地(dì)产方面，根据7月公布的数(shù)据(jù)，下游终端消费依(yī)旧偏弱。截至7月底，18个重点城市二(èr)手住宅成交面积累计同比(bǐ)下降1.3%，二手房成交增速趋缓。此外，房屋竣工和商品房(fáng)销售面积持续下滑，1—7月房屋竣(jùn)工面积(jī)30016.52万平方米，同比下降21.8%；商品房销售面积54148.94万平方米，同(tóng)比下降18.6%。

　　近年(nián)来，房地产行业作为玻璃的主要下(xià)游(yóu)消(xiāo)费
领(lǐng)域，其表现不佳给玻璃需求带来直接影响。一方面，随着供需面未改善，玻璃维持空头格局保交(jiāo)楼的逐(zhú)步兑现，政策端支撑明显不足；另一(yī)方面，房地产企业拿地谨慎，新开工项目减(jiǎn)少，导致竣工需求低迷。

　　近期，厂家延续累库态势，整(zhěng)体(tǐ)产(chǎn)销(xiāo)水平偏(piān)弱，总库(kù)存再创年内新高。钢联数(shù)据显示，截(jié)至2024年9月13日，全国浮法玻璃样本企(qǐ)业总(zǒng)库存为7239.80万重箱，环比(bǐ)增加93.60万重箱或1.31%，同比(bǐ)增加(jiā)3073.20万重箱或74%。折库存天数31.4天(tiān)，较
上期增(zēng)加0.3天
。

　　现阶段内，受制于供需矛盾持续恶化，玻
璃累库态势延续。一方面(miàn)，行(xíng)业冷(lěng)修产线零(líng)星(xīng)增加，产能收缩(suō)进度缓慢，供(gōng)应端压力(lì)仍(réng)存；另一方(fāng)面，传统金九旺季迹(jì)象不(bù)明显，玻璃刚需和投机需求表现均显弱势。短期 来看，在高库存压(yā)力下(xià)，玻璃(lí)上行驱(qū)动仍显不足。

　　产业(yè)利润不断萎缩

　　继天然气产线连续亏损数月之后，煤制气(qì)产线也于上周陷入亏损，行(xíng)业整体(tǐ)盈利 状况进一步恶(è)化。钢联数据显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)2024年9月13日，煤制玻璃利润为-82.77元(yuán)/吨，成本为1188元/吨；石油焦制玻璃利润(rùn)为17.53元/吨，成本为1104元/吨；天然气制玻璃利润(rùn)为-301.76元/吨(dūn)，成本为1622元/吨。

　　玻璃产业链(liàn)利润不断萎缩
，煤制、天然气及石油焦周均利润均(jūn)创近一年新低。目前盘面下(xià)破部分石油焦产线成本(běn)而暂(zàn)未止跌企稳，若(ruò)后市(shì)需求端(duān)仍未实质性改善，玻(bō)璃将继续向下寻找支撑 。

　　从供应端来看，玻璃(lí)日熔量不断下 滑，但产能缩减力度有所(suǒ)不足，整(zhěng)体仍处于历史同期(qī)高(gāo)位水平。从需求端(duān)来看，传统“金九”旺季迹象不明显，下游需 求依然疲软，从(cóng)终(zhōng)端到微观(guān)数据，均未看到明显(xiǎn)的改善迹象。从库存来看，受制于供(gōng)需矛盾持续恶化，行(xíng)业(yè)逆季节性累 库格局将持续。短期维持看空观点不(bù)变，但是鉴于目前处于传统旺季时间节点，需(xū)警惕商品情绪边(biān)际改善对玻璃价格走势的(de)影响。（作者单(dān)位(wèi)：徽(huī)商期货）

　　本文内 容仅供参考，据此入市风险自担

责任编辑：张靖笛

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