中山证券一股东转让近半持股接盘方来自东莞“百亿村”

证券(quàn)时报记者中山证券一股东转让近半持股接盘方来自东莞“百亿村” 谭楚(chǔ)丹

近日，锦龙股份的(de)公(gōng)告透露了(le)中山证券即将(jiāng)出现股(gǔ)权变动(dòng)。据悉，第二(èr)大股东西部矿业集团拟将其所持的中山证券部分股权（8200万股），以近3亿元的(de)价格转让给(gěi)东莞市雁裕实业投资有限(xiàn)公司。

这(zhè)已经不是西部矿(kuàng)业集团第(dì)一次计划(huà)转让股权了。证券(quàn)时报记(jì)者注意到，西部矿业集团此次转让(ràng)价较(jiào)8年前的挂牌转(zhuǎn)让价基本无(wú)差，这意味着这笔股份此阶段(duàn)没有增值。

此(cǐ)次接盘(pán)方是(shì)锦(jǐn)龙股份实际控制人(rén)发家(jiā)地(dì)的村(cūn)办企业，由东(dōng)莞凤岗镇雁田村集体(tǐ)经济(jì)实体“雁田股份(fèn)经济联合社”全资持股。雁田村颇有来头，过去一年成为东莞(guǎn)的首个“百亿村”。

8年未增值

根据4月22日锦龙股份发布的(de)公告，控股(gǔ)子公司中(zhōng)山证券股东西(xī)部矿业集团拟将其持(chí)有的(de)部分中山证券股权转让。

据了解(jiě)，西部矿业集团(tuán)早于锦龙股(gǔ)份进(jìn)入(rù)中山证券股东序列。早在2008年中山证券增资扩股中，青海国资委旗下的西部矿业集团(tuán)出资1.7亿元，与福建七匹狼集团、中(zhōng)科实业集团、深圳市建设集团并列中山证(zhèng)券第一大股东(dōng)位置。后因其他股东增资，西部矿业集团持股比例(lì)从最初的12.55%稀释至如今的9.55%，当前为中山证券第(dì)二(èr)大股东。

如(rú)今，西部矿业(yè)计划(huà)转(zhuǎn)让的8200万股占中山证券注册(cè)资(zī)本的4.61%，占西部矿业集团所持股份比例约48%。若(ruò)转让成功后，西部(bù)矿业集团(tuán)持股比例将会降至4.94%，成为中(zhōng)山证券第三大股东。

西部(bù)矿业集团想(xiǎng)“脱手”中山证券(quàn)股权由(yóu)中山证券一股东转让近半持股接盘方来自东莞“百亿村”来已久。2015年9月至2016年4月期间，西部矿业(yè)集团多次挂牌转让(ràng)持有的所有中山证券股权，起(qǐ)初挂牌底(dǐ)价为5.95亿元，后提高至6.25亿元，但频频流拍，无人接(jiē)手。2020年，再度挂牌“清仓”中山证券(quàn)股权，雪松实业(yè)集团以6.16亿元(yuán)的挂牌底价成交。然而，这笔(bǐ)股权转让迟(chí)迟(chí)没落地，雪松方面也没有下文。

那(nà)么，西部(bù)矿(kuàng)业集团此次(cì)能(néng)否卖出(chū)好价格？根据锦龙股份公告，上述8200万股转让价格为3.6235元/股，转(zhuǎn)让价款确定(dìng)为2.97亿元。锦龙股(gǔ)份认为，交易定价符合市场惯例。

不过，上述价格尽(jǐn)管相比2008年(nián)西部矿业出资有所增值，但较2016年挂牌转让价基本没有变化(huà)。据(jù)证(zhèng)券时报记者测算，以2015年-2016年中山证券总股数13.55亿股来计算，2015年西部(bù)矿(kuàng)业挂牌底价对应的转让价(jià)格约为3.5元/股；2016年对应(yīng)约3.68元/股。以2020年中山(shān)证券总股数17亿股计算(suàn)，西部矿业挂牌底价(jià)对应的转(zhu中山证券一股东转让近半持股接盘方来自东莞“百亿村”ǎn)让价格约(yuē)3.62元/股。

这(zhè)意味着(zhe)，从2016年至今(jīn)长达8年时间(jiān)，西部矿业(yè)持有中(zhōng)山证券的股权没有增值。

回顾中山证券历年(nián)业绩，该公司盈利规模呈现震荡下行，其中(zhōng)近年来连(lián)续(xù)亏损，这里既有难以(yǐ)摆脱“看天吃饭(fàn)”窘境的(de)行业因素(sù)，也有受到(dào)头部效应加剧的叠(dié)加影响，而更重要(yào)的是中山证券此前收到罚单导致部分业务暂停。财报数据显示，中山证券2015年至2022年期间归母净利(lì)润分别为7.86亿元、3.50亿(yì)元(yuán)、1.34亿元、0.68亿元、2.32亿元(yuán)、2.51亿(yì)元(yuán)、-0.53亿元、-1.80亿元，2023年中山(shān)证券未经审计的净利润为-0.84亿元。

村办企业接盘

此(cǐ)次股(gǔ)权受让方的背景备受市场(chǎng)关注。根据4月22日(rì)公告，计划受让方为东莞市(shì)雁裕实业投资有(yǒu)限公(gōng)司（以下简称“雁裕投资(zī)”）。天眼查APP显(xiǎn)示，雁裕投资地址位于东莞市凤岗镇，由村集体经(jīng)济(jì)实(shí)体“东莞市凤岗镇雁田(tián)股份经(jīng)济联合(hé)社”100%持股。

“雁田村”是锦龙股份实际控制人杨志茂的发家(jiā)地。成立于1997年的东(dōng)莞市新世纪科教拓展有限公司（锦龙股份控股股东）地址也位于东莞市凤岗镇雁田村。

雁田村的经济(jì)实力(lì)不可小觑。据东莞日报报道，截至2023年底，凤岗镇(zhèn)雁田(tián)村组两级(jí)总资产102.6亿(yì)元，成为东莞第一个百亿元村。该村持有各类(lèi)物业70.5万平方米，每年租金收入约1.6亿元；拥有信托理财产品(pǐn)7亿元，每年可获分红(hóng)收(shōu)益9000万元(yuán)。

据了解，雁田村实施(shī)“走出去”战略，曾先后在上海(hǎi)、广州、惠州、韶关等(děng)地参与房地产开发、物业投资(zī)等；利用集体资金参(cān)与资本运营；收购部分(fēn)上市公司法人股等。全(quán)村有(yǒu)多家村办企业长期从(cóng)事对外投(tóu)资业(yè)务(wù)，其(qí)中上述(shù)村集(jí)体(tǐ)经济实(shí)体雁田股份经济联合社在2017年长期投资总额为12.1亿元，投资(zī)收益达(dá)到1.5亿元，占当(dāng)年总收入的51%。

雁裕投资作为雁田股份经济联合社旗下企业，曾在2016年计划认(rèn)购(gòu)锦龙股份的定增(zēng)，认购(gòu)金额约为10亿元。不过，锦龙股份这(zhè)次非(fēi)公开发行最终并未(wèi)能成功。

对于此(cǐ)次西部(bù)矿业集(jí)团(tuán)转让部分股权给雁裕投(tóu)资事项，锦龙股份表示，董事会同意放弃上述股权(quán)的(de)优先购买(mǎi)权，并同(tóng)意上述股权转让。

中小(xiǎo)券商股权频频转让

不止是中山证券，近年来多家中小券商面临股权变动，主(zhǔ)要为非控股股东退出。

比如，今年4月初河南省公共资(zī)源(yuán)交易中心发布两则罚没股权买卖公告，联储证券两名股东(dōng)（河南豫证产业投资股份有限公司及山东五(wǔ)证交投资控股有限公司）合计持(chí)有的约(yuē)1.57%的股权被拍卖，起拍价合计达1.47亿(yì)元。又如，今年3月，大同证券的小股(gǔ)东(dōng)国(guó)电电力拟以675.93万元转让大同证券0.465%股权(quán)。

此外，天(tiān)津市浩物嘉德汽车贸易有限公司持(chí)有的渤海证券(quàn)1.67亿股今年初拍卖(mài)结束，因无人出价，最终流(liú)拍。澄星实业集团(tuán)持有华龙证券5108.21万股股(gǔ)份今(jīn)年结束二(èr)拍，并以流拍告终。去年还有银之杰要“清仓”东亚前海证券26.1%股权，中(zhōng)天证券二股东本钢集(jí)团拟“清仓”所持中天证券21.35%股权。

北方地(dì)区一家中小券商高管告诉证券时报记者，券商股权(quán)转让加速有多(duō)方面原因(yīn)：一是(shì)近(jìn)年来不少央企、国企被要求聚焦主业，需要清理金融资产或是不赚钱的参股企业；二是股(gǔ)东自身盈利能力下滑，优化负债结构迫在(zài)眉睫；三是(shì)有的股东面(miàn)临司法诉讼等问题(tí)。

华南地区一家中小券商人士认为，中小(xiǎo)券(quàn)商(shāng)机构盈利规模不大，给股东的投资回报不高，券商股权已经不是往年(nián)的“香(xiāng)饽饽(bō)”。

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