng)长35.7%。

　　拆解动力电池企业半年报行业“马太效应”凸显截至8月29日，国轩高(gāo)科股份有限公司、孚能科技（赣州）股份有限公司已发布2024年半年度财报。

　　随着动力(lì)电池企业2024年年中“成绩单”陆续出炉，各动(dòng)力电池企(qǐ)业上半年表现(xiàn)也不(bù)尽相同，业绩(jì)加剧分化。除了国(guó)轩高科营收净利双增(zēng)长外，多数动(dòng)力(lì)电池(chí)企业的营收(shōu)出现了不同程度的下滑。

　　中关村新型电池技术(shù)创新联盟秘书长于清(qīng)教向《中国经(jīng)营报》记者表示(shì)，从已公布半年报的动力电池上市公司业绩(jì)来看，多数公司增幅(fú)放缓，甚至出(chū)现了负增长，储能领域也(yě)是类似情况，小(xiǎo)动力电池(chí)和消费类企业表现相(xiāng)对(duì)好(hǎo)一些。“动力(lì)电池市(shì)场(chǎng)整体需(xū)求增速大幅放缓，但仍保持正增长(zhǎng)，业绩下滑主要与产能结构性过剩、降成本压力加剧、库存压力加大等(děng)相关(guān)。”

　　业绩分化明显

　　中(zhōng)汽(qì)协统计数据显示，2024年上半年，我(wǒ)国新能(néng)源汽车产销量分别为492.9万辆和494.4万辆，分别同比增长30.1%和32%，市场(chǎng)占有率35.2%。

　　新能源汽车行(xíng)业产销量增长，也(yě)带动了动力电池(chí)行业的发(fā)展。今年上半年，动力电池(chí)累(lèi)计装车量(liàng)203.3GWh，累计同比(bǐ)增长33.7%；在全球(qiú)排名(míng)前十的企业中，我(wǒ)国动力电池企(qǐ)业占据6席，占比(bǐ)达64.9%以上。

　　记者(zhě)梳理发现，动力电池企业今年上半年业绩表现可分为(wèi)四类，一类营收、净利双增(zēng)长，代表企业为(wèi)国轩高科；一类营收、净利(lì)双下滑，代表企业为亿纬锂能（维权）；一类营收下滑(huá)，企业处于亏损，代表企业为孚能科技；还有一类是营收下滑，但企业(yè)净利却(què)增长，代(dài)表(biǎo)企业是(shì)宁(níng)德时代。

　　具体来看，今年(nián)上半年，国(guó)轩(xuān)高科实现(xiàn)营收(shōu)167.94亿元，同(tóng)比增长10.2%；实现归母(mǔ)净利润2.71亿元，同比增长29.69%；实现扣非净利润(rùn)0.49亿元，同比增长38.71%。

　　记者注意到，孚能科(kē)技发布的2024年半(bàn)年报则显示，公司实现营收69.74亿(yì)元，同比(bǐ)下降0.15%；实现归属于(yú)上市公司股东(dōng)的净利润为 -1.90亿元，上年同期为-7.97亿元。

　　赣锋锂业半年报显示，2024年上半年，赣锋锂业实现营收95.89亿元，同比下(xià)滑47.16%；归属(shǔ)于上市公司股东(dōng)的净(jìng)利润亏损7.60亿元，同比由(yóu)盈转亏，净利润同比下滑(huá)113.00%。在此前(qián)半年报(bào)的业绩(jì)预告中，赣锋锂业方面就曾表示：“本报告期内，受锂(lǐ)行业周期(qī)下行(xíng)影响，锂盐及锂电池产品价格持续(xù)下跌(diē)，虽然产品出货量同比增加，但公司经营业绩(jì)同(tóng)比大幅下降。”

　　中国企业资本联盟副理事长柏文喜(xǐ)表示，动力电池(chí)企业发(fā)布的半年报数据显示，部分(fēn)企业面临营收和(hé)净利双下(xià)滑(huá)局面。“企业亏损反(fǎn)映出(chū)行业面临诸多挑(tiāo)战，包括产能过剩和价格竞争(zhēng)。”

　　于清教称，与2023年上半年相(xiāng)比，今年的库(kù)存压力已有一定改(gǎi)善，只是去库存的战(zhàn)线比(bǐ)此前预计的要更长(zhǎng)。同时，去库存也带来一(yī)系列的连锁反应，比如裁员潮(cháo)、压开(kāi)支、砍项目等。

　　行业挑战犹存

　　今年以来，新车市(shì)场“价格战”始终未得停歇，也给动力电池行业带来了影响。孚能科技在(zài)半年报中就提到：“当前行业(yè)产能过剩(shèng)，价格竞争激烈，电池企业(yè)毛利润空间受(shòu)到挤压(yā)。若车企价格战进一步加剧，公司成本压降不及预(yù)期，将带来公司营收(shōu)和利润下降的风(fēng)险。”

　　除(chú)此之外，中国汽车动力电池产业创新联盟也公开表示，近年来，动力电池产业链的产能(néng)不断扩张(zhāng)，但下(xià)游需求的增(zēng)长却不及上游材料及电池(chí)的增长速度。由于受供需关系影响，2024年上半年，原材料价格持(chí)续下滑，电池级碳酸锂价格从(cóng)2023年年底的10.19万(wàn)吨降至9.15万吨（6月(yuè)底价(jià)格），动力电池售(shòu)价已接近(jìn)成本(běn)。为保障市场份额，企业之间以压低价格竞(jìng)争，导致电池产品的“价格战(zhàn)”，这也加速了行业“内卷”，从(cóng)而不利于行业整(zhěng)体的稳定健康发展。

　　“价(jià)格战”竞争加剧之下，行业“马太效应”也开(kāi)始(shǐ)凸显。对于动力电池(chí)行业的“价格战”，柏(bǎi)文喜(xǐ)称，“价(jià)格战”主(zhǔ)要由供大于求的行(xíng)业供求关系、关键(jiàn)材料价格下降以及新能源汽车厂(chǎng)商压低(dī)采购价等因素驱动。“‘价格战’是否(fǒu)会成(chéng)为行(xíng)业(yè)常态尚(shàng)不明确，但(dàn)电池企(qǐ)业需要通过技术创新、提高产品竞争力和优化成本结构等方式应对。”

　　于清教亦告诉(sù)记者(zhě)，动力电池行业出(chū)现(xiàn)“价格战”，主要原(yuán)因是供大于求叠(dié)加部分车企调整产品策略、清库存，下游需求不(bù)振向上(shàng)传导，价格战蔓延整个产业(yè)链。“‘价(jià)格战’不会是(shì)常态，业内企业已经意(yì)识(shí)到(dào)不(bù)能单纯‘卷’价格，而是要‘卷’价(jià)值、‘卷’技术、‘卷’产品，但‘价格战’降温(wēn)还需(xū)要时(shí)间。”

　　动(dòng)力(lì)电(diàn)池(chí)原材料价格也在波动(dòng)。亿纬锂能在半年报中表示，受供需关系的周期性影(yǐng)响，锂电池上游原材料价格波动较大，产品(pǐn)成本受到一定影响。与此同时，赣锋锂业在半年报中称，2021年至今(jīn)，锂(lǐ)产品价格已上(shàng)涨至历史新高(gāo)的区间，并呈现回(huí)落趋势，未来锂产品的销量有望继续受益于新能源汽车(chē)、储能(néng)汽车、消(xiāo)费电子等(děng)行(xíng)业市场需(xū)求的驱动增长。“如(rú)果未来锂产品价格持续下跌(diē)，可能对公司(sī)的业务、财(cái)务状况及(jí)经营业绩产生重大不利影响。”

　　面对原(yuán)材料价格波动(dòng)，动(dòng)力电池(chí)企业需(xū)要如何应对？柏文喜分析认为，面对原材料价格波动，企业应调(diào)整供应链策(cè)略(lüè)，如(rú)加(jiā)强原材(cái)料价格风(fēng)险管理、探索多元(yuán)化供应渠道等，以保持成本(běn)效益。技术(shù)创新是降低成本(běn)、提高产品竞争力的关键。动力电池企业应利用(yòng)技术创新，如开(kāi)发新(xīn)材料(liào)、改进电池(chí)结构等，以(yǐ)降(jiàng)低成本并增强竞争力。

　　“当前(qián)，动(dòng)力电池行(xíng)业的供需状况存在(zài)结构性过剩，未来几年内，随着(zhe)技术进步和市(shì)场需求的增长，预(yù)计供需(xū)关系将逐步趋于平衡。”柏文喜表示。

　　拓展新增长点

　　“挑战主要是海外(wài)动力电池增量(liàng)市(shì)场的开拓。从目前全(quán)球竞争(zhēng)环境来看，虽然在(zài)海外市场，几(jǐ)家头部(bù)中(zhōng)企的装机量虽然保持增长，但从市场份额来看，上行(xíng)的阻力较大(dà)，竞争环境对中企来说相对不友(yǒu)好。”对(duì)于国内动力电池(chí)企业在全球环境下面(miàn)临的挑战，于清教告诉(sù)记者，“在这种环境(jìng)下，除了加大创(chuàng)新投入、完善供应链体(tǐ)系、开拓乘用车市场之外，还可以关注其他增(zēng)量市场，例如电动(dòng)重卡、电动船(chuán)舶、电动飞机(jī)、细分储能市场(chǎng)等。”

　　以(yǐ)储能市场为(wèi)例，今年上半年(nián)，全球储(chǔ)能(néng)高景气持续。根据再生(shēng)能源研究机构InfoLink Consulting发布的数据，上半年，全球储能电芯出货量达到(dào)114.5GWh，同比增长(zhǎng)33.6%。

　　回归国内，纵观动力电池产业，储能也已成为新的亮点。今年上半年，国轩高科储能收入43.39亿元，占营收比重为25.84%。2022年同期，储能(néng)收入仅12.79亿元，连续两年复合(hé)增速达(dá)到84.19%。此外，储能业务毛利率达到(dào)23.87%，较去(qù)年同(tóng)期增长6.44个百(bǎi)分点。

　　从产品毛利构成来看，动力电池与储能分别占毛利比例(lì)为53.1%、34.63%，而去年(nián)年底这一(yī)数值为64.81%和(hé)23.71%，利润率更高的储能贡献进一步加大，优化了国轩高科的盈(yíng)利结构。

　　在亿纬锂能8月22日举办的投资者关系活动中(zhōng)，“储能”也被(bèi)多次(cì)提及。亿纬锂能相关负责人称，从今年(nián)上(shàng)半年储能(néng)电池出货角度看，国内和海外占(zhàn)比大(dà)概是7∶3。从毛利率来看，海外毛利率比国(guó)内高。“公司持(chí)续在推进(jìn)全球化(huà)布局，在马来(lái)西亚(yà)建设(shè)了海外第一个(gè)储能工厂(chǎng)，伴随海外产能建成投产及海外相关业(yè)务的持续拓展，海外占比预计会稳步提升。”

　　对于储能(néng)电池行(xíng)业今年下半年的竞争趋(qū)势，亿(yì)纬锂能方面在上述投资者关系活动中(zhōng)称，目(mù)前，公司储能产能已经是满产状(zhuàng)态，从下半年在手订单(dān)需求看(kàn)，预计依然(rán)满产。“现阶(jiē)段(duàn)，公司在思考如何进一步提升效率、做好产品质量、保证生产稳定，以满足客(kè)户的交付需求。”

　　对于储能领域发展目(mù)标，国轩高科方(fāng)面表示，将以项目为中心提升储能竞争力，重点布局发电(diàn)侧、电网侧、电源侧(cè)和用户侧，并加快(kuài)拓展(zhǎn)工商业储能、用户储能(néng)、光储充、船舶、机器人(rén)、航空等(děng)新应用场景。

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