又一 A股锁定退市！女老板曾伙同私募，操纵交易800亿元，却倒亏2.38亿！

近年来，部分上市(shì)公司存在业绩亏损、财务造假、信披违规、受到监管处罚等情(qíng)况，被投资(zī)者“用脚投票”，股价一蹶不振，甚至由此锁定退市。

4月25日，*ST美尚大跌6.90%，收盘价报(bào)0.27元，已连续14个交易日收(shōu)盘价(jià)低于1元，即使后续公司股票连(lián)续20%涨(zhǎng)停，也无法重返1元，达到“连续20个(gè)交易日低于1元”退市条件，提前锁定退市。

锁定“1元退市”

在多重风险暴露(lù)下，*ST美尚还是迎来了“1元退市”的命运。

近(jìn)日，*ST美尚多次发布公告提醒(xǐng)投资者，公司股票存在可(kě)能因股价低于(yú)面值被终止上市的风险。截至4月(yuè)25日收盘，公司(sī)股票收(shōu)盘价连续14个交易日低于1元。根据创业板股票(piào)上(shàng)市规(guī)则相关规定，上(shàng)市(shì)公司连续20个交易日每日股票收(shōu)盘价(jià)均低于1元(yuán)，深交所将终止其股票上市交易。

据证券时报记(jì)者计算，在接下来的6个交易日中，即使(shǐ)公司股票每日收盘价(jià)均实现20%涨停也(yě)无法重返1元，由(yóu)此提前锁定退市。

*ST美尚因2020年度的财务报告被中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）出具(jù)了无法表示意见的审计报告，公司股票(piào)交易自2021年5月7日起被实(shí)施退市风险警(jǐng)示。

截至2020年12月31日，因公司存在控股股东及关联方占用公司9.91亿元资金的情形，截至(zhì)2021年4月30日，已偿(cháng)还占用的资金9617.61万元，剩余8.95亿(yì)元未偿还，且截(jié)至2021年4月30日暂无可行解(jiě)决(jué)方案。公司股票自2021年5月7日(rì)起被叠加实(shí)施其他风险警示。

此外(wài)，公司因存在(zài)最近三个会计(jì)年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者(zhě)均为负值，且最近一年审计报告显示公司持续经营能力(lì)存在不(bù)确(què)定性的情(qíng)形，公司(sī)股票于2023年4月27日起被叠(dié)加实施其(qí)他风险警示。

此前，*ST美尚已公(gōng)告，预计公司2023年亏损4.4亿(yì)元(yuán)—6.2亿元。这意味着，公司将连续4年亏损。此前，公司2020年至2022年连(lián)续巨亏共(gòng)计(jì)18.27亿元。

多重负面(miàn)缠身

*ST美尚步入退市(shì)局面，主(zhǔ)要因为公(gōng)司存在多重风险。

4月21日晚，*ST美尚发布公告，因财务会计核算不规范、未(wèi)按规(guī)定履行信息(xī)披露义务，公司于近日被深圳(zhèn)证监(jiān)局采取责令改(gǎi)正的监管措施。

与此同(tóng)时，因涉嫌信息披露违法(fǎ)违规(guī)，公司已于4月 19日被中国证(zhèng)监(jiān)会立案。

梳理过往(wǎng)公(gōng)告可知，这并非*ST美尚首次被立案。2021年12月，公司及控股股东王迎(yíng)燕因信息披露违法违规等，曾被中(zhōng)国证监会立案，目前公司相(xiāng)关当事(shì)人已收到行政处(chù)罚决定书。

除上述问题(tí)外，*ST美尚还存在2022年度业绩(jì)预(yù)告信(xìn)息披露不准确、2021年及2022年内部控制自我评价(jià)报告未如实披露重大缺(quē)陷、使用个人账户管理公司资金、三会运作不规范、关联方登记不(bù)完整、内幕信息(xī)知情(qíng)人登记管理不(bù)到位、内(nèi)部管理制度更新不及时等问题(tí)。

事实上，早在2023年7月，*ST美(měi)尚就因连续多年财务造假、欺诈发行被监管处罚。

根(gēn)据行政处罚决定书，公司在2012年至2020年上半年期间通过提前确认应(yīng)收账款、虚记(jì)银行(xíng)利息收入、不按审定金额调整项(xiàng)目(mù)收入、虚增子公司收入等方式虚增净利润，累计(jì)虚增利润(rùn)超4亿元。

因存在未披露非经营性资金占用、叠(dié)加(jiā)长(zhǎng)期财务造(zào)假，*ST美尚构成在2018年度非(fēi)公开发行期间以欺骗(piàn)手段骗取发行核准，触及(jí)欺诈发行。

鉴(jiàn)于前述情况，中国证监(jiān)会决(jué)定对*ST美尚责(zé)令改正，给予警告，并处以1330万元罚款；对实控人王(wáng)迎燕、徐晶分(fēn)别处(chù)以1510万元及53万(wàn)元罚款，并(bìng)对王迎燕采取证券市场终身禁(jìn)入措施；其他责(zé)任人被处以5万元至70万元罚款。

值得一(yī)提(tí)的是，作为组织操控前述违(wéi)法行为的主要责任(rèn)人，*ST美尚实控人王迎燕还因操纵自家股票(piào)在今年2月份被处罚(fá)。

具体来(lái)说，2018年6月12日至2020年7月3日，王迎燕、私募机构上海永树资产管理有限(xiàn)公司法人代表季云（35岁）实际控制“吴某”等113个证券(quàn)账户，集中资金优势(shì)、持股优势，连续交易“美(měi)尚生态”，对“美尚生态”进行(xíng)操纵。操纵股价期间，账户组(zǔ)累计买入31.4亿(yì)股，买(mǎi)入399.84亿元(yuán)；卖出31.38亿股(gǔ)，卖(mài)出397.98亿元，累计交(jiāo)易额近800亿元。然而，扣(kòu)除佣金和(hé)相关税费，账户组(zǔ)竟然还亏损2.38亿元。

对于上(shàng)述行为，中国证监会(huì)决定对王迎燕、季云(yún)分别处以500万元、300万(wàn)元罚款。

公开资料显示，2016年，王迎燕曾以50亿身家首次(cì)登上《胡润百富榜(bǎng)》，成为知(zhī)名女(nǚ)富豪。

市场“新陈代谢”加速

作为我国资本市场一项关键的基础性制度，退市制度一直备受各(gè)方关注。

4月(yuè)12日，按照中央深(shēn)改委《健全(quán)上市公司退市机制实施(shī)方案》确定的原则和方向，国务院《关于加强监管防范风险推动资(zī)本市场高(gāo)质量发展的若干意见》明确(què)提出要进一步严格强制退市(shì)标准(zhǔn)，畅(chàng)通多元退出渠道，削(xuē)减“壳”资源价(jià)值，强化退市监管。证监会(huì)深入贯(guàn)彻落实(shí)上述要求(qiú)，坚持“两强两严”的基调，结合当前资本市场实际，制定发布了《关于严格执行退市制(zhì)度的意见》，证(zhèng)券交易所修订(dìng)完善相关退市规则。

退市新规着眼于提升(shēng)存量上市公(gōng)司整体质量，通过严(yán)格退市标准，加大对“僵尸空壳(ké)”“害(hài)群之(zhī)马”出清力度削减“壳”资(zī)源价值，可谓“良币驱逐劣(liè)币”；同时，拓(tuò)宽(kuān)多元退出渠道，加强退市公司投资者(zhě)保护。

今年以来，已(yǐ)经退市并(bìng)被摘牌的公司有*ST华仪、*ST柏龙、*ST泛(fàn)海、*ST爱迪、ST鸿达、ST贵人、新海退、退市博天。ST星(xīng)源已收到(dào)交易所的退(tuì)市决定(dìng)，因公司股票触及交易类强制退市情形，被(bèi)交易(yì)所作(zuò)出终止上市决定，不进入退市整理期。

此前，近期已有*ST民控、*ST美(měi)盛、*ST新纺、*ST太安、*ST美尚等多家公(gōng)司(sī)股票锁定退市情形。随着2023年(nián)年报披露截止日临近(jìn)，预计将有更多已经实(shí)施退(tuì)市风险(xiǎn)警示的公司(sī)，因财(cái)务指(zhǐ)标未能改善而(ér)加入退市名单。

“退市制度的完善对于提(tí)高上市公司质量起到了(le)非常(cháng)积(jī)极的推动作用。一些业绩不佳、财(cái)务(wù)状况差的公司如果不能达到资本市场的标准，其持续存在对(duì)整个(gè)市场的发展都会构成较大的风险。而那些被强制退市的公司也可以更加(jiā)重视自身的经营和管理，通过提高公司的整体质素来争取重新上市(shì)。”安(ān)爵资产董事(shì)长刘岩向证(zhèng)券时(shí)报记者(zhě)表示。

在刘岩看来，退市制(zhì)度实际上对所有的上市(shì)企业都起到了良好的警醒和鞭策的作(zuò)用。特别是对那(nà)些存在(zài)欺诈发行、信息披露(lù)造假等(děng)行为的害群之马(mǎ)，更要坚决打击(jī)，决不手软，不仅要强制终止(zhǐ)这类公司(sī)的上市资格(gé)，更要让相关责任人员承担经济和法律的后果，这对(duì)维护市场的公平、公正，奠定资本巿场的基石(shí)作用至关重要。

银河证(zhèng)券(quàn)认为，退市最新规定通过增(zēng)加退市情形(xíng)，提高亏损公司的营业(yè)收(shōu)入退市指标，完善交易类退市(shì)指标等(děng)一系列举措，加快问题公司出清，健全(quán)市场(chǎng)优胜(shèng)劣汰机制，有助于(yú)提高上市公司整体质(zhì)量，更好地保护投资者的权益(yì)。

责编：叶舒筠

校对：冉燕青(qīng)

近年来，部分上市公司(sī)存在业绩亏(kuī)损、财务造假、信披违规、受到监管处罚等情况(kuàng)，被投资者“用脚投票”，股价一蹶不振，甚至由此锁定(dìng)退市。

4月25日，*ST美尚大(dà)跌(diē)6.90%，收盘价报0.27元，已连续14个交(jiāo)易(yì)日收盘价低于1元(yuán)，即使(shǐ)后(hòu)续公司股票连续20%涨停，也无法重返1元，达到(dào)“连(lián)续(xù)20个(gè)交易日低于1元(yuán)”退市条件，提前锁定退市。

锁定“1元退市(shì)”

在多重(zhòng)风险暴露下，*ST美尚还(hái)是迎来了“1元(yuán)退市”的命运。

近日，*ST美尚多次发布公告提醒投资者，公司股票存在可能因股价低于面值被终止上市的(de)风险。截至4月25日收盘，公司股票收盘价连续14个交易日低于1元。根据创业板股票上市规则相关规定，上市公司连续20个交易日(rì)每日股票收盘价均低于(yú)1元，深交所将终止其股(gǔ)票上市交易。

据(jù)证券时报记(jì)者计算，在接下来的6个交易日中，即(jí)使公司股票每(měi)日收盘价均(jūn)实现20%涨停也无(wú)法重返1元，由此提(tí)前锁定退市。

*ST美尚(shàng)因2020年度的财务报告被中兴华会计师(shī)事务所（特殊普通合伙）出具了无法表示意(yì)见的审计报告(gào)，公司股票交易(yì)自2021年5月7日起被实施退市风险警示。

截至2020年12月31日，因公司(sī)存在控股(gǔ)股东及关联方占用公司9.91亿元资金的(de)情形，截至2021年4月30日，已偿还占用的资金9617.61万(wàn)元，剩(shèng)余8.95亿(yì)元未偿(cháng)还，且(qiě)截至(zhì)2021年4月30日暂无可行解决方案(àn)。公司股票自2021年5月7日起被叠加实施其(qí)他风险警(jǐng)示。

此外，公司因存在最近三个会计年度扣除非经常(cháng)性损益前后净利(lì)润孰低者均为负值，且最近一年审计报告显示公(gōng)司持续(xù)经营能力存在不确定性的情形，公(gōng)司股票于2023年4月27日(rì)起被叠加实施其他风(fēng)险警示(shì)。

此前，*ST美尚已公告(gào)，预计公司(sī)2023年(nián)亏损4.4亿元—6.2亿(yì)元。这意味着，公司将连续4年亏损。此前，公司2020年至2022年连续巨亏共计18.27亿元。

多重负面(miàn)缠身

*ST美尚(shàng)步入退市局面，主要(yào)因为公司存在多重风险。

4月21日晚，*ST美(měi)尚发布公(gōng)告，因财务会计核算不(bù)规范、未按规定履行信息披露义务，公司于(yú)近日被深圳证监局采取责令改正的监管措施。

与此同时，因涉嫌信息披露违法违规，公司(sī)已于4月19日被中国证监会立案。

梳(shū)理过往(wǎng)公告可(kě)知，这并非*ST美(měi)尚首次被立案。2021年12月，公(gōng)司及控股股东王(wáng)迎燕因信息披露违法违(wéi)规等，曾被中国证(zhèng)监会立案，目前公司相关当(dāng)事人已收到行政处罚决定书。

除上述问题外(wài)，*ST美尚还(hái)存在2022年度业绩预告信息披露不准确、2021年及2022年(nián)内(nèi)部控制自我评价报告未如实披露重大缺陷、使用个人(rén)账户管理公司(sī)资金、三会(huì)运作不(bù)规范、关联方登记不完整、内幕(mù)信息知情人登记管理不到位、内部管理(lǐ)制度更(gèng)新不及时等问题(tí)。

事(shì)实上，早在2023年7月，*ST美尚就因连续多年财务(wù)造假、欺诈(zhà)发(fā)行被监管处罚。

根据行政(zhèng)处罚决定书，公司在2012年至2020年上半年期间通过提前确(què)认(rèn)应收(shōu)账款、虚记银行利息(xī)收入、不(bù)按审定金额(é)调(diào)整(zhěng)项目收入、虚增(zēng)子公司收入等方式虚增净利润，累计虚增利润超4亿(yì)元。

因存在(zài)未(wèi)披露非经营性资金占用、叠加长(zhǎng)期财务造假，*ST美尚构成在2018年(nián)度非公开发行期间以欺骗手段骗取发行核准(zhǔn)，触及欺诈发行(xíng)。

鉴于前述情况，中国证监会决定对*ST美尚责令(lìng)改正，给予警告，并处以1330万(wàn)元罚(fá)款；对实控人王迎燕、徐晶分别处以1510万元及53万元罚(fá)款，并对王迎(yíng)燕采取证券市场终身禁入措施；其他责任人(rén)被处(chù)以5万元(yuán)至70万元罚款。

值得一提的是，作为组织操控前述违法(fǎ)行(xíng)为(wèi)的主要责任人，*ST美尚实控人王迎燕还因操(cāo)纵自家股(gǔ)票在今年2月份被处罚。

具体来(lái)说，2018年6月12日(rì)至(zhì)2020年7月3日(rì)，王迎燕、私募机构上海(hǎi)永(yǒng)树资产管理有限(xiàn)公司法人代(dài)表季云（35岁）实际控制(zhì)“吴(wú)某”等113个证券账户，集中资金优势、持股优势，连续交易“美尚生态(tài)”，对“美尚生态”进行操纵。操纵股价期间，账户组累计买入31.4亿(yì)股(gǔ)，买入399.84亿元(yuán)；卖出31.38亿股，卖出397.98亿元，累(lèi)计交(jiāo)易额近800亿元。然而，扣(kòu)除佣金和相关税费，账户组竟然还亏损2.38亿元(yuán)。

对于上述行为，中国证监会决(jué)定对王迎(yíng)燕、季云分别处以(yǐ)500万元、300万元罚款。

公开资料显示，2016年，王迎燕曾(céng)以50亿身家首次(cì)登上《胡润百富榜》，成(chéng)为(wèi)知名女富豪。

市场“新陈代谢”加(jiā)速

作为我国资(zī)本市场一项(xiàng)关键的基础(chǔ)性制度，退市制度一直(zhí)备受各方关注(zhù)。

4月12日，按照中(zhōng)央(yāng)深改委《健全上市公司退市机制实施方案》确定的原则和方向，国务院(yuàn)《关于加强监管防范风险推动(dòng)资本市场高(gāo)质量发(fā)展的若干意见》明确提出要进一步严格强(qiáng)制退市标准(zhǔn)，畅通多元(yuán)退出渠道，削减“壳”资源价值，强化退市监管。证监会深入贯彻落实上述要求，坚持“两强两严”的基(jī)调，结(jié)合当前资(zī)本市场实际，制定发布了《关于严格执(zhí)行退市(shì)制度的意见》，证券交易所修订完善相关退市(shì)规则。

退市新(xīn)规着眼于提升存量上市公司整体质量，通过严格(gé)退市标准，加大对“僵尸空壳”“害群之马”出清力度削减“壳”资源价值，可谓“良币(bì)驱逐劣币”；同时，拓宽(kuān)多元退出渠道，加强退市公司(sī)投资者保护。

今年以来，已经(jīng)退市并被摘牌(pái)的公司有*ST华仪、*ST柏龙、*ST泛海(hǎi)、*ST爱迪(dí)、ST鸿达、ST贵人(rén)、新海退、退市博天。ST星源已收(shōu)到交易所的退市决定，因(yīn)公(gōng)司股票触及交易类强制退市情形，被(bèi)交易所(suǒ)作出终止上市决定，不进入退市整理期。

此前，近期已有*ST民控、*ST美盛(shèng)、*ST新纺、*ST太安、*ST美(měi)尚等多家公司股票锁定退(tuì)市(shì)情形。随着(zhe)2023年年报(bào)披(pī)露截(jié)止日临近，预计将有(yǒu)更多已经实施退(tuì)市风(fēng)险警示的公司，因财务(wù)指标未能(néng)改善而加入退(tuì)市名单。

“退市制度的完(wán)善对于提高上市公(gōng)司质(zhì)量起到了非常积极的推动作用。一些业绩不(bù)佳、财务状况差的公司如(rú)果不能达到资本市(shì)场的(de)标准，其(qí)持续存在(zài)对整个市场的发展都会构成(chéng)较大的风险。而(ér)那些被(bèi)强制退市的公司也可以更加重视自身的经营和管理，通(tōng)过提高(gāo)公司(sī)的整体质素来争取重新上市。”安爵资产董事长刘岩向证券时报记者(zhě)表示。

在刘岩看来，退市制度实(shí)际上对所有的上市企(qǐ)业(yè)都起到了良好的警醒和鞭策的作用。特(tè)别是对那些存在欺诈(zhà)发行、信息披露造假等行为(wèi)的害(hài)群(qún)之马，更要坚决打击(jī)，决不手(shǒu)软，不仅要强制终(zhōng)止这类公司(sī)的上市资格，更要让(ràng)相关责任人员承担经济和法律的后果，这对维护市场(chǎng)的公平、公正，奠定(dìng)资本(běn)巿场(chǎng)的基石作(zuò)用至关(guān)重要(yào)。

银河证券认(rèn)为，退市最新规定通过增(zēng)加退市情形，提高亏(kuī)损公司的营业收(shōu)入(rù)退市指标，完(wán)善交易(yì)类退市指(zhǐ)标等一系列举措(cuò)，加(jiā)快问题公司出清，健全市(shì)场优胜劣汰机(jī)制，有助于提高上市公司整体质量，更好地保护投资者的权益。