重罚！两大头部券商被罚近8000万，这家A股实控人被罚1.33亿！最新回应

4月19日，中核钛白及中信证券、海通证券(quàn)相继发布公告称，就涉嫌违反限制性规定转让(ràng)股(gǔ)票一案，收到《行政处罚事先告知书》。公告显示，相关当事方因存在四方面违规(guī)，拟合计被罚没2.35亿元。其中，中信证券及孙公司中信(xìn)中证资(zī)本共被(bèi)罚没7166.07万元，海通(tōng)证券被罚没776.44万元。

《行政处罚事先告知(zhī)书》详细地揭示了这起(qǐ)定增套利(lì)的(de)手法(fǎ)及经(jīng)过。通过(guò)衍生品交易、员工持股计(jì)划转融通(tōng)出借股票等方式，最(zuì)终中核钛白实(shí)控人王(wáng)泽龙等人合计获利7400余万(wàn)元，中信证券融券(quàn)业务收入为191.07万元，海通证券收(shōu)益互(hù)换业务(wù)收入(rù)为(wèi)78.94万(wàn)元。

罚(fá)没2.35亿元

从4月(yuè)12日中信证券、海通证券收到《立案告知书》，到4月19日收到《行政处罚事先告知书》，仅仅一周时(shí)间(jiān)，行政处罚的到(dào)来不可谓不快。

4月12日，中核钛白公告称，因涉嫌(xián)违反限制性规定转让中核(hé)钛(tài)白2023年非公开发行股票、信息披(pī)露违法(fǎ)等违法违规行为，公(gōng)司实际控制人王泽龙被证监会立案调查。同日，中信证券、海通证券相继发(fā)布公告称(chēng)，因在相关主体违反限制性规定转(zhuǎn)让中核(hé)钛白2023年非公开发行股票过程中涉嫌违法违规，中信证券及中信中证资本、海通(tōng)证券均(jūn)被立案。

据悉，中核钛白于2023年3月实施了定增(zēng)，发行价(jià)为(wèi)5.92元/股，共募(mù)资52.88亿元。中(zhōng)信证券为保(bǎo)荐机构(gòu)，中泰证券、摩根(gēn)士丹利证券为联席主承(chéng)销商，承销及保荐费为3579.12万元。数家机(jī)构参与了本次定增，其中，海通证券耗资5.47亿元认购了9239.86万股，限售期(qī)为(wèi)6个月(yuè)。

《行政处罚事先告(gào)知书(shū)》显示(shì)，根据证(zhèng)监会调查(chá)结果，相关当事方共存在(zài)四方面违(wéi)法违规行为：

一是王泽龙和洪浩炜（王泽龙的朋友）通过衍(yǎn)生(shēng)品交易(yì)安排，实质参与非公(gōng)开发行(xíng)，并以市(shì)价(jià)融券卖出(chū)，提前锁定与(yǔ)非公(gōng)开发行股票折扣价之间的价差收益，变相规避限售(shòu)期规定。

二是中信中证为王泽龙、洪浩炜违(wéi)反限制性规定转(zhuǎn)让股票行为制定套利方案、搭(dā)建交易架构(gòu)、提(tí)供杠杆(gān)资(zī)金支持等；中信证券知悉客户融券目的是定增套利，配合其提供融券服(fú)务；海通(tōng)证券(quàn)以自己名义按照中信中证的报价(jià)指令认购中核(hé)钛白非公开发行(xíng)股(gǔ)票，客观(guān)上帮助中信中证及其客户(hù)取得股票收益，使得定增套利行为得以实现；韩雨辰替王泽龙等人(rén)出面执行定增套利方案。

三是王泽龙在洪浩炜(wěi)违反限(xiàn)制性(xìng)规定转(zhuǎn)让股票过(guò)程中，参(cān)与商议定增融(róng)券套利方(fāng)案，联(lián)系并(bìng)建议洪浩炜加入套利。

四是王泽(zé)龙作(zuò)为中核(hé)钛白(bái)实际控制人，在中核钛白2023年非公开发行股票过程(chéng)中，隐瞒其通(tōng)过一系列交易安排实际参与非公开发行的情况，导致(zhì)中(zhōng)核钛白(bái)非(fēi)公开发行A股股票相关发行情况报告书存在虚假记载。

基于上述违法违规行为，证(zhèng)监会决(jué)定(dìng)对王泽龙(lóng)、洪浩炜、中信中证资本、中信证券、海通证券、韩雨辰违(wéi)反限制性规(guī)定转让(ràng)股票的违法行为，责(zé)令改正，给予警(jǐng)告，没收违法(fǎ)所得7753.20万元(yuán)。其中没收(shōu)王(wáng)泽龙违法所得6063.80万(wàn)元，没收洪(hóng)浩(hào)炜违(wéi)法所(suǒ)得1419.39万元，没收(shōu)中信证券违(wéi)法所得(dé)191.07万元，没收海通证券违法(fǎ)所得(dé)78.94万元；对王泽龙与中(zhōng)信中证(zhèng)资(zī)本、中信证券、海通证券、韩雨辰违反限制性规定转让股票的共同违法行为处(chù)以罚款(kuǎn)1.2亿(yì)元，其中由王泽(zé)龙承担50%即6000万元，中信中证资本承担(dān)30%即3600万元(yuán)，中信证券(quàn)承担15%即1800万元，海(hǎi)通(tōng)证券承担4.5%即540万元，韩雨辰(chén)承担0.5%即60万元。

对洪浩(hào)炜与王泽(zé)龙、中信中证资(zī)本、中信证券、海通证券、韩雨辰违反限制性规定(dìng)转让股票的共同违法行为处以罚款3500万元，其中由王泽龙(lóng)承担30%即(jí)1050万元，中信(xìn)中证资本承担30%即1050万元，洪(hóng)浩炜承担20%即700万元，中信证券承担15%即525万元，海通证券承担4.5%即157.5万元，韩雨(yǔ)辰承担0.5%即(jí)17.5万元。

此外，对王泽龙信息(xī)披露违法(fǎ)行为处以200万元罚款。

综上所述，王泽(zé)龙共(gòng)拟被罚没1.33亿元(yuán)；洪浩炜被罚没2119.39万元；中信证(zhèng)券(quàn)被罚没2516.07万元(yuán)；中(zhōng)信中证资(zī)本被罚没4650万元；海通证券被罚(fá)没776.44万元(yuán)；韩雨辰被罚没77.5万元。多方(fāng)合计(jì)共(gòng)罚没(méi)2.35亿元。

作案重罚！两大头部券商被罚近8000万，这家A股实控人被罚1.33亿！最新回应手法曝光

中信证券、海通证(zhèng)券4月19日公告的《行政(zhèng)处罚事(shì)先(xiān)告知书》详细(xì)地披露(lù)了(le)证监会查明的违法(fǎ)事(shì)实与经过。

据悉，2022年7月，中核华原钛(tài)白股份有限公司(sī)（中核(hé)钛白）非公开发行A股股票申请获得中(zhōng)国证(zhèng)监会发审委审核通过(guò)。2022年7月至8月，中(zhōng)信中证向(xiàng)中核钛(tài)白实际控制人(rén)王泽龙(lóng)推荐定增多(duō)空方案。根据方案，“客户通过场外衍(yǎn)生品交易台直接实现定增多空(kōng)套利(lì)，提前结算收益，无需等待六个月(yuè)的锁定(dìng)期，通常一个多月(yuè)时间即可回笼资金和收益(yì)”。

2022年9月，王泽龙决(jué)定实施定增(zēng)套(tào)利，通过中核钛白(bái)员工持股(gǔ)计划定(dìng)向出借券源，并以(yǐ)某投资发展有限公司（以下简称某投资(zī)公司）名义与中(zhōng)信中证开展场(chǎng)外(wài)衍生品交(jiāo)易。韩雨辰具体(tǐ)执(zhí)行套利(lì)方案，负责对接中(zhōng)信中证和中信证(zhèng)券(quàn)。

2022年9月至2023年2月，王泽龙、韩雨辰与中信中证、中(zhōng)信证(zhèng)券(quàn)商议定增融券套利业务，约(yuē)定由中核钛白员工持股计划转融通出借8800万股“中核钛白(bái)”股票，中信中证指(zhǐ)定四个私募基金(jīn)产(chǎn)品账户进行“中核钛白”股票融券对冲交易(yì)，中(zhōng)信证券制定融券出借(jiè)计划。

2022年11月，中信(xìn)中证(zhèng)就挂钩“中核(hé)钛(tài)白”非公开发行股票(piào)的收益(yì)互换业务与海通证券进行初步沟通。

2022年12月，中(zhōng)信中证合规部(bù)门及风险管理(lǐ)委员会(huì)审议(yì)通过挂钩约(yuē)8800万股“中(zhōng)核钛白”非公开(kāi)发(fā)行(xíng)股份的场外衍生品交易申请。当月，上报“关于某(mǒu)投资发展有限公司(sī)与中证资本开展挂钩中核钛白限售股(gǔ)场外期权6亿元名义(yì)本金的请示”至(zhì)中信证券风险管理部及风险管理(lǐ)委员会审议(yì)通过。

2023年2月，因(yīn)某(mǒu)投资公司认购资金不足，为了将融券额度用满，王泽龙建议朋友洪浩炜加入中核钛白定(dìng)增融券(quàn)套利交易(yì)，洪(hóng)浩炜参(cān)与并(bìng)以某1号私募证券投资基金（以下简称1号基金）名义与中信中证开展场外衍生品交易。

2023年2月8日至2月10日(rì)，海(hǎi)通证券衍生产品与交易部经部门内部审(shěn)批，将 “中核钛白”股票纳入衍生品(pǐn)业务(wù)备选库，并履行了(le)中(zhōng)核钛(tài)白非公开发行认购文件的公司用印审批流程。2023年2月(yuè)10日，海(hǎi)通证券(quàn)按照中信中证(zhèng)指令价格(gé)及认购金额参与中核钛白非公开发行首轮报价，当日确定发行价(jià)格(gé)为5.92元/股。

随后，2023年2月16日至2月21日，海通证券、某投(tóu)资公司、1号基金(jīn)等多方通过衍生品(pǐn)业务(wù)进(jìn)行了一(yī)系列操作。具(jù)体来(lái)看：

2023年 2月16日，海通证券签署中核(hé)钛白非公开发行股票之股份认购协议，并与中信中证达成挂钩标的为“中核(hé)钛白”股(gǔ)票的多头(tóu)收益互换，名义本金为5.32亿元(yuán)，对应股(gǔ)数为8986.49万股，由中信中证(zhèng)提供全额保证金。同日，某投(tóu)资公司与中信中证(zhèng)达成香草期权组合合约，挂钩标的为(wèi)“中核钛白”股票，名义本(běn)金为4.26亿(yì)元，对(duì)应股数为(wèi)7195.95万(wàn)股(gǔ)；1号基金(jīn)与(yǔ)中信中证(zhèng)达成香草期(qī)权组合合(hé)约，挂钩标的(de)为“中核钛(tài)白”股票，名义本金为8903.98万元，对应股数为(wèi)1504.05万股。

2023年2月6日至2月20日，某投资公司与中信中证达成挂(guà)钩标的为“中核钛(tài)白”股票的(de)空头收(shōu)益互换，合计开(kāi)仓股数为7195.95万股，对应名义本金为5.48亿元(yuán)。

2023年2月10日至2月20日，1号基(jī)金与中信中证达成多笔空头收益互换，合计开仓股数为1504.05万股，对应名义(yì)本金为1.14亿元。

2023年2月6日至2月14日，中核钛白员工持股计划(huà)所(suǒ)持(chí)8800万股“中核钛白”股票(piào)按(àn)照中信(xìn)中证指定路径分(fēn)配到四个(gè)私募基(jī)金产品账户，出(chū)借(jiè)期限通过展期和(hé)借新还(hái)旧续期至2023年9月(yuè)。

2023年2月(yuè)13日至2月21日，四个私募基金(jīn)产(chǎn)品账(zhàng)户融(róng)券卖出(chū)8800万股“中核钛白”股票，卖出均价(jià)约7.63元/股，成交金额约6.71亿元。

《行政处罚事先告知书》称，王泽龙未(wèi)将自己通(tōng)过上述交易安排实际(jì)参与非公开发行的信息告(gào)知上市公司。2023年(nián)2月24日、3月3日，中核钛白公告非公(gōng)开发行A股股票(piào)相关发行情况报告书，称(chēng)本(běn)次非公开发行对(duì)象不存在发行人实际控制人通过(guò)直接或间接形式参与(yǔ)本次发行认购的(de)情形。

2023年3月9日，中核钛白公告本次非公(gōng)开发行股票上市，股票(piào)限售期为2023年3月(yuè)9日至9月8日。2023年3月17日至4月6日(rì)，某(mǒu)投资公司、1号基金向中信中证申请提前终止所有多头香草期权合约与(yǔ)空头收益互(hù)换合约，中信中证了结相应头(tóu)寸并进行结算。

最终，王泽龙通过某投资(zī)公司(sī)实际获(huò)利5816.20万元，洪浩炜、王泽龙通过1号基金分别实际获利(lì)1419.39万(wàn)元、247.60万元，中信(xìn)中证未有实际获利，中(zhōng)信证券融券业务(wù)收入为191.07万(wàn)元，海通证券收益互换业务(wù)收入为78.94万元。

最新(xīn)回应：诚恳接受处罚

针(zhēn)对此次被罚(fá)，中信证(zhèng)券回应称(chēng)，对于告知书所认定的问题及处罚，公司及孙公司中信中(zhōng)证资本诚(chéng)恳接(jiē)受(shòu)处罚，并将(jiāng)深刻反(fǎn)思，认真落实整改，进一步提高思想认识，积极落(luò)实监管要(yào)求，举一反三，全面系(xì)统排查各(gè)项业务(wù)管(guǎn)理短板，深入开展中国特(tè)色金融文(wén)化建设，切实提升合规稳健经营水平。

据了解，中信证券在收到告知书后(hòu)立即召开(kāi)党委会，通报相关情况，进(jìn)行深(shēn)刻(kè)反思，研(yán)究部署整改措施。中信证券表示，公司及中信中证资本将认真学习并积极贯彻资本市场(chǎng)新“国九条”，坚(jiān)守主责(zé)主业，回归业务本源，充分发挥自身功能，切实保护投资(zī)者合(hé)法权益，更(gèng)好地服务资(zī)本市场高质量发展。

海通证券在4月19日公(gōng)告中回应称，公司诚恳接受处罚，并(bìng)将深刻反思，汲取教训，认真落实各项整改(gǎi)要求，进(jìn)一步优化合规内控机制，不断增强规(guī)范运作意识和水平，坚持举(jǔ)一反三，依法合规、稳慎推进公司各项业务。公司将严格按照法律法规要求履行信息披露义务，目前(qián)公司的经营情(qíng)况正常。

中核钛白则称此次涉及的被(bèi)处(chù)罚主体为公司实际控(kòng)制(zhì)人(rén)。公司将深化完善(shàn)内(nèi)部治理的规范性，进(jìn)一步提高信息披露质量，并严格遵守(shǒu)相关法律法规规定，真实、准确、完(wán)整(zhěng)、及时、公平地履行信息披露义务(wù)，维护公司及重罚！两大头部券商被罚近8000万，这家A股实控人被罚1.33亿！最新回应广大投(tóu)资者利(lì)益。

律师：显(xiǎn)示了(le)保护中小(xiǎo)投资(zī)者的决心(xīn)

“这个案件行政(zhèng)处(chù)罚的(de)落地，恰恰证(zhèng)明金融监管‘长(zhǎng)牙带刺’有棱有角的落(luò)实。”中友(yǒu)律所高级合伙人、中证协纠纷调解(jiě)员夏孙明对券商中国记者表示。

此前，证监(jiān)会曾就通(tōng)过转融券等形式绕道减持多次发(fā)声，从严从紧加强监管。在3月15日发布的《关(guān)于加强上(shàng)市公司监管(guǎn)的意见（试行）》中(zhōng)，就明确(què)提到 “禁止大(dà)股东、董事、高管参与以本公司股票为标的物的衍生品交易，禁止限(xiàn)售股转融通出借、限(xiàn)售股股东融券卖出，防范利用‘工具’绕道。”

在近日发布的《上市公司(sī)股东减持(chí)股份管理办法(征求意见(jiàn)稿(gǎo))》中，也再次强调，上市公司大股东不得融券卖出本公(gōng)司股份，不得开展以本公司股票为合约标的物的衍生品交易。

上海久诚律师(shī)事务所(suǒ)主任许峰(fēng)认为，该案似乎是揭开了(le)个(gè)别上市公司实控人联(lián)合机构投资(zī)者利用复杂产(chǎn)品违规减持的冰山一角(jiǎo)，相关主体联合收割中小投资者实在(zài)是(shì)对法(fǎ)律毫无敬畏，此次的拟(nǐ)处罚事项显示了对中(zhōng)小投资者权益保护的决心。

夏(xià)孙明则表示，除了证监会的行政处罚以外，对于该违法案件导致中小投资者合法权益的巨大损失，中证中小投资者服务中心(xīn)和中国证券投资(zī)者(zhě)保护基金(jīn)有限责任(rèn)公司作为投资者保护(hù)机(jī)构，后续可(kě)考虑第一时间代表中小投(tóu)资人(rén)起诉(sù)维权，有效保障投(tóu)资(zī)人合法权益。

责编：叶舒筠

校对：祝甜(tián)婷(tíng)‍‍

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