A股有望进入筑底时刻

　　来源：北京商报

　　美联储降息50个基点(diǎn)，大超市场预期
，后(hòu)续继 续降(jiàng)息的预期进一步升温(wēn)，考虑到目前A股(gǔ)的绝对低(dī)估，对海外资金的投资吸引力正在加(jiā)强。加之国内政(zhèng)策利好不(bù)断，A股有望进入筑(zhù)底时刻。

　　此时(shí)的美联储降息50个基点，更像是锦上添花，有望进一步促进A股市场估(gū)值的回升(shēng)。其(qí)实，即使没有美联(lián)储降息50个基点，A股的(de)政策利好酝酿行情也有望走出逆转上(shàng)行的走势。

　　近期股市的(de)利好政策有很多，例如推动国资出(chū)资成为(wèi)更(gèng)有担当的(de)长期资本、耐心(xīn)资本，持(chí)续发酵(jiào)的暂停转融券，大资金不断买入沪深300指数ETF基金，社保资金参与上(shàng)市公司定向增发，上市公司(sī)回(huí)购股
份不仅数量大幅增(zēng)加，而(ér)且用途更多是注销而非股权激励等(děng)等。一系列(liè)的政策利好组合拳对提振市场信心(xīn)具有重要(yào)意义。

　　相比海外资本市场，目前A股具备极强的估值优势。海(hǎi)外多数资本市场指数(shù)处于高位，而A股市场无论是(shì)指数还是市盈(yíng)率水平，都明显低估，是公(gōng)认的全(quán)球估值市场的估值洼(wā)地(dì)，更高的安全边际有望迎来(lái)更 多的海外 资金，有利于A股市场底部行情(qíng)的构筑。

　　从近期的市场表(biǎo)现来看，绝大多数个股出现抗跌情形，成交量有所放大，市场赚钱效应有
所 好转，场外投资 者进场抄底情绪在升温，说明A股市场已经(jīng)出现了止跌回
升的预期(qī)。但同时(shí)也要看(kàn)到(dào)，部(bù)分个股反弹行情较弱，也说明市场仍存在较(jiào)大的犹豫情(qíng)绪，需要更(gèng)多的时间积(jī)攒多头信(xìn)心。

　　历经持续的调整(zhěng)之后，A股核心资产的业绩和(hé)成长(zhǎng)性已经足够吸引投资者长期持有并能(néngA股有望进入筑底时刻)提供较为满意的现(xiàn)金分红，股息(xī)率远远高于投资者的预(yù)期(qī)甚至高于银行贷款利率，这意味着A股市场的估值
明显
处于(yú)偏低水平，这是“估值底”的内在逻辑。

　　以(yǐ)高股息为代表(biǎo)的核心资产，今年以来(lái)在二(èr)级市场表(biǎo)现良好，它们的投资价值被持续发掘和(hé)认可，是(shì)带动A股估值回升的直接原因之一。作(zuò)为市场反(fǎn)弹的急先锋，核心资产持续(xù)上涨所产(chǎn)生(shēng)的赚钱效应有望产生较强的带动预期，对其他优质(zhì)股票以及(jí)绩(jì)优中小盘股的估值提升构成利好。

　　目前(qián)阶段的A股市场，大(dà)股东减持(chí)情形在(zài)减少，增持以及(jí)不减持承诺在增多，同时，合规大资金在持续(xù)进(jìn)场投资优质标的。而(ér)且，目(mù)前A股点位处于历史低位，场内投资者的卖出意(yì)愿远低于场外投资者进场买入的意愿，这(zhè)也对筑底行情构成资金层面的利好。

　　当然，任何资本市场的(de)筑底(dǐ)行情(qíng)从来不会是一蹴而就，A股也不例(lì)外。在筑(zhù)底行情阶段中，随着多空双方的(de)持续A股有望进入筑底时刻博弈，市(shì)场信心会持续恢复，多空情绪(xù)会逐(zhú)步(bù)发(fā)生改变，市场的反转 也只是时间问题。

　　北京商(shāng)报评(píng)论员(yuán) 周科竞(jìng)

责 任编辑：何松琳

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